Strategi Investasi AI Ken Griffin: Mengapa Citadel Bertaruh Besar pada Dua Saham Teknologi yang Sedang Melonjak

Investor miliarder Ken Griffin melakukan langkah strategis di kuartal ketiga yang menawarkan pelajaran berharga bagi siapa saja yang memperhatikan kecerdasan buatan. Melalui hedge fund-nya, Citadel Advisors—yang secara luas diakui sebagai hedge fund paling menguntungkan dalam sejarah berdasarkan keuntungan bersih—Griffin mengalokasikan modal ke dalam dua saham yang berfokus pada kecerdasan buatan yang telah memberikan pengembalian luar biasa sejak awal 2023.

Pilihan investasi ini mengungkapkan sesuatu yang penting tentang pasar saat ini: kinerja masa lalu yang tinggi tidak otomatis membuat sebuah saham tidak layak dibeli hari ini. Kedua posisi, meskipun kecil dalam ukuran, menegaskan bagaimana Ken Griffin dan timnya mengidentifikasi peluang AI yang muncul di tengah lanskap teknologi yang berkembang pesat.

Memahami Pemilihan Saham AI Citadel

Ken Griffin dari Citadel membeli 128.100 saham Robinhood Markets (NASDAQ: HOOD), sebuah posisi yang menunjukkan kepercayaan terhadap momentum terbaru platform perdagangan ritel ini. Sejak Januari 2023, HOOD telah mengapresiasi 1.100%. Selain itu, Citadel mengambil saham sebanyak 388.000 lembar di Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR), yang telah melonjak 2.200% selama periode yang sama.

Pembelian ini menunjukkan bahwa keuntungan besar di masa lalu tidak menghalangi investor canggih seperti Ken Griffin untuk mengakui potensi yang berkelanjutan. Teori di balik masing-masing investasi ini menceritakan kisah berbeda tentang di mana kecerdasan buatan menciptakan nilai bisnis yang nyata.

Robinhood: Mengakumulasi Kekayaan Generasi Melalui Pasar Prediksi

Robinhood mengoperasikan ekosistem perdagangan berbasis mobile yang dirancang khusus untuk demografi muda. Dengan 19 juta akun yang didanai dan diisi oleh milenial serta Gen Z—hampir dua kali lipat dari pesaing terdekatnya—perusahaan ini berada di persimpangan perubahan demografis dan gangguan teknologi.

Narasi transfer kekayaan ini sangat menarik. Dalam beberapa dekade mendatang, anggota dari kelompok usia muda ini akan mewarisi lebih dari 120 triliun dolar aset dari kaum baby boomer. Ini mungkin merupakan transfer kekayaan antar generasi terbesar dalam sejarah, dan posisi pasar Robinhood secara langsung diuntungkan dari tren struktural ini.

Perusahaan ini menunjukkan kekuatan tertentu dalam pasar prediksi, baru-baru ini menguasai sekitar 30% pangsa pasar dalam waktu lebih dari satu tahun. CEO Vladimir Tenev menyebutkan bahwa volume perdagangan telah berlipat ganda di setiap kuartal sejak peluncuran fitur ini pada akhir 2024, menandakan pertumbuhan organik yang eksplosif daripada ekspansi buatan.

Selain fungsi perdagangan inti, Robinhood meluncurkan Cortex, asisten AI yang didukung teknologi generatif. Cortex menyintesis berita terkini, laporan analis, dan analisis teknikal menjadi wawasan yang mudah dipahami pengguna, tersedia melalui tingkat langganan Gold ($5 per bulan atau $50 per tahun). Platform ini baru-baru ini meningkatkan penawaran ini dengan wawasan yang terhubung ke portofolio menggunakan data waktu nyata.

Gambaran keuangan mendukung narasi pertumbuhan ini. Di kuartal ketiga, Robinhood melaporkan pendapatan yang meningkat dua kali lipat menjadi $1,2 miliar dan laba bersih sesuai GAAP lebih dari tiga kali lipat menjadi $0,61 per saham dilusian—keduanya didorong oleh rekor akun yang didanai, aset platform, dan deposito bersih.

Dengan rasio harga terhadap laba masa depan sebesar 42 kali dan Wall Street memproyeksikan pertumbuhan laba tahunan sebesar 22% selama tiga tahun, valuasi Robinhood tampak lebih masuk akal dibandingkan banyak saham teknologi pertumbuhan tinggi yang saat ini di pasar.

Palantir: Kepemimpinan AI Perusahaan Bertemu Valuasi Ekstrem

Palantir menyediakan perangkat lunak analitik perusahaan untuk organisasi komersial dan lembaga pemerintah. Produk unggulannya—Gotham dan Foundry—mengintegrasikan data dengan model pembelajaran mesin ke dalam kerangka pengambilan keputusan yang disebut perusahaan sebagai ontologi. Pembuat perangkat lunak ini juga menawarkan platform AI yang memungkinkan klien menyematkan kemampuan generatif AI langsung ke dalam aplikasi dan proses bisnis mereka.

Posisi pasar perusahaan ini telah menguat secara signifikan. Analis Morgan Stanley menganggap Palantir sebagai standar AI perusahaan yang sedang muncul. Forrester Research menempatkan Palantir sebagai pemimpin dalam platform pengambilan keputusan AI, sementara International Data Corporation mengakui dominasi perusahaan dalam perangkat lunak sumber-ke-bayar yang didukung AI—kategori yang menyederhanakan manajemen rantai pasok untuk perusahaan besar.

Hasil keuangan kuartal ketiga menunjukkan kemampuan eksekusi. Pendapatan naik 63% menjadi $1,1 miliar, menandai sembilan kuartal berturut-turut pertumbuhan penjualan yang meningkat. Laba bersih non-GAAP meningkat 110% menjadi $0,21 per saham dilusian. Manajemen menaikkan panduan 2025, memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 53% untuk seluruh tahun.

Namun, Palantir diperdagangkan dengan valuasi yang sangat tinggi. Dengan rasio harga terhadap penjualan sebesar 96 kali, multiple perusahaan ini tetap mahal—turun dari puncaknya pada Agustus 2025 yang mencapai 137 kali penjualan, tetapi tetap menjadikan Palantir saham termahal di indeks S&P 500 hampir tiga kali lipat. AppLovin berada di posisi kedua dengan 33 kali penjualan. Ini berarti Palantir bisa turun 65% dan tetap menjadi saham termahal dalam indeks.

Proyeksi pengeluaran industri cukup positif. Grand View Research memproyeksikan pengeluaran untuk platform AI akan berkembang dengan tingkat tahunan sebesar 38% hingga 2033. Namun, tren jangka panjang yang menguntungkan ini tidak dapat membenarkan struktur valuasi saat ini. Profil risiko-imbalan tetap sangat condong ke risiko penurunan.

Pelajaran Investasi dari Tindakan Portofolio Ken Griffin

Investasi ganda Ken Griffin di kedua perusahaan ini menyajikan pelajaran penting. Investor harus menyadari bahwa kinerja masa lalu yang kuat pada sebuah saham tidak secara otomatis membuatnya berbahaya untuk dimiliki hari ini. Pertanyaan yang relevan adalah apakah prospek masa depan perusahaan membenarkan harga saat ini—bukan apakah pengembalian masa lalu mengesankan.

Robinhood menunjukkan bahwa perusahaan dengan demografi pertumbuhan yang menarik, posisi pasar yang berkembang, dan multiple valuasi yang masuk akal dapat menjadi peluang nyata. Palantir menunjukkan bahwa eksekusi operasional yang luar biasa dan posisi industri yang kuat tidak dapat mengimbangi valuasi keuangan yang tidak berkelanjutan.

Wawasan yang lebih luas: kecerdasan buatan terus merombak perangkat lunak perusahaan dan layanan keuangan konsumen dengan cara yang menguntungkan investor awal. Strategi Ken Griffin menyarankan pendekatan paling bijaksana adalah mengidentifikasi bisnis berkualitas di pasar yang berdekatan dengan AI sambil menuntut harga masuk yang disiplin dan mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang realistis daripada spekulasi semata.