Dua Saham Kecerdasan Buatan yang Under nilai dan Berpotensi Pulih di 2026

Sektor saham kecerdasan buatan yang lebih luas telah menarik antusiasme investor di tahun 2025, dengan indeks S&P 500 naik 18% sejak awal tahun. Namun, tidak semua saham AI berpartisipasi secara setara dalam reli ini. Upstart Holdings dan Atlassian secara signifikan tertinggal dari pasar secara umum, menurun masing-masing sebesar 22% dan 34%, menciptakan apa yang beberapa analis anggap sebagai peluang nilai yang nyata.

Upstart Holdings: Platform Pinjaman Berbasis AI dengan Tren Pertumbuhan Kuat

Upstart merupakan studi kasus menarik dalam saham kecerdasan buatan yang mungkin telah dinilai terlalu rendah oleh pasar. Perusahaan ini mengoperasikan platform pinjaman berbasis AI yang secara fundamental mengubah cara bank dan koperasi kredit menilai risiko kredit. Berbeda dengan pemberi pinjaman tradisional yang mengandalkan Skor FICO dan sistem berbasis aturan, algoritma pembelajaran mesin Upstart menganalisis lebih dari 2.500 variabel, terus-menerus menyempurnakan akurasi prediksi mereka saat peminjam melakukan atau melewatkan pembayaran.

Tumpukan teknologi perusahaan mencakup model AI untuk akuisisi pelanggan, deteksi penipuan, dan perkiraan default, dengan banyak proses pinjaman kini sepenuhnya otomatis melalui platformnya. Efisiensi operasional ini menghasilkan manfaat nyata: mitra pemberi pinjaman dapat menyetujui lebih banyak peminjam sambil mempertahankan tingkat bunga yang kompetitif.

Kinerja keuangan terbaru menegaskan momentum operasional Upstart. Pendapatan kuartal ketiga melonjak 71% menjadi $277 juta, sementara laba bersih non-GAAP mencapai $0,52 per saham terdilusi, sebuah perubahan besar dari kerugian $0,06 per saham terdilusi tahun sebelumnya. Kategori produk baru—pinjaman mobil, pinjaman rumah, dan pinjaman kecil—sekarang mewakili sekitar 12% dari total penyaluran, naik dari sekitar 10% pada kuartal sebelumnya.

Konsensus Wall Street menunjukkan bahwa cerita pertumbuhan ini memiliki jalur yang lebih panjang. Analis memproyeksikan pertumbuhan laba tahunan sebesar 51% hingga 2026, yang menempatkan valuasi saat ini sekitar 33 kali lipat laba dalam sudut pandang yang menguntungkan. Peter Christiansen dari Citigroup memproyeksikan target harga tertinggi sebesar $80 per saham, menunjukkan potensi kenaikan yang substansial, sementara target median analis sebesar $56 menunjukkan potensi apresiasi yang lebih konservatif namun tetap berarti.

Atlassian: Raksasa Perangkat Lunak Perusahaan yang Meningkatkan Adopsi Kecerdasan Buatan

Atlassian beroperasi di segmen pasar yang berbeda tetapi menyajikan narasi paralel tentang saham kecerdasan buatan yang mendapatkan keunggulan kompetitif. Perusahaan ini mendominasi perangkat lunak manajemen kerja dan layanan, dengan Jira sebagai standar industri untuk tim pengembangan perangkat lunak secara global.

Yang membedakan posisi kompetitif Atlassian adalah penetrasi lintas fungsi. Gartner baru-baru ini mengakui Atlassian sebagai pemimpin dalam perangkat lunak manajemen kerja untuk tim teknis (pengembangan dan operasi) dan departemen non-teknis (pemasaran, keuangan, sumber daya manusia). Pengakuan ganda ini penting secara strategis—memungkinkan Atlassian untuk memperoleh pelanggan melalui titik masuk teknis maupun non-teknis, lalu memperluas secara horizontal di seluruh batas organisasi.

Perusahaan ini memperkuat keunggulan ini melalui inovasi AI. Rovo Dev membantu pengembang dalam perencanaan kode, pembuatan, dan peninjauan, sementara antarmuka Rovo standar membantu pengguna non-teknis mengungkap wawasan dan mengotomatisasi alur kerja dalam Jira dan produk terkait. Analis Morgan Stanley menyoroti Atlassian sebagai perusahaan yang secara unik berada dalam posisi yang baik untuk menangkap nilai dari peluang agen AI yang berkembang.

Hasil kuartal pertama FY2025 Atlassian menunjukkan eksekusi yang solid. Pendapatan naik 21% menjadi $1,4 miliar dan laba non-GAAP meningkat 35% menjadi $1,04 per saham terdilusi. CEO Michael Cannon-Brookes mencatat bahwa persentase klien yang menggunakan fitur AI melonjak 50% secara berurutan, menegaskan tingkat adopsi yang cepat di kalangan pelanggan yang ada.

Valuasi tetap menarik relatif terhadap prospek pertumbuhan. Model Wall Street menunjukkan pertumbuhan laba disesuaikan sebesar 22% per tahun hingga tahun fiskal berakhir Juni 2027. Dengan sekitar 41 kali lipat laba, premi ini mencerminkan kemampuan perusahaan untuk mengalahkan estimasi konsensus rata-rata sebesar 16% selama enam kuartal terakhir. Keith Weiss dari Morgan Stanley menempatkan saham ini dengan target harga $320, yang menunjukkan potensi kenaikan 100% dari level saat ini, sementara target median Wall Street sebesar $230 per saham menunjukkan potensi apresiasi lebih dari 40%.

Apa Makna Valuasi Ini bagi Investor

Saham kecerdasan buatan yang disorot di atas memiliki karakteristik umum: adanya celah yang berarti antara ekspektasi konsensus analis dan harga pasar saat ini. Untuk Upstart, celah ini menunjukkan pengakuan bahwa penilaian kredit berbasis AI dapat secara fundamental mengubah ekonomi pemberian pinjaman. Untuk Atlassian, ini mencerminkan skeptisisme pasar terhadap tingkat adopsi kecerdasan buatan dan potensi monetisasi dalam perangkat lunak perusahaan.

Kedua perusahaan menunjukkan metrik keuangan—pertumbuhan pendapatan yang kuat, profitabilitas yang meningkat, dan daya tarik produk yang membaik—yang biasanya mendahului penilaian ulang yang signifikan. Investor yang sabar dan mampu mengidentifikasi peluang undervalued selama periode konsolidasi sektor sering kali meraih pengembalian yang besar saat sentimen berbalik.

Investor yang mempertimbangkan eksposur ke saham kecerdasan buatan harus menimbang peluang ini terhadap toleransi risiko dan horizon investasi mereka.