Berita buruk mendadak! Raksasa chip mengalami penurunan besar! "Saham unggulan" SanDisk mengalami pengurangan kepemilikan

Pemain besar dalam chip penyimpanan tiba-tiba mengalami pengurangan kepemilikan.

Pada 17 Februari waktu Amerika Serikat, harga saham raksasa chip penyimpanan—SanDisk—melonjak tajam, sempat turun 6%, dan dalam perdagangan setelah jam pasar AS, harga sahamnya terus menurun, turun lagi 2%. Berdasarkan berita, Western Digital mengumumkan akan menjual seluruh saham biasa SanDisk yang dimilikinya, dengan nilai transaksi sekitar 3,09 miliar dolar AS (sekitar 21,3 miliar RMB). Ini mungkin langkah terakhir dari produsen hard disk ini untuk benar-benar keluar dari anak perusahaan sebelumnya setelah melakukan pemisahan satu tahun.

Beberapa analis menunjukkan bahwa penjualan saham ini akan meningkatkan fleksibilitas alokasi modal Western Digital, sekaligus memperkuat transformasinya menjadi perusahaan yang fokus pada hard disk murni, serta memperbaiki kualitas laba dan kondisi keuangan perusahaan.

Pengumuman Mendadak: Pengurangan Kepemilikan

Pada 17 Februari waktu setempat, SanDisk mengeluarkan pernyataan bahwa Western Digital berencana menjual saham biasa SanDisk yang dimilikinya, senilai sekitar 3,09 miliar dolar AS, namun tidak mengungkapkan berapa banyak saham yang akan dijual secara spesifik. SanDisk sendiri tidak akan menjual saham apa pun dan tidak akan memperoleh keuntungan dari penerbitan ini.

Akibatnya, harga saham SanDisk turun 2% dalam perdagangan setelah jam pasar AS. Hingga penutupan hari Selasa, harga saham SanDisk telah turun hampir 6%, sementara harga saham Western Digital sedikit menguat.

Berdasarkan pernyataan tersebut, Western Digital berencana menukar saham SanDisk dengan utang Western Digital yang dimiliki oleh pihak terkait seperti JPMorgan dan Bank of America. Setelah transaksi selesai, pihak terkait ini akan menjadi pemegang saham penjual melalui underwriter dan akan menjual saham SanDisk di pasar sekunder. Penerbitan ini diperkirakan selesai pada 19 Februari waktu setempat, tetapi harus memenuhi syarat transaksi yang berlaku.

Analis Evercore ISI, Amit Daryanani, menyatakan bahwa transaksi ini secara substansial mempercepat proses Western Digital untuk mengurangi leverage, dan perusahaan kemungkinan akan beralih ke posisi kas bersih di masa depan. Dengan melakukan buyback saham untuk mengurangi jumlah saham beredar, transaksi ini diharapkan dapat mendorong pertumbuhan laba per saham sebesar 4% hingga 6% dalam jangka pendek hingga menengah.

Sebenarnya, langkah pengurangan kepemilikan Western Digital ini sudah diperkirakan sebelumnya. Pada konferensi panggilan laporan keuangan sebelumnya, CFO Western Digital, Kris Sennesael, menyatakan bahwa mereka berencana menjual sisa 7,5 juta saham SanDisk sebelum satu tahun pemisahan pada 24 Februari.

Berdasarkan dokumen pendaftaran yang diajukan ke SEC tahun lalu, Western Digital harus menyelesaikan penjualan saham ini sebelum 21 Februari untuk menghindari konsekuensi pajak.

Mengapa Melakukan Pengurangan Kepemilikan Secara Besar-besaran

Bagi Western Digital, penjualan saham ini akan meningkatkan fleksibilitas alokasi modalnya. Daryanani menganalisis bahwa transaksi ini memungkinkan perusahaan untuk memprioritaskan buyback saham, dividen, atau investasi strategis, sekaligus memperkuat transformasi menjadi perusahaan fokus hard disk, serta memperbaiki kualitas laba dan kondisi keuangan.

Manajemen Western Digital pernah menyatakan bahwa dana hasil penjualan akan digunakan untuk mengurangi utang lebih lanjut. Ini sejalan dengan strategi jangka panjang Western Digital yang berfokus pada bisnis hard disk dan keluar total dari pasar NAND flash.

Berdasarkan perjanjian pemisahan yang selesai pada 24 Februari tahun lalu, Western Digital mempertahankan sejumlah saham SanDisk, tetapi harus menyelesaikan disposisi dalam satu tahun untuk memenuhi persyaratan pajak dan regulasi.

Dari segi performa harga saham, sejak pemisahan, harga saham SanDisk terus melonjak, dengan kenaikan total lebih dari 1500%. Dalam tahun 2026, kenaikan kumulatif mencapai 148,8%, menempati posisi teratas dalam daftar kenaikan indeks S&P 500, sementara Western Digital naik 65%, menempati posisi ketiga.

Kekurangan NAND flash global mendorong harga DRAM (Dynamic Random Access Memory) terus meningkat sejak September tahun lalu.

Menurut laporan sebelumnya, sumber dari rantai pasok mengungkapkan bahwa SanDisk telah mengajukan kontrak pasokan yang disebut industri sebagai “belum pernah terdengar sebelumnya”: meminta pelanggan membayar uang muka 100% secara tunai untuk mengunci kuota chip penyimpanan selama 1 hingga 3 tahun ke depan.

SanDisk adalah pengembang utama, produsen, dan pemasok perangkat penyimpanan berbasis teknologi NAND flash, dengan portofolio produk meliputi SSD, produk embedded, kartu memori, USB drive, serta wafer dan komponen, melayani berbagai pelanggan dari konsumen hingga perusahaan besar dan cloud publik.

Data keuangan menunjukkan bahwa SanDisk mencapai laba sebesar 803 juta dolar AS di kuartal kedua tahun fiskal 2026, naik dari laba 104 juta dolar AS di periode yang sama tahun lalu; pendapatan kuartal meningkat dari 1,88 miliar dolar AS menjadi 3,03 miliar dolar AS, dan laba per saham yang disesuaikan mencapai 6,20 dolar AS, jauh di atas perkiraan analis sebesar 3,62 dolar AS, dan melampaui panduan sebelumnya.

Chairman sekaligus CEO SanDisk, David Gokhner, menyatakan dalam panggilan telepon bahwa perusahaan berada di pusat ekspansi infrastruktur AI untuk data center. Dengan meningkatnya beban kerja AI, permintaan SSD tingkat enterprise meningkat pesat di seluruh ekosistem, terutama karena inferensi mendorong peningkatan signifikan dalam kandungan NAND setiap kali deployment. Perkiraan bahwa bisnis ini akan tumbuh secara signifikan dalam jangka pendek dan panjang. Semua jenis pengembang infrastruktur AI secara aktif mengadopsi produk perusahaan, termasuk hyperscalers cloud, data center edge dan enterprise, OEM, serta sistem integrator yang melakukan deployment AI skala besar. Teknologi perusahaan telah menjadi kekuatan pendorong utama dalam deployment ini, menyediakan karakteristik kinerja yang diperlukan untuk mengoptimalkan infrastruktur AI.

Didukung oleh kenaikan harga produk yang besar, margin laba kotor SanDisk melonjak dari kurang dari 30% kuartal lalu menjadi 51,1% saat ini. CFO SanDisk memperkirakan margin laba kotor non-GAAP untuk kuartal ketiga akan mencapai 65% hingga 67%, dan panduan EPS meningkat dari 6,20 dolar AS menjadi 12–14 dolar AS.

(Artikel ini bersumber dari Securities Times)