Saham Turun di Seluruh Pasar karena Lemahnya Sektor Teknologi dan Memburuknya Pasar Tenaga Kerja Mengguncang Kepercayaan Investor

Indeks saham utama AS mengalami penurunan signifikan saat saham jatuh di ketiga indeks utama. S&P 500 turun 1,30%, Dow Jones Industrials turun 1,25%, dan Nasdaq 100 menurun 1,49%, mendorong S&P 500 ke level terendah selama 1,5 bulan dan Nasdaq 100 ke level terendah selama 2,5 bulan. Kelemahan bersamaan pada futures E-mini Maret—turun 1,29% untuk S&P dan 1,44% untuk Nasdaq—menandakan tekanan jual yang terus berlanjut hingga kontrak berjangka.

Penarikan pasar yang lebih luas ini mencerminkan konfluensi faktor negatif yang semakin intens selama sesi perdagangan, dengan penurunan saham menjadi narasi pasar dominan karena setiap data ekonomi baru memperkuat sikap risiko investor yang berhati-hati.

Saham Teknologi Turun dan Mendorong Penurunan Pasar Secara Lebih Luas

Sektor teknologi muncul sebagai penggerak utama kerugian saat produsen semikonduktor utama melaporkan panduan yang mengecewakan. Qualcomm memimpin penurunan saham chip dengan penurunan 8% setelah memperkirakan pendapatan Q2 sebesar $10,2-11,0 miliar, jauh di bawah perkiraan konsensus sebesar $11,18 miliar. Kekurangan ini memicu kelemahan di rantai pasokan semikonduktor, dengan Marvell Technology turun 3%, Advanced Micro Devices menurun lebih dari 2%, dan NXP Semiconductors, Western Digital, Micron Technology, Intel, serta Microchip Technology semuanya mencatat kerugian lebih dari 1%.

Saham teknologi dari kelompok Magnificent Seven secara kolektif membebani pasar saat penurunan saham mempercepat di grup berpengaruh ini. Alphabet secara khusus berkinerja buruk, turun 4% setelah mengumumkan panduan pengeluaran modal tahun 2026 sebesar $175-185 miliar—jauh di atas ekspektasi konsensus sebesar $119,5 miliar. Analis menyoroti potensi implikasi terhadap kemampuan perusahaan dalam menghasilkan arus kas bebas. Amazon dan Microsoft masing-masing turun lebih dari 3%, sementara Tesla turun 3%. Nvidia, Apple, dan Meta Platforms mencatat kerugian kecil namun signifikan berkisar antara 0,50% hingga 0,71%.

Saham yang terkait dengan cryptocurrency mengalami penurunan yang lebih tajam saat harga aset digital memburuk. Bitcoin sendiri anjlok 7% menyentuh level terendah selama 1,25 tahun, setelah menurun sekitar 45% dari puncaknya pada Oktober. Kelemahan kriptografi ini menyebar ke saham terkait, dengan MicroStrategy memimpin kerugian di Nasdaq 100 dengan penurunan 12%, Marathon Holdings turun 10%, Coinbase Global turun 8%, Galaxy Digital Holdings dan Riot Platforms masing-masing turun lebih dari 5%.

Deteriorasi Pasar Tenaga Kerja Memperkuat Pesimisme Pasar

Data ekonomi yang dirilis sepanjang minggu memperkuat kekhawatiran tentang kesehatan pasar tenaga kerja AS, menjadi katalis fundamental bagi peningkatan tekanan jual. Pengumuman PHK Challenger melonjak 117,8% tahun-ke-tahun pada Januari menjadi 108.435 posisi—tertinggi sejak krisis keuangan 2009. Lonjakan dramatis ini menandakan kewaspadaan perusahaan yang meningkat terhadap kondisi ekonomi ke depan.

Klaim pengangguran awal mingguan tercatat sebanyak 231.000, melebihi ekspektasi sebesar 212.000 dan mencapai level tertinggi dalam 8 minggu. Peningkatan tak terduga ini menunjukkan penurunan signifikan dari perkiraan konsensus, mendorong klaim ke level yang tidak terlihat dalam dua bulan dan menunjukkan bahwa momentum pasar tenaga kerja telah berhenti.

Yang paling mengkhawatirkan bagi pembuat kebijakan, laporan JOLTS Desember mengungkapkan bahwa lowongan pekerjaan secara tak terduga menyusut sebanyak 386.000 posisi menjadi 6,542 juta—terendah dalam 5,25 tahun. Konsensus memperkirakan peningkatan menjadi 7,250 juta lowongan, sehingga hasil aktual menjadi kekecewaan besar. Kombinasi PHK yang melonjak, klaim pengangguran yang meningkat, dan penurunan lowongan pekerjaan menggambarkan pasar tenaga kerja yang beralih dari kekuatan menuju kerentanan.

Gubernur Federal Reserve Lisa Cook menyampaikan pandangan ekonomi, menunjukkan dukungan terhadap keputusan bank sentral untuk mempertahankan suku bunga saat ini. Cook menekankan bahwa dengan inflasi yang tetap di atas target 2% Fed selama hampir lima tahun, kredibilitas kebijakan bergantung pada komitmen terhadap disinflasi. Ia memperingatkan bahwa kewaspadaan terhadap tekanan harga tetap penting, meskipun komentarnya disampaikan di tengah indikator pasar tenaga kerja yang melemah yang biasanya membutuhkan kebijakan akomodatif.

Pasar Suku Bunga Merespons Dinamika Melarikan Diri ke Aman

Harga obligasi Treasury menguat tajam saat investor mengalihkan modal ke aset safe-haven sebagai respons terhadap gejolak pasar saham dan kekhawatiran pasar tenaga kerja. Futures obligasi 10 tahun T-note Maret naik 16 tick, menekan hasil obligasi 10 tahun turun 6,2 basis poin menjadi 4,212%. Kontrak 10 tahun mencapai level tertinggi dalam 2,5 minggu, dengan hasil mencapai titik terendah dalam 1 minggu di 4,208% saat permintaan safe-haven meningkat.

Pengurangan hasil ini tidak hanya mencerminkan arus pelarian ke kualitas tetapi juga berkurangnya ekspektasi inflasi. Tingkat breakeven inflasi 10 tahun turun ke 2,318%, level terendah dalam 1 minggu, menunjukkan bahwa pasar memperkirakan tekanan harga akan moderat ke depan. Kombinasi data pasar tenaga kerja yang melemah dan penurunan ekspektasi inflasi menciptakan latar belakang yang mendukung untuk utang pemerintah, terlepas dari dinamika pasar saham jangka pendek.

Pasar fixed-income internasional juga merespons sentimen risiko-tinggi. Hasil obligasi bund Jerman 10 tahun turun 1,2 basis poin ke 2,848%, sementara hasil gilt Inggris 10 tahun turun 8 basis poin dari level tertinggi 2,5 bulan di 4,597% menjadi 4,538%. Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunga deposito di 2,00%, mengakui bahwa meskipun ketahanan ekonomi tetap ada, ketidakpastian berasal dari dinamika kebijakan perdagangan global dan ketegangan geopolitik. Bank of England memutuskan mempertahankan suku bunga di 3,75% dengan suara 5-4, dengan Gubernur Bailey menyatakan bahwa risiko inflasi yang menurun memberikan ruang untuk pelonggaran di masa depan jika kondisi ekonomi berkembang sesuai harapan.

Data ekonomi dari Eropa menunjukkan gambaran yang beragam. Penjualan ritel zona euro Desember menyusut 0,8% bulan-ke-bulan, melebihi kelemahan yang diperkirakan sebesar 0,4% dan menandai penurunan terbesar dalam 2,25 tahun. Namun, pesanan pabrik Jerman Desember secara mengejutkan menguat 7,8% bulan-ke-bulan melawan ekspektasi penurunan 2,2%, mewakili kenaikan terbesar dalam dua tahun pada indikator yang bersifat maju ini.

Performa Saham Individu: Penggerak Laba Rugi Berbeda Berdasarkan Laporan Keuangan

Selain dinamika sektoral, pergerakan saham individu mencerminkan kejutan laba perusahaan dan panduan ke depan. McKesson Corporation menjadi penggerak terbesar di S&P 500, naik 16% setelah melaporkan laba bersih Q3 yang disesuaikan sebesar $9,34 per saham dibandingkan perkiraan sebesar $9,27, sekaligus menaikkan panduan tahunan menjadi $38,80-39,20 dari $38,35-38,85. Corpay naik 11% setelah pendapatan Q4 sebesar $1,25 miliar melebihi perkiraan sebesar $1,23 miliar. Align Technology melonjak 10% setelah laba bersih Q4 yang disesuaikan sebesar $3,29 melampaui ekspektasi sebesar $2,97. Hershey Company naik 7% setelah laba Q4 yang disesuaikan sebesar $1,71 mengalahkan konsensus sebesar $1,40, dan manajemen menaikkan panduan tahunan menjadi $8,20-8,52 dari perkiraan sebesar $7,07.

Di antara yang paling merugi, Estée Lauder memimpin kerugian S&P 500 dengan penurunan 21% setelah memperkirakan laba bersih tahunan yang disesuaikan sebesar $2,05-2,25 dengan titik tengah di bawah konsensus sebesar $2,17. Fluence Energy anjlok 24% setelah melaporkan kerugian EBITDA Q1 sebesar $52,1 juta melawan ekspektasi konsensus sebesar $27,1 juta. IQVIA Holdings turun 8% setelah panduan laba bersih 2026 sebesar $12,55-12,85 di bawah konsensus $12,96. Ares Management turun 8% setelah laba bersih Q4 yang disesuaikan sebesar $1,45 dibandingkan perkiraan sebesar $1,68. Cummins turun 7% setelah laba Q4 sebesar $4,27 jauh di bawah konsensus sebesar $5,07. Eli Lilly turun 7% setelah adanya ancaman kompetitif dari Him & Hers yang mengumumkan alternatif penurunan berat badan Wegovy seharga $49 per bulan. Crown Castle turun 6% setelah panduan EBITDA tahunan yang disesuaikan sebesar $2,67-2,72 miliar di bawah konsensus $2,85 miliar.

ARM Holdings menguat 4% meskipun Nasdaq 100 melemah, setelah New Street Research meningkatkan peringkat perusahaan desain semikonduktor ini dari netral menjadi beli. Tapestry naik 3% setelah penjualan bersih Q2 sebesar $2,50 miliar melebihi konsensus $2,32 miliar. Bristol-Myers Squibb naik 1% setelah pendapatan Q4 sebesar $12,50 miliar mengalahkan konsensus $12,27 miliar, sekaligus menaikkan panduan pendapatan tahunan menjadi $46-47,5 miliar dari perkiraan $44,16 miliar.

Posisi Pasar dan Prospek ke Depan

Pasar derivatif memperkirakan kemungkinan kecil adanya penyesuaian kebijakan Federal Reserve, dengan swap memperkirakan hanya 25% peluang pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada rapat kebijakan 17-18 Maret. Swap suku bunga Eropa menunjukkan peluang 0% untuk kenaikan suku bunga ECB pada rapat 19 Maret.

Minggu mendatang akan difokuskan pada laporan hasil pendapatan kuartal keempat dan rilis data ekonomi. Musim laporan pendapatan Q4 tetap kuat dengan 150 perusahaan S&P 500 dijadwalkan melaporkan minggu ini, mempertahankan momentum dari tingkat keberhasilan 81% dari 237 perusahaan yang sudah melaporkan. Bloomberg Intelligence memproyeksikan pertumbuhan laba Q4 sebesar 8,4%, menandai sepuluh kuartal berturut-turut ekspansi tahun-ke-tahun. Mengeluarkan Magnificent Seven, laba Q4 diperkirakan meningkat 4,6%.

Indeks sentimen konsumen University of Michigan hari Jumat diperkirakan menurun 1,4 poin menjadi 55,0, yang berpotensi memperkuat kekhawatiran terhadap kepercayaan rumah tangga bersamaan dengan kelemahan pasar tenaga kerja. Konvergensi data tenaga kerja yang mengecewakan, panduan teknologi yang melemah, dan ekspektasi inflasi yang memburuk menciptakan latar belakang kompleks di mana penurunan saham mungkin akan berlanjut sampai sinyal ekonomi yang lebih jelas muncul atau penyesuaian kebijakan dilakukan.