Pejabat Federal Reserve bersikap hawkish, pedagang opsi suku bunga membangun posisi melawan arus: bertaruh pada pemotongan suku bunga secara agresif

Aplikasi Zhitong Finance mengetahui bahwa data menunjukkan bahwa pedagang opsi suku bunga AS telah membuka posisi, bertaruh bahwa kecepatan dan intensitas pemotongan suku bunga Fed akan melebihi ekspektasi investor saat ini, dan taruhan ini sangat kontras dengan sinyal terbaru dari beberapa pejabat Fed, dan beberapa pembuat kebijakan telah meningkatkan kemungkinan menaikkan suku bunga.

Pada hari Selasa, pasar saham AS melanjutkan perdagangan setelah liburan akhir pekan panjang Hari Presiden. Data pasar menunjukkan bahwa panggilan berjangka suku bunga pembiayaan terjamin (SOFR) semalam yang terkait dengan suku bunga acuan jangka pendek Fed dan panggilan berjangka Treasury AS diperkirakan akan mendapat untung dari kenaikan pasar.

Todd, Wakil Presiden Senior Penjualan Opsi Suku Bunga, Mark IV Brokerage LLC Dalam sebuah surat kepada klien pada hari Selasa, Colvin menulis bahwa para pedagang “jelas ingin bangkit setelah kembali dari akhir pekan yang panjang,” dengan pembelian mendominasi.

Minat pasar dalam kesepakatan tersebut telah melonjak, didorong oleh kenaikan mingguan terbesar di pasar Treasury AS sejak Agustus. Hal ini sebagian disebabkan oleh fakta bahwa data inflasi moderat Jumat lalu mendorong ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga Fed.

Namun, pada hari Rabu, obligasi Treasury AS jatuh lebih lebar, dan risalah pertemuan kebijakan terbaru Fed menunjukkan bahwa sejumlah pejabat mengatakan bahwa jika inflasi terus tinggi, kemungkinan menaikkan suku bunga di masa depan tidak dapat dikesampingkan. Meskipun demikian, kontrak berjangka SOFR Desember 2026 mencapai level tertinggi sejak awal Desember pada hari Selasa.

Pasar opsi bergerak kontras dengan pasar spot, dengan investor mengurangi posisi beli bersih mereka di Treasury AS dan lebih banyak lagi mengadopsi sikap netral dalam pekan yang berakhir pada hari Selasa, menurut survei terbaru JPMorgan Chase & Co.

Alex, broker derivatif di RJ O’Brien & Associates Manzara mengatakan membeli pada panggilan SOFR pada hari Selasa “sangat aktif.” Dia menunjukkan bahwa masuk akal untuk membeli opsi yang kedaluwarsa pada paruh kedua tahun ini, karena diharapkan calon Presiden Trump Kevin Walsh akan menggantikan Jerome Powell.

Opsi panggilan paling populer termasuk SOFR berjangka yang berakhir pada Desember 2026 (sekitar 100.000 saham) dan SOFR berjangka yang berakhir pada September 2026 (sekitar 50.000 saham), keduanya dengan harga kesepakatan 98. Dalam opsi mid-curve pertengahan 1 tahun, yang dirujuk sebagai kontrak berjangka satu tahun kemudian, setidaknya 50.000 opsi panggilan yang berakhir pada September 2026 dan berakhir pada Desember 2026 dengan harga kesepakatan 98 telah dibeli.

“Pemahaman pribadi saya adalah bahwa beberapa orang yang cukup pintar membeli panggilan dalam jumlah besar karena mereka pikir mungkin ada masalah di masa depan yang akan membuat Fed mengambil langkah-langkah yang lebih agresif dalam memangkas suku bunga daripada yang dihargai pasar saat ini,” kata Manzara. ”