Ananym Capital Membeli $11 Juta Lagi dari LKQ di Tengah Penurunan Saham sebesar 26%

Apa yang Terjadi

Menurut pengajuan SEC tertanggal 17 Februari 2026, Ananym Capital Management, LP meningkatkan kepemilikannya di LKQ (LKQ +1,11%) sebanyak 361.902 saham selama kuartal keempat tahun 2025. Perkiraan ukuran pembelian saham ini sebesar 10,91 juta dolar, dihitung menggunakan harga penutupan kuartalan rata-rata. Nilai total posisi LKQ meningkat sebesar 10,68 juta dolar, mencerminkan aktivitas perdagangan dan perubahan harga saham.

Apa yang Perlu Diketahui

Setelah pembelian tersebut, LKQ kini menyumbang 13,79% dari aset yang dapat dilaporkan dalam laporan 13F Ananym.

• Kepemilikan teratas setelah pengajuan:
  • Marriott Vacations Worldwide: 42,51 juta dolar (17,5% dari AUM)
  • Henry Schein: 41,35 juta dolar (17,0% dari AUM)
  • Baker Hughes: 36,61 juta dolar (15,1% dari AUM)
  • Scholastic: 35,85 juta dolar (14,7% dari AUM)
  • LKQ: 33,52 juta dolar (13,8% dari AUM)

Per 17 Februari 2026, saham LKQ diperdagangkan pada harga 32,51 dolar, turun 14,9% selama setahun terakhir dan kalah 29 poin persentase dari S&P 500.

Ikhtisar Perusahaan

Gambaran Perusahaan

LKQ:

• Mendistribusikan suku cadang pengganti mobil, komponen, dan sistem, termasuk panel bodi, kaca, suku cadang mekanis salvage, dan aksesori kendaraan khusus.
• Mengoperasikan model bisnis yang beragam di Amerika Utara dan Eropa, menghasilkan pendapatan terutama melalui penjualan dan distribusi suku cadang otomotif untuk perbaikan dan pemeliharaan.
• Melayani bengkel tabrakan dan mekanik, dealer mobil baru dan bekas, serta pelanggan ritel di sektor aftermarket otomotif.

LKQ adalah distributor suku cadang pengganti otomotif terkemuka di dunia, dengan kehadiran signifikan di Amerika Utara dan Eropa. Perusahaan memanfaatkan skala dan portofolio produk yang luas untuk menyediakan solusi komprehensif bagi perbaikan dan pemeliharaan kendaraan. Basis pelanggan yang beragam dan jaringan distribusi yang luas menempatkan LKQ sebagai pemasok utama di industri aftermarket otomotif.

Apa Makna Transaksi Ini bagi Investor

Pembelian LKQ oleh Ananym Capital menarik karena beberapa alasan. Pertama, perusahaan awalnya membeli LKQ pada Q4 2024 dengan harga sekitar 36 dolar. Mereka kemudian mendapatkan keuntungan cepat dalam beberapa kuartal berikutnya, menjual lebih dari setengah sahamnya. Namun, Ananym kembali mengakumulasi LKQ selama dua kuartal terakhir, setelah saham turun ke 30 dolar, menunjukkan bahwa perusahaan mungkin melihatnya sebagai peluang beli saat harga turun.

Penguatan posisi Ananym di saham LKQ patut dicatat, karena saham ini menghadapi pertanyaan eksistensial: apa yang akan dilakukan kendaraan otonom (AV) terhadap operasinya? Tidak dapat disangkal bahwa pergeseran menuju AV tampaknya tak terhindarkan, tetapi mungkin membutuhkan waktu bertahun-tahun (jika tidak dekade) untuk terwujud. Selain itu, pergeseran ini mungkin tidak menyebabkan gangguan penuh terhadap bisnis LKQ, mengingat perusahaan ini adalah pemimpin di niche-nya, dan kita tidak tahu dampaknya terhadap rantai pasok suku cadang mobil yang lebih luas.

Namun demikian, penjualan LKQ hanya tumbuh 3% per tahun selama lima tahun terakhir, sementara margin ditekan, menyebabkan valuasi saham anjlok. Saat ini, LKQ diperdagangkan hanya pada 1,3 kali nilai buku dan 12 kali arus kas bebas, sehingga pasar menilai perusahaan ini seolah-olah siap untuk terganggu. Secara pribadi, saya merasa Copart lebih menarik di niche ini, tetapi saya tentu memahami minat Ananym, terutama dengan dividen LKQ yang didanai dengan baik dan menghasilkan 3,7%. LKQ kemungkinan akan tetap menjadi saham yang diperebutkan selama bertahun-tahun saat kita menyaksikan AV membentuk ulang niche ini, tetapi saya tidak berpikir perubahan ini akan terjadi semalam, memberi perusahaan waktu yang cukup untuk menyesuaikan fokus operasionalnya.