• Perusahaan

• Madison Square Garden Sports Corp

  Ikuti

TORONTO, 18 Feb (Reuters Breakingviews) - Penggemar olahraga selalu sulit untuk dipuaskan. Potensi perpecahan dari franchise basket dan hoki Manhattan menawarkan peluang yang lebih baik untuk menyuarakan pendapat mereka. Madison Square Garden Sports (MSGS.N), membuka tab baru (MSGS) mengatakan, membuka tab baru bahwa dewan perusahaan akan mengeksplorasi pemisahan bisnis New York Knicks dan New York Rangers menjadi dua kelompok yang diperdagangkan secara publik. Hal ini dapat mempersempit kesenjangan valuasi dengan tim olahraga lain dengan membiarkan penggemar besar dan kecil menerapkan logika keuangan dari aset trofi ke franchise pilihan mereka.

Hingga pengumuman hari Rabu, pasar menilai ekuitas MSGS sekitar kurang dari $7 miliar. Ini adalah diskon sekitar 50% dibandingkan penjualan saham terakhir dan valuasi tim independen, menurut analis BTIG Tyler DiMatteo, yang menggunakannya untuk memperkirakan nilai sekitar $9,8 miliar dan $4 miliar untuk franchise Knicks dan Rangers, masing-masing. Mungkin ada alasan lain untuk diskon ini. Keluarga Dolan memiliki 70,8% dari total hak suara melalui struktur saham kelas ganda perusahaan. Jadi, nasib dari setiap kesepakatan akhirnya bergantung pada mereka. Pada Maret tahun lalu, Dolan menyatakan, membuka tab baru bahwa dia tidak tertarik untuk menjual. Dewan masih mempertimbangkan pemisahan ini, dan belum ada jadwal pasti. Tetapi kenaikan harga saham sebesar 15% menunjukkan bahwa para penggemar keuangan senang.

Newsletter Reuters Inside Track adalah panduan penting Anda untuk acara terbesar dalam olahraga global. Daftar di sini.

Namun, nilai sejati kemungkinan akan terungkap dari logika yang tidak sepenuhnya keuangan. Setiap franchise memiliki banyak penggemar yang mungkin bersedia membayar untuk memiliki bagian dari Rangers atau Knicks. Kepemilikan saham di Madison Square Garden Sports tidak memiliki resonansi emosional yang sama, atau membawa kredit sosial yang sama di bar lokal. Sebagai contoh, tim sepak bola Green Bay Packers, yang dijalankan sebagai organisasi nirlaba, pernah menjual penawaran, membuka tab baru yang secara ekonomi tidak memiliki nilai bagi penggemar yang hanya mendapatkan hak suara sebagai imbalan.

Keuntungan nyata mungkin berasal dari pasar swasta, di mana hasrat yang sama terhadap aset unik berlaku dalam skala yang lebih besar. Bahkan setelah lonjakan harga, MSGS masih diperdagangkan sekitar 8 kali pendapatan tahun keuangan 2025. Kesepakatan yang melibatkan Boston Celtics dan Los Angeles Lakers ditutup dengan rasio yang jauh lebih besar, yaitu 14 dan 19 kali.

Dua kekuatan besar — miliarder dan manajer aset alternatif — membentuk pencarian untuk kesepakatan olahraga. Jumlah miliarder meningkat, membuka tab baru sebesar 50% selama dekade terakhir. Nilai aset yang meningkat telah meningkatkan nafsu mereka. Perusahaan investasi seperti CVC Capital Partners, membuka tab baru dan Apollo Global Management, membuka tab baru telah menginvestasikan dana miliaran dolar ke sektor ini. Kesepakatan olahraga yang melibatkan perusahaan ekuitas swasta meningkat 60% antara 2020 dan 2025, menurut data PitchBook.

Memisahkan tim menjadi perusahaan sendiri kemungkinan akan menarik perhatian sebagian dari mereka. Ini akan menjadi kemenangan finansial.

Berita Konteks

• Madison Square Garden Sports pada 18 Februari mengatakan bahwa dewan mereka telah menyetujui rencana untuk mengeksplorasi kemungkinan spin-off yang akan memisahkan bisnis New York Knicks dan New York Rangers menjadi dua perusahaan yang diperdagangkan secara publik. Perusahaan Knicks juga akan mencakup Westchester Knicks dan perusahaan Rangers akan mencakup tim Hartford Wolf Pack.
• Perusahaan mengatakan bahwa mereka mengharapkan transaksi potensial akan disusun sebagai spin-off bebas pajak untuk pemegang saham.
• Saham Madison Square Garden Sports naik 16% pada pukul 1032 ET.

Untuk wawasan lebih seperti ini, klik di sini, membuka tab baru untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Pengeditan oleh Robert Cyran; Produksi oleh Maya Nandhini

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews
• Merger & Akuisisi
• Konsultan Korporat
• Pasar Modal
• Tata Kelola Perusahaan

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda dunia. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami mengupas cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka terjadi di seluruh dunia setiap hari. Tim global yang terdiri dari sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di https://www.breakingviews.com/trial dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

Bagikan

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Tautan

Beli Hak Lisensi

Pranav Kiran

Thomson Reuters

Pranav Kiran adalah asisten editorial untuk Reuters Breakingviews, berbasis di Toronto. Dia bergabung dengan Breakingviews pada Januari 2022. Sebelum Reuters, dia meliput merger dan akuisisi di Mergermarket, India. Pranav memiliki gelar sarjana di bidang TI dan gelar master di bidang komunikasi.

• Email