Bagaimana Hujan Lebat di Brasil dan Ekspor Vietnam Membebani Harga Kopi Global

Harga kopi tetap volatile karena berbagai tantangan menekan sentimen pasar, meskipun beberapa dukungan teknis muncul hari ini. Kontrak berjangka arabica Maret naik +0,39%, sementara kopi robusta ICE Maret turun -2,24% ke level terendah empat minggu. Divergensi ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih dalam di mana optimisme pasokan bersaing dengan kekhawatiran permintaan, terutama karena curah hujan yang melimpah di Brasil dan lonjakan ekspor Vietnam terus menekan harga ke bawah.

Kontrak Berjangka Kopi Di Bawah Tekanan: Sinyal Pasar Campuran

Perdagangan hari ini menunjukkan aksi sideways khas—arabica mengalami kenaikan modest melalui short covering, namun pemulihan ini terbukti rapuh setelah gagal menembus level terendah lima bulan minggu lalu. Kelemahan robusta menunjukkan cerita yang lebih tajam, turun ke level terendah empat minggu saat investor mencerna tantangan struktural yang dihadapi pasar arabica dan robusta. Ketidaksesuaian antara rebound ringan arabica dan penurunan berkelanjutan robusta menyoroti bagaimana pasar menilai kedua jenis kopi secara berbeda seiring perubahan dinamika pasokan.

Curah Hujan di Brasil: Keuntungan untuk Hasil, Kerugian untuk Harga

Daerah utama kopi Brasil menerima lebih banyak kelembapan dari biasanya selama akhir Januari. Somar Meteorologia melaporkan bahwa Minas Gerais, yang memasok bagian signifikan dari arabica global, menerima 69,8 mm hujan dalam minggu yang berakhir 30 Januari—sekitar 17% di atas rata-rata historis. Sementara kelembapan ini mendukung kesehatan dan produktivitas tanaman, secara bersamaan menekan harga kopi dengan memperkuat prospek pasokan.

Kelebihan pasokan ini bertentangan dengan kekurangan pasokan sebelumnya. Pekan lalu Brasil melaporkan ekspor kopi hijau Desember turun tajam sebesar 18,4% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan pengiriman arabica turun 10% dan robusta turun lebih tajam 61%. Namun, ke depan, perkiraan Conab untuk Desember menunjukkan gambaran pasokan yang lebih ketat akan berbalik. Badan perkiraan hasil panen Brasil menaikkan estimasi produksi kopi total 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, menandakan pasokan yang cukup besar memasuki pasar seiring berjalannya musim.

Lonjakan Produksi Vietnam dan Kenaikan Inventaris Memberatkan Harga

Dominasi Vietnam dalam produksi robusta semakin membebani harga robusta global. Badan Statistik Nasional Vietnam melaporkan bahwa ekspor kopi tahun 2025 melonjak 17,5% secara tahunan menjadi 1,58 juta ton metrik—pertumbuhan signifikan yang menambah pasokan global. Ke depan, produksi Vietnam diperkirakan naik 6% menjadi 1,76 juta ton metrik, atau 29,4 juta kantong, menandai level tertinggi dalam empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memperkirakan bahwa output bisa meningkat hingga 10% di tahun 2025/26 jika cuaca menguntungkan terus berlanjut, menegaskan pengaruh Vietnam yang semakin besar terhadap harga robusta global.

Lonjakan produksi ini bertepatan dengan pemulihan inventaris yang semakin membebani harga. Inventaris arabica ICE, yang mencapai level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada November, rebound menjadi 461.829 kantong pada pertengahan Januari. Demikian pula, stok robusta turun ke level terendah satu tahun pada Desember tetapi pulih ke 4.609 lot minggu lalu. Pemulihan inventaris ini memberi sinyal kepada trader bahwa kekhawatiran pasokan mulai mereda, menghilangkan salah satu dukungan harga utama.

Outlook USDA 2025/26: Pertumbuhan Produksi vs. Pasokan yang Lebih Ketat

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA menggambarkan gambaran yang bernuansa dalam laporannya bulan Desember. Produksi kopi dunia diperkirakan meningkat 2% menjadi rekor 178,85 juta kantong untuk 2025/26, meskipun komposisinya penting: produksi arabica akan menurun 4,7% menjadi 95,5 juta kantong sementara robusta akan melonjak 10,9% menjadi 83,3 juta kantong. Perubahan struktural ini—lebih sedikit arabica, lebih banyak robusta—sejalan dengan kelemahan pasar robusta saat ini.

Produksi Brasil, meskipun Conab baru-baru ini optimistis, diperkirakan turun 3,1% menjadi 63 juta kantong di 2025/26, yang akhirnya bisa mendukung nilai arabica. Produksi Vietnam diperkirakan naik 6,2% menjadi 30,8 juta kantong, level tertinggi dalam empat tahun, menekan harga robusta ke bawah. Stok akhir tahun (Oktober-September) akan menyusut 5,4% menjadi 20,15 juta kantong dari 21,31 juta kantong, sebuah pengetatan yang kecil namun memberikan dukungan harga terbatas.

Peran Keseimbangan: Ketika Kelebihan Pasokan Menekan Nilai

Harga kopi hari ini mencerminkan ketegangan yang sedang berlangsung antara kekuatan jangka pendek dan struktural. Curah hujan deras di Brasil dan catatan produksi Vietnam menekan nilai melalui representasi kelebihan pasokan tersebut. Namun, penurunan yang lebih kecil dalam stok global dan proyeksi kelemahan produksi arabica menunjukkan bahwa kelemahan harga mungkin memiliki batas. Untuk saat ini, pasar memperhitungkan dunia dengan pasokan yang cukup, menahan potensi kenaikan harga dalam jangka pendek.