‘Jika Orang di Seluruh Dunia Tahu Apa yang Saya Tahu’: Pesan Viral Michael Saylor dari MicroStrategy tentang Saham MSTR dan Bitcoin ke $10 Juta

Aditya Raghunath

Rabu, 11 Februari 2026 pukul 07:35 WIB 5 menit baca

Dalam artikel ini:

BTC-USD

-2,00%

MSTR

-3,93%

Michael Saylor tidak mundur dari taruhan Bitcoin (BTCUSD) nya, bahkan setelah kripto tersebut sempat turun di bawah $62.000 minggu lalu dan saat Strategy (MSTR) menghadapi kerugian kertas yang meningkat. Sebuah video dari Mei 2025 kembali viral setelah Bitcoin kehilangan setengah nilainya dari puncaknya di Oktober di atas $126.000. Dalam video tersebut, Saylor membuat klaim berani: “Jika orang di seluruh dunia tahu apa yang saya tahu […] dan mereka setuju dengan saya, Bitcoin akan mencapai $10 juta besok.”

Waktu yang tepat tidak bisa lebih buruk untuk klip tersebut muncul kembali. Strategy baru saja mengungkapkan bahwa mereka membeli 855 BTC seharga $75,3 juta, dengan rata-rata harga $87.974 per koin, menurut dokumen regulasi. Dengan Bitcoin sekarang diperdagangkan di dekat $69.000, pembelian baru tersebut sudah dalam posisi rugi.

Berita Lebih Lanjut dari Barchart

Alasan Mengejutkan Mengapa Analis Ini Katakan Michael Saylor dan Saham MicroStrategy Akan Membawa Harga Bitcoin ke $0

Apakah Pasar Berjalan dengan Waktu yang Dipinjam? Statistik ini Menunjukkan Tanda Bahaya Utama.

Microsoft Pulih dari Penurunan Harga Setelah Laporan Keuntungan, Tapi Perhatikan Ini Sebelum Membeli Saham MSFT

Dapatkan wawasan eksklusif dengan newsletter Barchart Brief GRATIS. Langganan sekarang untuk analisis pasar tengah hari yang cepat dan tajam yang tidak akan Anda temukan di tempat lain.

Posisi Bitcoin Strategy Berubah Menjadi Merah

Menurut laporan CCN, Strategy kini memegang 713.502 BTC yang diperoleh seharga sekitar $54,3 miliar dengan biaya rata-rata $76.052 per koin. Pada harga saat ini, kepemilikan ini bernilai sekitar $50 miliar, meninggalkan kerugian unrealized lebih dari $4 miliar. Pada Oktober lalu, cadangan Bitcoin Strategy menunjukkan keuntungan kertas mendekati $33 miliar. Pembalikan ini sangat brutal.

www.barchart.com

Saham MSTR juga mengalami tekanan. Saham telah turun sekitar 12% tahun ini (YTD), 44% dalam tiga bulan terakhir, dan 60% dalam 52 minggu terakhir. Saham MSTR juga turun lebih dari 70% dari puncaknya di Juli 2025 sebesar $457,22.

Pada kuartal keempat 2025, Strategy mencatat kerugian bersih sebesar $12,4 miliar, atau $42,93 per saham secara dilusi, dibandingkan dengan $670,8 juta di periode yang sama tahun sebelumnya. Kerugian operasional Strategy mencapai $17,4 miliar dibandingkan $1 miliar setahun sebelumnya.

Apakah Strategy Akan Dipaksa Menjual Bitcoin?

Meskipun terjadi penurunan besar, Saylor memandang volatilitas Bitcoin sebagai peluang, bukan masalah.

“Volatilitas adalah hadiah bagi yang setia,” kata Saylor dalam video viral tersebut. “Ini menakut-nakuti wisatawan. Ini menakut-nakuti yang malas. Ini menakut-nakuti orang yang sudah secara konvensional kaya dan memiliki semua uang.” Pendiri Strategy berpendapat bahwa fluktuasi harga yang liar menguntungkan investor muda yang memiliki “lebih banyak waktu daripada uang” dan dapat menumpuk Bitcoin selama 20 tahun dengan harga yang lebih rendah.

Cerita Berlanjut  

Saylor telah menyatakan bahwa dia tidak akan menjual. Bahkan, Strategy telah membeli lebih banyak Bitcoin di tengah penjualan terakhir ini.

Namun, pertanyaan tentang apakah perusahaan harus melikuidasi Bitcoin telah mencapai puncaknya. CEO Phong Le mengakui pada akhir November bahwa Strategy mungkin dipaksa menjual Bitcoin jika saham diperdagangkan di bawah nilai aset dasar. Saylor kemudian menegaskan bahwa perusahaan hanya akan mempertimbangkan menjual jika nilai aset bersih (NAV) turun di bawah 1.

Pada saat laporan ini dibuat, NAV Strategy adalah 1,1, masih di atas ambang batas tersebut. Ini mencerminkan premi kecil tetapi jauh di bawah multipel exuberant yang terlihat selama reli Bitcoin. Strategy mempertahankan cadangan kas sebesar $2,25 miliar, cukup untuk membayar dividen selama dua setengah tahun tanpa menjual BTC. Perusahaan menyatakan niat untuk menjaga cadangan tersebut cukup untuk mendanai dividen selama dua hingga tiga tahun.

Jatuh tempo utang besar pertama tidak sampai September 2028. Utang konversi Strategy tidak dijamin, yang berarti crash Bitcoin bisa berlanjut cukup lama sebelum menjadi masalah serius.

Skenario terburuk hanya akan muncul jika premi saham yang menghilang dalam jangka panjang mencegah perusahaan melakukan refinancing utang yang jatuh tempo.

Para Kritikus Semakin Keras

Klaim Saylor sebesar $10 juta memicu reaksi keras di media sosial. Pengguna mempertanyakan logika dan pola pikirnya, dengan beberapa menyindir bahwa jika semua orang setuju tentang nilai suatu aset, maka apa pun bisa bernilai triliunan.

Para kritikus memperingatkan bahwa akumulasi Bitcoin yang didukung utang oleh Strategy meningkatkan risiko leverage dan sentralisasi. Dengan Bitcoin yang sekarang diperdagangkan di bawah biaya rata-rata perusahaan, metode pembiayaan utama Strategy yaitu penerbitan saham menjadi kurang efisien dan meningkatkan risiko dilusi.

Beberapa membandingkan situasi ini dengan gelembung spekulatif masa lalu, seperti Tulip Mania. Yang lain menunjuk pada kekhawatiran teknologi, termasuk konsumsi energi Bitcoin, dampak halving terhadap ekonomi penambang, dan meningkatnya sentralisasi.

Wall Street Tetap Optimis terhadap Saham MSTR

Saylor tetap yakin bahwa Bitcoin akan melampaui emas pada tahun 2035. Dalam sebuah wawancara, Saylor mengatakan dia “tidak ragu” bahwa BTC akan menjadi kelas aset yang lebih besar daripada emas, mengutip kelangkaan, adopsi luas, dan permintaan jangka panjang.

Namun, fokus agresif Strategy pada akumulasi BTC menghadapi tantangan nyata. Perusahaan telah berjuang untuk masuk ke dalam S&P 500 ($SPX), gagal baik pada September maupun Desember. Mendapatkan tempat akan berarti kredibilitas institusional dan arus masuk pasif.

MSCI mengusulkan tahun lalu untuk mengklasifikasikan perusahaan seperti Strategy, yang neraca keuangannya didominasi oleh aset digital, sebagai perusahaan non-operasi. Saylor menentang keras, berpendapat bahwa perusahaan tetap merupakan bisnis aktif yang menggunakan BTC secara strategis.

Strategy menghasilkan hasil BTC sebesar 22,8% di 2025, mengalahkan bagian bawah dari targetnya. Pendapatan perusahaan mencapai $123 juta di kuartal keempat, dengan laba kotor $81,3 juta. Kas dan setara kas mencapai $2,3 miliar per 31 Desember, naik dari hanya $38,1 juta setahun sebelumnya, mencerminkan pembentukan cadangan USD.

Untuk saat ini, Saylor tidak menunjukkan tanda-tanda mundur dari strategi Bitcoin-pertama-nya, meskipun kritik semakin keras dan kerugian bertambah. Perusahaan telah bertahan melalui penurunan 50% sebelumnya, selama musim dingin kripto 2022 ketika Bitcoin tetap di bawah harga masuk rata-ratanya selama 16 bulan.

“Fokus jangka panjang kami tetap tidak berubah,” kata CFO Andrew Kang dalam panggilan pendapatan Q4. “Kami berkomitmen untuk meningkatkan Bitcoin per saham dan membangun nilai pemegang saham yang tahan lama dalam jangka panjang.” Apakah keyakinan itu akan terbayar atau menjadi pelajaran berhati-hati tergantung pada trajektori Bitcoin selama beberapa tahun ke depan. Bagi Saylor, taruhannya adalah semua atau tidak sama sekali.

Secara keseluruhan, Strategy mendapatkan peringkat “Strong Buy” dari konsensus. Dari 16 analis yang mengulas saham MSTR, 13 merekomendasikan “Strong Buy,” satu merekomendasikan “Moderate Buy,” dan dua merekomendasikan “Hold.” Target harga rata-rata sebesar $419,43 menunjukkan potensi kenaikan sekitar 215% dari level saat ini.

www.barchart.com

_ Pada tanggal publikasi, Aditya Raghunath tidak memiliki posisi (baik secara langsung maupun tidak langsung) di sekuritas apa pun yang disebutkan dalam artikel ini. Semua informasi dan data dalam artikel ini hanya untuk tujuan informasi. Artikel ini awalnya diterbitkan di Barchart.com _