Bagaimana institusi berinvestasi setelah libur? Sinyal muncul, manajer dana memperhatikan arah utama permintaan domestik, suhu panas AI tetap tinggi

Selama libur Tahun Baru Imlek, tim strategi broker terus melakukan roadshow selama 7 hari berturut-turut, dan manajer dana juga melakukan survei lapangan ke desa-desa. Setelah libur, apa yang harus dibeli dan bagaimana berinvestasi menjadi perhatian utama mereka.

Sebenarnya, berdasarkan wawancara dengan wartawan, dalam kondisi pasar yang berfluktuasi pada Januari-Februari tahun ini, selain sangat memperhatikan proses rantai industri produktivitas baru yang diwakili oleh AI, banyak manajer dana juga memfokuskan perhatian mereka pada bidang permintaan dalam negeri.

Manajer Dana Fokus pada Arah Utama Permintaan Dalam Negeri

Sejak awal tahun, dalam Forum Strategi Investasi Jiashi Fund 2026, Direktur Riset Strategi Saham Jiashi Fund Fang Han secara terbuka menyatakan bahwa mereka bersikap rasional dan sedikit optimis terhadap pasar ekuitas tahun 2026, tetapi gaya dan struktur pasar mungkin mengalami pergeseran besar. Dia menekankan bahwa mereka akan memfokuskan perhatian pada perusahaan yang profitnya meningkat di tengah latar “anti-inflasi” dan yang diuntungkan dari langkah-langkah memperluas permintaan dalam negeri, karena sektor-sektor ini bisa menentukan indeks tahunan.

Direktur Riset Konsumen Utama Jiashi Fund Wu Yue juga menyatakan bahwa industri konsumsi telah memasuki titik balik penting. Dengan pelepasan efek kekayaan warga yang mendorong peningkatan permintaan konsumsi kelas atas dan layanan, peluang investasi konsumsi diperkirakan akan muncul kembali pada 2026. Saat suasana pasar sedang suram dan jarang dikunjungi orang, mungkin itu adalah waktu yang tepat untuk melakukan penempatan.

“Setelah kenaikan selama satu setengah tahun terakhir, valuasi aset ekuitas sudah meningkat secara signifikan, dan fundamentalnya perlahan membaik. Namun, fundamental yang membaik dan valuasi yang tinggi membutuhkan waktu, sehingga fluktuasi tidak bisa dihindari,” kata kepala pengelola aset dari sebuah perusahaan dana besar menengah di Shanghai kepada wartawan Shanghai Securities News. “Dalam industri tradisional, masih banyak peluang bagus. Misalnya, minuman keras, selain faktor fundamental, rasio dividen juga cukup menarik. Beberapa perusahaan properti tahun ini mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan, dan perusahaan bahan bangunan di hilir properti mungkin akan naik lebih cepat. Saya akan lebih memperhatikan perusahaan-perusahaan seperti itu.”

Konsumsi Baru, “Struktur adalah Raja”

Bisakah libur Tahun Baru Imlek terpanjang dalam sejarah ini meningkatkan konsumsi saham? Menanggapi hal ini, Manajer Dana Xingquan Heyi Xue Yiran berpendapat bahwa meskipun pemulihan pasar konsumsi secara menyeluruh masih menunggu waktu, gelombang konsumsi baru yang berkembang pesat sudah melanda. Dia mengidentifikasi tiga garis investasi yang memiliki potensi pertumbuhan: pemulihan dan ekspansi bisnis offline, domestikasi barang konsumsi kelas atas, dan ekspansi merek konsumsi domestik ke luar negeri.

“Kami saat ini memiliki tiga logika inti terkait bisnis offline: pertama, penetrasi e-commerce online telah memasuki tahap platform, dan penggerogosan online terhadap offline di berbagai kategori telah mencapai stabilitas sementara; kedua, sewa properti komersial yang menurun dalam beberapa tahun terakhir memberikan peluang ekspansi biaya rendah bagi merek rantai offline; ketiga, pasar yang lebih dalam memiliki permintaan kuat terhadap model bisnis bermerk dan rantai, sementara alat manajemen digital dan tingkat pengelolaan rantai telah mengalami lompatan besar dibanding sepuluh tahun lalu. Faktor-faktor ini bersamaan membuat merek rantai di bidang makanan dan ritel memasuki periode ekspansi nasional yang sehat.”

“Di bidang barang konsumsi kelas atas, kami mengamati bahwa salah satu kategori yang cukup mencolok adalah olahraga outdoor. Berdasarkan pengalaman dari luar negeri, setelah pendapatan per kapita mencapai tingkat tertentu, kebutuhan masyarakat terhadap perlengkapan kesehatan dan profesional akan meledak. Merek domestik dalam kategori ini didasarkan pada kekuatan produk yang solid, dan tidak lagi sekadar meniru, melainkan menunjukkan keunggulan kompetitif dalam investasi R&D, pemahaman terhadap masalah lokal, dan pembangunan citra merek. Selain itu, ada juga performa yang cukup baik di kategori kosmetik, pakaian olahraga, dan perhiasan emas.”

“Ekspor barang konsumsi China sebelumnya bergantung pada nilai rasio harga dan rantai pasokan yang sangat kompetitif, tetapi saat ini lebih banyak output dalam hal budaya, sistem layanan, dan kemampuan manajemen. Misalnya, mainan tren adalah output IP budaya yang mendapatkan pengakuan global dari kaum muda; minuman teh dan restoran adalah output dari sistem manajemen dan standarisasi. China memiliki rantai pasokan barang konsumsi yang maju, dan ketika dikombinasikan dengan pengelolaan merek, penggalian budaya, dan layanan, hal ini membangun dasar untuk ekspansi lintas negara.”

Selain berbagai arah investasi tersebut, Xue Yiran juga menyebutkan perubahan fundamental di saham maskapai penerbangan dan saham minuman keras. “Sektor penerbangan adalah arah yang cukup kami perhatikan, dengan logika inti bahwa hubungan penawaran dan permintaan berbalik, dan ‘anti-inflasi’ di industri ini akan mendorong strategi pengelolaan pendapatan maskapai terus membaik. Pembalikan penawaran dan permintaan yang didukung oleh perbaikan strategi pengelolaan pendapatan maskapai memberikan prospek profitabilitas yang kuat dan berkelanjutan; sementara beberapa perusahaan minuman keras terkemuka, setelah harga produk utama mereka turun, memperluas basis konsumen, dan secara signifikan mengurangi stok historis. Kami secara aktif memperhatikan nilai investasi dari perusahaan-perusahaan terkemuka yang berada di dasar siklus ini.”

Kinerja AI Masih Tinggi

Selain fokus pada permintaan dalam negeri, saham teknologi yang diwakili AI tetap menjadi arah yang paling diunggulkan oleh manajer dana setelah libur.

“Secara tren industri teknologi, saya tetap percaya bahwa AI adalah arah struktural terpenting dalam investasi,” kata Wang Yong, Kepala Pengelola Aset di China Great Wall Fund. Menurutnya, AI tahun ini harus diimplementasikan menjadi aplikasi, yang terbagi menjadi perangkat keras dan perangkat lunak. Ia sangat optimis terhadap kinerja elektronik konsumen dan robot. Karena sifat konsumsi daya AI, teknologi terkait batu bara, minyak, tenaga surya, fusi nuklir, baterai solid-state, dan penyimpanan energi juga merupakan arah yang patut diperhatikan.

Kepala Riset Teknologi Utama Jiashi Fund Wang Guizhong menyatakan bahwa faktor utama yang mendorong tren teknologi saat ini akan terus berlanjut hingga 2026, dengan iterasi cepat teknologi AI dan peningkatan belanja modal dari raksasa industri membentuk tren industri yang tidak bisa diabaikan. Baik perangkat lunak maupun perangkat keras akan terus menghadirkan peluang penting hingga 2026. Manajer Dana Portofolio Teknologi Inti dari Jiashi, Wang Xinchen, berpendapat bahwa industri AI masih dalam tahap awal perkembangan, meskipun ada fluktuasi, prospeknya jangka panjang cukup optimis, dan mereka tetap percaya pada aplikasi AI, kendaraan pintar, dan semikonduktor.