Pertarungan Saham AI: Membandingkan Potensi Investasi Broadcom dan Nvidia

Pasar kecerdasan buatan telah menjadi pusat perhatian dalam investasi teknologi, dan dua saham mendominasi percakapan: Nvidia dan Broadcom. Sementara Nvidia mendominasi headline dengan kekuasaannya dalam unit pemrosesan grafis (GPU), Broadcom secara diam-diam membangun pendekatan alternatif yang menarik melalui sirkuit terpadu khusus aplikasi (ASIC). Bagi investor yang mencoba memutuskan saham mana yang layak dimasukkan ke dalam portofolio mereka, memahami perbedaan mendasar antara kedua perusahaan ini sangat penting.

Jalur yang Berbeda dalam Desain Chip AI

Pilihan antara kedua saham ini sebagian besar bergantung pada filosofi perangkat keras. Nvidia memproduksi GPU serbaguna yang dirancang untuk menangani berbagai tugas komputasi—dari pelatihan model AI dengan beban kerja yang tidak pasti hingga berbagai aplikasi lainnya. Fleksibilitas ini adalah alasan utama mengapa GPU sangat berharga untuk skenario pelatihan di mana sistem menghadapi pola data dan kebutuhan yang beragam.

Namun, fleksibilitas ini datang dengan biaya. Untuk tugas inferensi—di mana input dan output mengikuti pola yang dapat diprediksi dan standar—menggunakan GPU dapat menimbulkan overhead dan biaya yang tidak perlu. Di sinilah strategi Broadcom berbeda. Alih-alih menjual solusi universal, Broadcom bermitra langsung dengan hyperscaler seperti Google, OpenAI, dan lainnya untuk merancang chip khusus yang disesuaikan dengan kebutuhan mereka. ASIC ini menghilangkan fitur yang tidak perlu, mengurangi kompleksitas dan biaya sekaligus memberikan apa yang dibutuhkan setiap klien.

Keberhasilan Google Tensor Processing Unit (TPU), yang dikembangkan bersama Broadcom, menunjukkan bahwa model ini berhasil. TPU telah menjadi keunggulan rahasia Alphabet dalam bersaing di perlombaan senjata AI, membuktikan pendekatan chip khusus ini. Beberapa perusahaan kini mengumumkan rencana untuk chip proprietary mereka sendiri yang dibangun melalui kemitraan serupa, menunjukkan bahwa investasi di saham-saham ini dapat mendapatkan manfaat dari tren yang berkembang ini dalam beberapa tahun mendatang.

Kekuatan Keuangan dan Ekspektasi Pertumbuhan

Ketika membandingkan saham-saham ini dari segi fundamental keuangan, gambarnya menjadi lebih kompleks. Analis Wall Street memproyeksikan jalur pertumbuhan yang sama untuk kedua perusahaan selama tahun fiskal mereka masing-masing: Nvidia diperkirakan mencapai pertumbuhan pendapatan sebesar 52% di FY2027 (berakhir Januari 2027), sementara Broadcom menghadapi ekspektasi pertumbuhan yang sama sebesar 52% di FY2026 (berakhir November 2026).

Yang membuat pertumbuhan ini luar biasa adalah perbedaan skala. Pendapatan FY2027 Nvidia yang diproyeksikan sebesar 323 miliar dolar sangat jauh melampaui perkiraan 133 miliar dolar Broadcom. Untuk perusahaan dengan kapitalisasi pasar mendekati 4,5 triliun dolar agar mampu mempertahankan tingkat pertumbuhan 52% di tengah persaingan yang semakin ketat menunjukkan posisi kompetitif yang luar biasa. Dalam hal pertumbuhan murni, Nvidia sedikit mengungguli Broadcom hanya dengan tumbuh secara agresif dalam skala sebesar itu.

Namun, metrik valuasi menunjukkan cerita yang berbeda. Nvidia diperdagangkan pada 24,6 kali laba masa depan, sementara Broadcom memegang valuasi premium sebesar 32,4 kali. Bagi investor yang menilai saham-saham ini, biaya masuk sangat penting—Broadcom menuntut harga yang jauh lebih tinggi relatif terhadap ekspektasi laba jangka pendeknya. Gap valuasi ini menimbulkan pertanyaan penting tentang apakah potensi pertumbuhan Broadcom cukup untuk membenarkan premiumnya dibandingkan harga Nvidia saat ini.

Membangun Portofolio Saham AI yang Seimbang

Lalu, saham mana yang harus dibeli investor? Jawaban yang sederhana: Nvidia tetap memegang posisi kepemimpinan. Posisi strategis Broadcom yang menarik tidak mampu mengungguli kombinasi skala, momentum pertumbuhan, dan efisiensi valuasi Nvidia.

Namun, pilihan ini bersifat hitam-putih melewatkan peluang penting. Alih-alih melihat kedua saham ini sebagai alternatif saling eksklusif, investor yang cerdas sebaiknya mempertimbangkan membangun eksposur ke kedua perusahaan. Realitasnya adalah pasar chip AI masih dalam tahap awal, dan industri kemungkinan akan mendukung beberapa pemenang yang beroperasi dengan pendekatan teknis berbeda. Memiliki kedua saham ini sebagai lindung nilai terhadap ketidakpastian tentang jalur mana—komputasi universal atau spesialisasi khusus—yang akan mendominasi segmen pasar yang berbeda.

Broadcom merupakan pelengkap menarik bagi Nvidia dalam portofolio saham AI yang terdiversifikasi. Kedua perusahaan menjalankan strategi bisnis yang berbeda secara mendasar di pasar yang berdekatan, menciptakan eksposur yang saling melengkapi daripada tumpang tindih. Pendekatan portofolio ini mengakui sebuah kebenaran penting: memprediksi jalur teknologi mana yang akan menang dalam beberapa tahun ke depan sangat sulit. Posisi di beberapa pemimpin dengan keunggulan kompetitif berbeda menawarkan pengembalian yang lebih baik disesuaikan risiko dibandingkan bertaruh sepenuhnya pada satu perusahaan, terlepas dari dominasi saat ini.

Saham yang layak dimiliki bukanlah yang terbesar hari ini—melainkan yang diposisikan untuk menang dalam berbagai skenario. Dalam lanskap investasi AI, hal ini mendukung keduanya.