Seberapa rendahkah perkiraan terhadap Hang Seng Tech?

Dari sudut pandang valuasi, Indeks Teknologi Hang Seng jauh lebih undervalued dibandingkan Indeks Nasdaq, dengan perbandingan dari beberapa aspek berikut:

Perbandingan Valuasi Inti

Indikator Indeks Teknologi Hang Seng Indeks Nasdaq 100 Kesimpulan Perbandingan
Price Earnings Ratio (PE-TTM) 22-24 kali 34-40 kali Hang Seng Teknologi hanya sekitar 55%-60% dari Nasdaq
Posisi Valuasi Historis 25%-40% (rendah secara historis) 85%-89% (tinggi secara historis) Hang Seng Teknologi berada di zona undervaluasi
Diskon Relatif Sekitar 50% lebih murah dibanding Nasdaq - Ruang pemulihan valuasi sangat besar
Price to Book (PB) 2.89-3.4 kali 9.59-10.2 kali Aset Hang Seng Teknologi lebih murah dalam penetapan harga

Ekspektasi Pertumbuhan Laba

• Hang Seng Teknologi: pasar memperkirakan pertumbuhan laba bersih konstituen 2026 sebesar 22%-35%, beberapa lembaga memprediksi EPS tumbuh 34.63% YoY
• Nasdaq: pertumbuhan laba bersih 2025 sebesar 10.6%, dan diperkirakan meningkat menjadi 13.4% pada 2026

Rasio PEG Hang Seng Teknologi hanya 0.57-0.9 kali, jauh di bawah ambang batas wajar 1.5, merupakan kombinasi emas “PE rendah + pertumbuhan tinggi”.

Dividen dan Arus Dana

Meskipun hasil pencarian tidak menyediakan perbandingan dividen secara rinci, dana dari daratan terus mengalir masuk secara bersih ke sektor teknologi Hang Seng, dengan total masuk bersih lebih dari 120 miliar HKD pada awal 2026, menunjukkan minat kuat dari dana daratan terhadap aset teknologi di Hong Kong. Fenomena “semakin turun, semakin beli” ini mencerminkan pandangan lembaga bahwa valuasi saat ini sudah terlalu pesimis.

Penilaian Komprehensif

Indeks Teknologi Hang Seng lebih undervalued, berdasarkan:

1. Level valuasi absolut rendah: PE hanya 22-24 kali, kurang dari setengah Nasdaq
2. Posisi historis rendah: berada di kisaran 25%-40% sejak didirikan, margin keamanan cukup
3. Ekspektasi pertumbuhan tinggi: pertumbuhan laba 2026 diperkirakan jauh lebih tinggi dibanding Nasdaq
4. Rasio PEG yang unggul: 0.57-0.9 menunjukkan kecocokan valuasi dan pertumbuhan yang sangat baik

Indeks Teknologi Hang Seng saat ini berada di zona “undervaluasi” dan “pertumbuhan AI” yang berirama, namun perlu diingat bahwa pasar saham Hong Kong sangat dipengaruhi oleh likuiditas luar negeri, sehingga dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap berfluktuasi. Bagi investor jangka panjang, posisi saat ini memiliki nilai alokasi yang baik.
Menggabungkan pemulihan valuasi dan pertumbuhan laba (perkiraan pertumbuhan laba bersih 2026 sebesar 15%-35%), indeks Hang Seng Teknologi memiliki potensi kenaikan jangka menengah sebesar 20%-50%. Faktor utama pendorongnya meliputi:

Pemulihan Valuasi: dari posisi 25%-40% kembali ke 50%-60% secara historis

Pertumbuhan Laba: komersialisasi AI mendorong perbaikan kinerja konstituen

Arus Dana: terus masuk bersih dari dana daratan (sudah lebih dari 120 miliar HKD awal 2026)

Dukungan Kebijakan: bonus kebijakan inovasi teknologi di tahun awal “Rencana Lima Tahun ke-十四”