Gelombang panas BD obat inovatif diperkirakan akan berlanjut tahun ini: terdapat potensi di berbagai bidang seperti tumor, metabolisme, dan lainnya

Pada tahun 2025, pengembangan bisnis (BD) obat inovatif China yang ekspansi ke luar negeri memicu ledakan industri farmasi global, dan tren ini diperkirakan akan berlanjut hingga 2026.

Berdasarkan data yang sebelumnya diumumkan oleh Badan Pengawas Obat dan Makanan Nasional, pada tahun 2025, total nilai transaksi lisensi obat inovatif China ke luar negeri melebihi 130 miliar dolar AS, dengan lebih dari 150 transaksi lisensi, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah. Gelombang BD ini masih berlangsung pada tahun 2026, dengan beberapa pengumuman resmi BD dalam dua bulan pertama tahun tersebut.

Pada 11 Februari, “Perusahaan obat RNA kecil pertama yang terdaftar di Hong Kong” Revo Biologics (6938.HK) mengumumkan telah mencapai kesepakatan lisensi eksklusif global dengan Madrigal, di mana kedua belah pihak akan mengembangkan bersama enam terapi siRNA inovatif untuk fatty liver disease terkait gangguan metabolik (MASH) berdasarkan platform RiboGalSTAR yang dikembangkan sendiri oleh Revo Biologics. Menurut perjanjian, Revo Biologics akan menerima pembayaran awal sebesar 60 juta dolar AS, dan setelah mencapai berbagai tonggak seperti pengembangan klinis, persetujuan regulasi, dan penjualan komersial, perusahaan berhak menerima hingga 4,4 miliar dolar AS termasuk pembayaran awal dan milestone, serta menikmati royalti dari penjualan bersih global produk kolaborasi.

Ini bukan kali pertama Revo Biologics menjalin kerjasama dengan perusahaan biopharma asing. Pada Januari 2024, perusahaan ini pernah melakukan transaksi BD dengan perusahaan farmasi multinasional terkenal, Boehringer Ingelheim (BI), dengan potensi nilai transaksi tertinggi lebih dari 2 miliar dolar AS, untuk pengembangan bersama terapi inovatif siRNA yang menargetkan fatty liver disease terkait gangguan metabolik dan non-alkohol.

Laporan riset dari 招银国际 (CMB International) menyatakan bahwa pada awal 2026, sudah ada beberapa transaksi BD yang terealisasi, menunjukkan tingkat aktivitas tinggi dalam ekspansi lisensi obat inovatif China ke luar negeri. Dari beberapa transaksi utama, sebagian besar molekul yang bekerja sama berada pada tahap penelitian klinis fase 2 hingga 3, yang telah didukung oleh data klinis awal dari China. Perusahaan China kemungkinan akan berhati-hati dalam mentransfer molekul pra-klinis, dan di masa depan, sebagian besar molekul yang diekspor akan didasarkan pada data uji klinis awal dari China untuk meningkatkan nilai transaksi.

Lalu, bidang apa saja yang masih memiliki peluang BD pada tahun 2026? Dari pengumuman BD terbuka selama beberapa tahun terakhir, kanker tetap menjadi bidang fokus utama. Contohnya, transaksi yang dilakukan Sanofi pada 2025 dengan Pfizer, dengan aset utama adalah antibodi ganda PD-1/VEGF SSGJ-707, dengan pembayaran awal mencapai 1,25 miliar dolar AS, memecahkan rekor pembayaran awal dalam transaksi BD obat inovatif China. Pada 12 Januari 2026, Rongchang Biotech juga menandatangani perjanjian lisensi eksklusif dengan perusahaan farmasi multinasional AbbVie untuk antibodi ganda PD-1/VEGF RC148, di mana Rongchang akan menerima pembayaran awal sebesar 650 juta dolar AS, dengan potensi total hingga 5,6 miliar dolar AS.

Laporan dari 招银国际 menunjukkan bahwa PD-(L)1/VEGF mungkin akan menjadi dasar pengobatan kanker, dengan perusahaan multinasional bersaing memperebutkan posisi di pasar ini. Dengan diperolehnya lisensi RC148 dari Rongchang Biotech oleh AbbVie, kompetisi di jalur PD-(L)1/VEGF semakin ketat. Efisiensi klinis, cakupan, dan keberagaman kombinasi terapi (terutama kombinasi ADC) akan menjadi faktor penentu kemenangan. Laporan dari 方正证券 (Founder Securities) juga menyatakan bahwa di bidang kanker, pengobatan berbasis imun (IO) + ADC (antibodi konjugat obat) tetap menjadi fokus utama, dengan generasi kedua IO dan ADC yang masih diminati, dan beberapa transaksi besar telah dilakukan untuk PD-1 ganda. Diperkirakan, seiring berakhirnya masa paten PD-1, generasi kedua IO (PD-1 triplet dan ganda) akan secara bertahap menggantikan pasar PD-1 monoklonal, dengan perhatian utama pada IO generasi kedua dan ADC.

Selain kanker, bidang lain seperti penyakit pernapasan imun, termasuk penurunan berat badan dan penurunan lipid, serta penyakit kardiovaskular dan metabolik, juga memiliki potensi BD. Laporan dari 方正证券 menunjukkan bahwa di bidang penyakit pernapasan imun, banyak produk penting, namun dengan berakhirnya masa paten, produk besar generasi sebelumnya seperti adalimumab dan secukinumab menghadapi tantangan. Inovasi dan kebutuhan BD di bidang imun tetap tinggi, dengan jalur seperti antibodi ganda, TCE, dan CART in vivo menjadi tren populer; di bidang kardiovaskular dan metabolik, pasar untuk obat-obatan terkait terus besar, dengan GLP-1 sebagai produk revolusioner terbaru, serta minum obat kecil oral dan obat penurun berat badan serta penambah massa otot menjadi fokus baru. Jalur penurunan lipid juga menarik perhatian dengan teknologi dan mekanisme baru. Di bidang CNS (neurosains), pengembangan obat untuk Alzheimer dan depresi tetap aktif.

Perlu dicatat bahwa di tengah tingginya jumlah transaksi dan nilai transaksi BD, sebelumnya juga terjadi beberapa penghentian kerjasama, yang beberapa kalangan anggap sebagai “pengembalian” obat inovatif domestik. Menanggapi hal ini, seorang profesional industri pernah mengatakan kepada wartawan 澎湃新闻 bahwa model BD semakin beragam, dan pada dasarnya merupakan bentuk kerjasama bisnis. Penghentian kerjasama memang mungkin terjadi. Untuk “pengembalian” BD, perlu analisis mendalam terhadap penyebabnya, bisa karena proses pengembangan yang terlalu lambat, data yang kurang memuaskan, atau karena adanya penyesuaian strategi pengembangan perusahaan. Selama aset inovatif tersebut tetap bernilai, peluang BD lain tetap terbuka.