Harga Perak Menguat di 2025-2026: Pasar Bull di Tengah Volatilitas dan Kekhawatiran Pasokan

Logam putih ini telah menarik perhatian investor di Konferensi Investasi Sumber Daya Vancouver 2026, dengan harga perak yang mendominasi panggung utama. Dalam sebuah panel perkiraan pasar khusus, para ahli industri membahas faktor di balik pergerakan harga yang dramatis dan apa yang akan datang untuk logam ini. Selama lima tahun terakhir, harga perak tetap relatif datar, berkisar antara $20 dan $25 per ons. Itu berubah mulai pertengahan 2024, ketika logam ini menembus ambang batas $30. Namun, percepatan nyata terjadi sepanjang tahun 2025. Harga menembus $35 pada bulan Juni, mencapai $40 pada September, melewati $50 di Oktober, dan kemudian mengalami lonjakan bersejarah pada Desember yang mendorong harga perak ke rekor $116 pada akhir Januari. Ini merupakan salah satu pergerakan paling dramatis di pasar logam mulia dalam sejarah terbaru, yang membandingkannya dengan pasar bullish sebelumnya sekaligus menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan dan risiko.

Ketidakseimbangan Penawaran-Permintaan yang Mendorong Harga Perak Lebih Tinggi

Apa yang mendasari pergerakan luar biasa harga perak ini? Para ahli di konferensi mengidentifikasi ketidaksesuaian struktural antara penawaran dan permintaan sebagai katalis utama. Saat ini, logam putih beroperasi dalam defisit pasokan selama enam tahun, dengan perkiraan bahwa ketidakseimbangan ini akan bertahan hingga 2026 dan mungkin lebih lama lagi. Kekurangan yang terus-menerus ini secara fundamental berbeda dari dinamika emas, seperti yang dijelaskan oleh Peter Spina, CEO GoldSeek, selama panel: “Kamu membeli emas untuk mencegah kehilangan uang, dan kamu membeli perak untuk menghasilkan uang, untuk membeli lebih banyak emas.”

Tantangan di sisi pasokan sangat akut. Saat ini, sebagian besar perak berasal sebagai produk sampingan dari penambangan logam lain seperti tembaga dan seng—tambang tidak secara utama mengekstraksi perak itu sendiri. Glenn Jessome, Presiden dan CEO Silver Tiger Metals, menguraikan tingkat keparahan situasi: pada tahun 2025, hanya 52 tambang utama perak yang beroperasi di seluruh dunia. Pada akhir 2026, angka ini diperkirakan menurun menjadi 46, dan terus menurun menjadi 39 pada 2027. Meskipun harga perak yang lebih tinggi secara teoritis akan mendorong produksi baru, memulai tambang baru membutuhkan waktu rata-rata 17 tahun dari pengeboran pertama hingga produksi komersial. Selain itu, hanya 1 dari 1.000 proyek eksplorasi yang mencapai tahap komersial. Realitas ini berarti defisit pasokan tidak dapat segera diatasi melalui kapasitas baru, terlepas dari insentif harga.

Permintaan Industri dan Pentingnya Strategis Mengubah Harga Perak

Di sisi permintaan, harga perak telah mendapatkan manfaat dari berbagai penggunaan yang berkembang. Sementara produksi panel surya tetap menjadi aplikasi bernilai tertinggi yang mendorong konsumsi industri, perak telah menjadi sangat penting bagi sektor otomotif, elektronik, dan pertahanan. Peter Spina menekankan dimensi strategisnya: “Kita tidak akan memiliki peradaban modern tanpa perak. Ini digunakan di berbagai tempat, dan yang menarik sekarang adalah bahwa perak sangat penting bagi pertahanan nasional AS, China, dan kekuatan besar lainnya. Jadi, ini menjadi senjata.”

Pentingnya geopolitik ini mencapai tonggak resmi pada 2025 ketika Amerika Serikat menetapkan perak sebagai mineral kritis, menempatkannya bersama tembaga untuk keperluan penyimpanan strategis. Penetapan ini menunjukkan bahwa akumulasi di tingkat pemerintah mungkin sedang dipercepat di balik layar. Selain itu, permintaan investasi melonjak, dengan investor institusional yang selama bertahun-tahun absen dari pasar perak kembali sebagai pembeli bersih. Kombinasi faktor permintaan ini—pertumbuhan industri, kebutuhan transisi energi, infrastruktur AI, dan minat strategis pemerintah—telah menciptakan angin sakal yang kuat bagi harga perak.

Menavigasi Volatilitas: Ketika Koreksi Bertemu Kekuatan Pasar Bullish

Meskipun ada dukungan fundamental untuk harga perak yang lebih tinggi, konsensus konferensi menyoroti satu catatan penting: pasar menunjukkan karakteristik yang menyarankan kehati-hatian. Anggota panel sepakat bahwa meskipun perak tetap dalam pasar bullish yang nyata, kenaikan baru-baru ini tidak berkelanjutan, dengan harga perak bergerak beberapa poin persentase di atas level resistansi teknis seperti rata-rata pergerakan 200 hari.

Peter Krauth, editor Silver Stock Investor, memberikan perspektif historis. Selama pasar bullish perak 2001-2011, harga naik dari $4 menjadi hampir $50, tetapi selama perjalanan mengalami lima koreksi sebesar 15% atau lebih, dengan koreksi rata-rata sekitar 30%. Jika diterapkan pada harga perak saat ini, koreksi semacam itu akan menurunkan harga ke kisaran $75-$80—penurunan signifikan tetapi tetap secara historis tinggi. Panel sepakat bahwa koreksi semacam itu tidak hanya mungkin tetapi juga sehat untuk keberlanjutan pasar. Memang, koreksi mulai terjadi sekitar akhir Januari 2026, menarik harga perak kembali di bawah $70.

Maria Smirnova, manajer portofolio senior di Sprott, mendorong investor untuk bersikap sabar dan strategis. “Saya ingin orang berpikir, duduk kembali, dan memikirkan alasan mengapa perak naik pertama kali, dan apakah alasan tersebut masih berlaku sekarang, dan akan terus berlaku. Saya rasa fondasi fundamentalnya belum berubah untuk perak, menggunakan koreksi sebagai peluang untuk mengisi ulang, masuk, dan membeli hal-hal yang Anda sukai sebagai investor.”

Peter Spina mengulangi pandangan seimbang ini: “Saya akan sangat berhati-hati dalam mencoba memperdagangkan ini, terutama dengan leverage atau semacamnya, tetapi saya rasa kita sedang dalam fase penilaian ulang. Perak bisa naik jauh lebih tinggi, tetapi di sepanjang jalan, kita bisa mendapatkan koreksi yang sangat tajam, dan kita harus siap menghadapi kejadian tersebut.”

Realitas Pasar: Bagaimana Kenaikan Harga Perak Mempengaruhi Penambang dan Investor

Salah satu wawasan utama yang sering diabaikan adalah bagaimana perubahan harga perak secara dramatis mempengaruhi ekonomi proyek penambangan. Peter Krauth mencatat bahwa sebagian besar proyeksi perusahaan tambang saat ini menggunakan asumsi harga sekitar dua pertiga di bawah harga spot saat ini. Ketika harga perak bergerak dari kisaran $30-40 secara historis ke atas $100, potensi penghasilan kas dari proyek yang ada berubah secara drastis. “Jadi, ketika kuartal-kuartal berikutnya datang dan pasar mulai menyadari berapa banyak kas yang dihasilkan proyek-proyek ini, saya rasa saat itulah realitas akan mulai terasa.”

Dinamis ini menunjukkan potensi revaluasi yang signifikan untuk saham pertambangan saat investor memasukkan asumsi harga perak yang lebih tinggi ke dalam penilaian mereka. Selain itu, konteks pasar yang lebih luas membuat pergerakan ini luar biasa: seluruh pasar perak tahunan—menggabungkan produksi baru dan pasokan scrap—menghasilkan sekitar 1 miliar ons. Pada $30 per ons, ini mewakili pasar tahunan sebesar $30 miliar; pada $100 per ons, menjadi pasar sebesar $100 miliar. Jika dilihat secara proporsional, pasar tahunan sebesar $100 miliar ini jauh lebih kecil dibandingkan perusahaan teknologi besar bernilai triliunan dolar. Oleh karena itu, arus masuk modal yang relatif modest dapat menghasilkan pergerakan persentase yang besar dalam harga perak.

Kesimpulan Investasi: Mengikuti Volatilitas dengan Visi Strategis

Konsensus panel menunjukkan beberapa kesimpulan utama. Faktor utama yang mendorong harga perak yang lebih tinggi—defisit pasokan, ekspansi permintaan industri, minat strategis pemerintah, dan kembalinya permintaan investasi—tetap utuh dan tidak menunjukkan tanda-tanda membalik. Inisiatif transisi energi, infrastruktur kecerdasan buatan, dan pertimbangan pertahanan nasional memastikan pertumbuhan permintaan perak yang berkelanjutan.

Namun, kenaikan harga perak yang cepat akhir-akhir ini terlalu cepat untuk berkelanjutan tanpa koreksi. Koreksi ini harus dipandang bukan sebagai kegagalan pasar bullish, tetapi sebagai penyeimbangan yang sehat dalam tren kenaikan yang lebih luas. Investor yang tetap yakin pada cerita fundamental perak dapat memanfaatkan penarikan harga sebagai peluang masuk daripada sinyal keluar. Defisit struktural pasokan perak dan perluasan aplikasi industri menunjukkan bahwa kenaikan harga perak merupakan revaluasi logam ini untuk mencerminkan realitas tersebut, bukan lonjakan sementara yang akan berbalik. Bagi mereka yang menavigasi lingkungan yang volatil ini, kesabaran, perspektif, dan posisi strategis tampaknya menjadi kunci keberhasilan di pasar perak yang sedang berkembang.