Mengapa Dua Saham Kesehatan Ini Menawarkan Peluang Pertumbuhan Dividen yang Menarik

Ketika investor memikirkan saham kesehatan, pertumbuhan dividen jarang terpikirkan—namun AbbVie dan Medtronic diam-diam membangun dua catatan jejak dividen yang paling mengesankan di sektor ini. Sementara saham kesehatan biasanya tertinggal dari sektor lain dalam hal hasil, dengan rata-rata hasil dividen sekitar 1,67% untuk perusahaan medis berkapitalisasi besar, kedua pengecualian ini menunjukkan bagaimana alokasi modal yang disiplin dan fundamental bisnis yang kuat dapat mendorong pembayaran yang berkelanjutan dan meningkat.

Tantangan bagi saham kesehatan terletak pada model bisnis mereka. Berbeda dengan utilitas yang mendapatkan manfaat dari pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi, perusahaan farmasi dan perangkat medis harus terus berinvestasi dalam penelitian dan pengembangan. Ketika paten obat blockbuster kedaluwarsa, penjualan menguap saat pesaing generik masuk ke pasar. Keperluan R&D ini berarti sebagian besar saham kesehatan memprioritaskan inovasi di atas pengembalian kepada pemegang saham. Namun beberapa saham kesehatan telah memecahkan kode dengan membangun portofolio yang terdiversifikasi dan menghasilkan arus kas bebas yang cukup untuk mendanai inisiatif pertumbuhan dan kenaikan dividen.

AbbVie Bertransformasi Lebih Jauh dari Ketergantungan Humira

AbbVie berdiri sebagai kekuatan dividen di antara perusahaan farmasi berkapitalisasi besar, dengan hasil saat ini sebesar 2,98%—jauh di atas rata-rata industri. Termasuk sejarahnya sebagai bagian dari Abbott Laboratories sebelum spin-off tahun 2013, perusahaan ini telah memberikan kenaikan dividen selama 54 tahun berturut-turut, mengukuhkan statusnya sebagai Dividend King bersama hanya 55 perusahaan lain di seluruh dunia. Tahun ini saja, AbbVie menaikkan dividen kuartalnya sebesar 5,5% menjadi $1,73 per saham.

Kuartal terakhir perusahaan raksasa farmasi ini menunjukkan pendapatan sebesar $15,8 miliar, meningkat 9% dari tahun ke tahun. Meskipun laba per saham menurun 38% dalam kuartal tersebut karena peningkatan investasi dalam pipeline riset dan pembayaran milestone, pengeluaran ini mencerminkan kepercayaan strategis terhadap pendapatan masa depan.

Yang membuat dividen AbbVie sangat tahan lama adalah keberhasilannya dalam transformasi bisnis. Sepuluh tahun lalu, obat blockbuster Humira menyumbang 63% dari pendapatan perusahaan, menciptakan risiko konsentrasi yang signifikan saat patennya kedaluwarsa. Saat ini, dua pengobatan imunologi yang lebih baru telah mengambil panggung utama: Skyrizi menghasilkan $4,7 miliar dalam kuartal terakhir, sementara Rinvoq menyumbang $2,2 miliar, sementara Humira turun menjadi hanya $993 juta. Perubahan ini menunjukkan bagaimana perusahaan menginvestasikan keuntungan Humira dengan bijak dengan membangun pipeline untuk masa depan.

AbbVie juga memperkuat portofolionya dengan memasuki bidang onkologi, yang kini menyumbang hampir 11% dari pendapatan. Perusahaan menambahkan tiga pengobatan tumor padat—Elahere untuk kanker ovarium, Emrelis untuk kanker paru-paru, dan Epkinly untuk limfoma—untuk melengkapi obat kanker darah yang sudah ada, Imbruvica dan Venclexta. Dengan arus kas bebas sebesar $11,11 per saham selama 12 bulan terakhir dan pembayaran dividen tahunan sebesar $6,92, rasio pembayaran sebesar 58% tetap berkelanjutan meskipun dana untuk inovasi agresif terus berjalan.

Medtronic Mendorong Pertumbuhan Melalui Inovasi Medis

Medtronic, yang bernilai $132 miliar, adalah produsen perangkat medis independen terbesar di dunia. Bisnis perusahaan mencakup pacemaker, defibrillator, katup jantung, pompa insulin, dan instrumen bedah. Namun dalam beberapa tahun terakhir, Medtronic berkembang dari perangkat keras tradisional menjadi sistem medis pintar yang didukung oleh kecerdasan buatan dan sensor canggih.

Sistem GI Genius perusahaan menggunakan AI untuk membantu dokter mengidentifikasi polip bahkan yang mikroskopis selama kolonoskopi, sementara PillCam—kamera mini yang terkandung dalam kapsul yang dapat ditelan—memungkinkan dokter memvisualisasikan saluran pencernaan secara detail yang belum pernah terjadi sebelumnya. Inovasi-inovasi ini menegaskan pergeseran Medtronic menuju solusi medis ber-margin tinggi berbasis data yang menciptakan nilai berkelanjutan bagi penyedia layanan kesehatan dan pasien.

Secara keuangan, Medtronic menunjukkan kinerja yang konsisten. Perusahaan melaporkan pendapatan sebesar $9 miliar untuk kuartal fiskal terakhir, meningkat 6,6% dari tahun ke tahun, dengan laba per saham melonjak 8% menjadi $1,07. Manajemen memproyeksikan tahun fiskal 2026 akan menghadirkan pertumbuhan pendapatan sebesar 5,5% dan pertumbuhan laba per saham yang disesuaikan sebesar 4,5%—kinerja yang solid untuk perusahaan sebesar Medtronic.

Di bidang dividen, Medtronic menaikkan pembayaran dividen untuk tahun ke-48 berturut-turut, menghasilkan hasil saat ini sekitar 2,75%. Bahkan dengan rasio pembayaran sebesar 69%, perusahaan tampak nyaman mengingat proyeksi pertumbuhan pendapatannya. Selain itu, Medtronic berencana memisahkan bisnis diabetesnya, yang merupakan divisi terkecil dan hanya menyumbang 8% dari pendapatan, dan telah menyatakan bahwa restrukturisasi ini akan berdampak positif pada laba bersihnya tanpa mempengaruhi jalur dividen.

Membangun Pendekatan Investasi Kesehatan yang Protektif

AbbVie dan Medtronic berbagi keunggulan penting yang mendukung ketahanan dividen mereka: skala. Ukuran mereka memungkinkan pertumbuhan pendapatan yang berkelanjutan dan diversifikasi bisnis yang melindungi dari kegagalan yang tak terhindarkan dari satu produk atau segmen tertentu. Ketika satu divisi bisnis berkinerja buruk, yang lain biasanya mengimbanginya.

Kekuatan besar AbbVie dalam menghasilkan kas—melebihi $19 juta tahun lalu—memungkinkan pendanaan sekaligus untuk pengeluaran riset yang agresif dan pertumbuhan dividen yang konsisten. Dengan 90 program dalam pipeline termasuk 60 kandidat tahap menengah atau akhir, perusahaan ini telah memposisikan diri untuk mempertahankan keunggulan kompetitif selama beberapa dekade. Medtronic juga memanfaatkan skala ini, menginvestasikan kembali keuntungannya ke teknologi medis generasi berikutnya sambil menjaga disiplin pertumbuhan dividen.

Bagi investor yang mencari eksposur kesehatan yang defensif, kedua perusahaan ini menawarkan sesuatu yang langka di sektor ini: kemampuan terbukti untuk meningkatkan distribusi kepada pemegang saham sambil mempertahankan posisi kompetitif melalui inovasi berkelanjutan. Keduanya telah menunjukkan bahwa saham kesehatan tidak harus mengorbankan pertumbuhan dividen untuk mendanai investasi riset yang diperlukan—mereka hanya perlu mencapai skala yang cukup dan disiplin operasional untuk mewujudkan keduanya secara bersamaan.