Lebih dari Nvidia: Investor miliarder teratas mengakumulasi saham AI dengan lonjakan 970% dan 2.000% sejak 2023

Ledakan investasi kecerdasan buatan telah meluas jauh melampaui produsen semikonduktor. Sementara Nvidia dan Broadcom mendapatkan sebagian besar sorotan, beberapa manajer hedge fund elit diam-diam mengambil posisi dalam permainan alternatif yang memanfaatkan ekspansi infrastruktur AI. Pada kuartal ketiga, investor terkemuka seperti Ken Griffin, Cliff Asness, Israel Englander, dan Steven Cohen menambah kepemilikan di dua perusahaan yang telah memberikan pengembalian luar biasa sejak Januari 2023 — keuntungan yang setara atau bahkan melebihi banyak saham AI tradisional.

Para miliarder investor ini, yang secara konsisten mengalahkan pengembalian S&P 500 selama tiga tahun terakhir, mengidentifikasi peluang di sektor yang diabaikan. Langkah mereka mengungkapkan sebuah tesis investasi yang canggih: pembangunan AI membutuhkan jauh lebih dari sekadar daya pemrosesan. Diperlukan sistem pendingin, infrastruktur pusat data, dan platform analitik untuk mengelola kompleksitas komputasi.

Bagaimana Pendinginan Pusat Data Menjadi Permainan AI: Pertumbuhan Eksplosif Comfort Systems

Comfort Systems USA (NYSE: FIX) diam-diam menjadi salah satu penerima manfaat terbesar dari ledakan infrastruktur AI, dengan sahamnya naik 970% sejak awal 2023. Perusahaan ini beroperasi melalui dua divisi utama: layanan mekanikal dan layanan listrik, menangani sistem HVAC, pipa, dan instalasi listrik di properti komersial, industri, dan institusional.

Pendorong pertumbuhan utama, bagaimanapun, terletak di vertikal pendinginan pusat data. Karena infrastruktur AI menghasilkan beban panas yang besar, Comfort Systems muncul sebagai pemasok penting baik untuk pendingin udara standar maupun sistem pendinginan immersi khusus — teknologi canggih yang secara langsung mendinginkan perangkat keras server. Selain pendinginan, perusahaan juga menyediakan ventilasi ruang bersih dan sistem mekanikal untuk produsen semikonduktor.

Angka-angka menunjukkan cerita yang meyakinkan. Pada kuartal ketiga, Comfort Systems melaporkan pendapatan sebesar 2,4 miliar dolar, naik 35% dari tahun ke tahun, sementara laba bersih GAAP melonjak 101% menjadi 8,25 dolar per saham terdilusi. Lebih penting lagi, backlog pendapatan perusahaan meningkat 66%, menandakan pertumbuhan masa depan yang kuat. Pelanggan dari sektor teknologi kini mewakili 42% dari pendapatan, melonjak dari 32% hanya setahun lalu — sebuah cerminan yang jelas dari lonjakan pengeluaran untuk infrastruktur AI.

Dari perspektif valuasi, Comfort Systems diperdagangkan dengan rasio 52 kali laba. Untuk kebanyakan perusahaan, angka ini akan menimbulkan keheranan. Tetapi dengan laba yang diperkirakan tumbuh 39% secara tahunan selama tiga tahun ke depan, valuasi ini tampak masuk akal untuk sebuah permainan infrastruktur dengan pertumbuhan tinggi. Investor yang mengikuti lanskap saham AI sebaiknya mempertimbangkan membangun posisi.

Keunggulan Analitik: Mengapa Palantir Tetap Menjadi Pilar Saham AI

Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) mengambil jalur berbeda menuju ketenaran saham AI, mencatat kenaikan luar biasa sebesar 2.000% sejak Januari 2023. Perusahaan ini mengembangkan platform analitik canggih yang dirancang untuk membantu organisasi — dari lembaga pemerintah hingga perusahaan — mengekstrak wawasan dari dataset yang kompleks.

Yang membedakan Palantir dari pesaing adalah teknologi dasarnya: kerangka kerja berbasis ontologi yang menjadi tulang punggung pengambilan keputusan. Berbeda dengan platform analitik konvensional yang fokus pada pelaporan dan visualisasi, pendekatan Palantir menjadi lebih berharga seiring waktu saat model pembelajaran mesin mengumpulkan dan menganalisis lebih banyak data. Baru-baru ini, perusahaan meningkatkan kemampuan ini dengan meluncurkan AIP, sebuah platform kecerdasan buatan yang memungkinkan pengembangan agen AI dan keterlibatan data dalam bahasa alami.

Kinerja keuangan terbaru Palantir membuktikan tesis investasi tersebut. Pendapatan kuartal keempat meningkat 70% menjadi 1,4 miliar dolar — percepatan kuartalan ke sepuluh berturut-turut. Laba bersih non-GAAP melonjak 79% menjadi 0,25 dolar per saham terdilusi. Perusahaan mencapai skor Rule of 40 sebesar 127%, sebuah pencapaian yang belum pernah terjadi yang menggabungkan metrik pertumbuhan dan profitabilitas yang jarang dilihat Wall Street.

Tantangan bagi investor Palantir adalah valuasi. Saham saat ini diperdagangkan dengan rasio 214 kali laba, angka yang mahal bahkan untuk perusahaan dengan pertumbuhan tinggi. Meskipun Wall Street memproyeksikan pertumbuhan laba tahunan sebesar 45% selama tiga tahun ke depan, harga saat ini menuntut eksekusi yang sempurna. Bagi yang tertarik pada saham AI yang memiliki eksposur ke Palantir, pendekatan berhati-hati masuk akal — posisi kecil dapat diterima jika Anda memahami bahwa saham ini secara realistis bisa turun 50% tanpa mengubah secara fundamental kasus investasi jangka panjang.

Menilai Strategi Saham AI Anda: Risiko dan Peluang

Comfort Systems dan Palantir mewakili dua jalur berbeda dalam peluang saham AI. Comfort Systems menawarkan valuasi yang lebih masuk akal (52x laba) dengan model bisnis nyata yang berfokus pada infrastruktur penting. Palantir menuntut kepercayaan pada pertumbuhan yang mahal, dengan valuasi yang membutuhkan percepatan berkelanjutan.

Kedua perusahaan ini didukung oleh miliarder dari investor yang telah membuktikan kemampuan mereka dalam mengidentifikasi posisi pemenang. Akuisisi mereka di kuartal ketiga menunjukkan mereka melihat potensi besar untuk saham AI ini. Namun, investor harus menyadari bahwa valuasi tetap penting — bahkan untuk perusahaan yang mengikuti tren sekuler yang kuat. Comfort Systems tampak cukup terjangkau untuk masuk, sementara Palantir membutuhkan pendekatan yang lebih hati-hati dan posisi yang lebih kecil.

Pelajaran yang lebih luas: saham AI dominan ada jauh di luar nama semikonduktor yang jelas. Penyedia infrastruktur dan perusahaan analitik canggih memainkan peran yang sama pentingnya dalam pembangunan infrastruktur AI. Mengidentifikasi dan berinvestasi dalam permainan alternatif ini bisa sama menguntungkannya seperti mengejar Nvidia dan Broadcom.