Pasar kripto mendalam setelah koreksi dan peluang pemulihan teknis—Analisis pasar dan strategi operasi 17 Februari 2026

Pasar kripto saat ini sedang dalam tahap penyesuaian penting sejak siklus pasar bullish 2024. Setelah mengalami leverage yang ekstrem di awal Februari, Bitcoin saat ini membentuk pola konsolidasi di kisaran 68.000-71.000 dolar AS, sementara Ethereum telah menembus di bawah ambang psikologis 2.000 dolar AS. Meskipun secara teknis jangka pendek masih terlihat lemah, data on-chain dan struktur derivatif menunjukkan bahwa pasar sedang mengumpulkan potensi rebound. Laporan ini menganalisis dari empat dimensi: lingkungan makro, struktur teknis, aliran dana, dan faktor risiko, serta mengusulkan strategi operasional berlapis.

一、Situasi pasar dan data inti

1.1 Tinjauan pergerakan harga

Sejak puncak historis Oktober 2025, Bitcoin telah mengalami koreksi sekitar 40%, saat ini berfluktuasi di sekitar 68.000-69.000 dolar AS. Pada 15 Februari, sempat menyentuh 71.000 dolar AS sebelum cepat jatuh, menunjukkan tekanan jual di atas masih berat. Data historis menunjukkan bahwa pada 5 Februari terjadi penurunan tajam 14,13% dalam satu hari, dengan titik terendah di 60.074 dolar AS, kemudian rebound cepat, membentuk karakteristik dasar tahap.

Performa Ethereum lebih lemah, sejak Februari mengalami penurunan sekitar 20%, sempat menembus di bawah ambang psikologis 2.000 dolar AS. Data terbaru menunjukkan harga ETH berkisar antara 1.900-2.000 dolar AS, dengan kekhawatiran terhadap perlambatan pertumbuhan ekosistem dan meningkatnya kompetisi Layer2 terus memuncak.

1.2 Likuidasi posisi dan suasana pasar

Volatilitas pasar baru-baru ini menyebabkan likuidasi posisi leverage secara besar-besaran. Data menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan sekitar 3,34 miliar dolar AS, dengan lebih dari 118.000 orang terkena likuidasi, di mana posisi long menyumbang sekitar 74% (sekitar 2,48 miliar dolar AS), mencerminkan tingkat keparahan posisi bullish yang terpaksa ditutup selama penurunan. Leverage ekstrem ini sering menjadi sinyal penting dasar bottoming, menandakan bahwa sentimen panik di pasar telah cukup terlepas.

Perlu dicatat bahwa likuidasi terbesar terjadi di kontrak BTC/USDT di bursa HTX, senilai 3,34 miliar dolar AS, menunjukkan kerentanan trader dengan leverage tinggi dalam kondisi ekstrem.

二、Analisis lingkungan makro

2.1 Ekspektasi kebijakan Federal Reserve

Pasar saat ini sangat memperhatikan arah kebijakan moneter Federal Reserve. Pada 20 Februari akan diumumkan data GDP kuartal keempat 2024 dan data inflasi PCE Desember, yang akan menjadi dasar utama pengambilan keputusan suku bunga berikutnya. Ekspektasi penurunan suku bunga belakangan ini mulai meredup, indeks dolar AS tetap kuat, memberi tekanan pada aset risiko.

Dari mekanisme pengaturan suku bunga Fed, pertemuan FOMC Desember membatalkan batasan operasi repo harian sebesar 500 miliar dolar AS, bank dapat meminjam dari Fed tanpa batas dengan jaminan obligasi pemerintah, perubahan kebijakan ini secara signifikan meningkatkan likuiditas pasar. Peningkatan lingkungan likuiditas ini mendukung tren jangka menengah dan panjang aset kripto.

2.2 Dinamika geopolitik dan regulasi

Risiko geopolitik terus meningkat, AS mengerahkan F-35 ke Timur Tengah, kelompok kapal induk Gerald R. Ford mendekati Iran, suasana safe haven di pasar meningkat. Namun, pasar kripto merespons relatif pasif, menunjukkan bahwa harga saat ini sudah banyak mencerminkan ketidakpastian makro.

Dari sisi regulasi, meskipun pemerintahan Trump sebelumnya diharapkan mendukung kripto secara kuat, setelah berkuasa tidak mengeluarkan kebijakan dukungan yang signifikan, kekecewaan ini menjadi salah satu pendorong utama koreksi saat ini. Namun, proses legislasi RUU stablecoin di Kongres AS masih berjalan, jika disahkan pada paruh pertama 2026, akan memberi kepercayaan baru terhadap pasar.

三、Analisis mendalam aspek teknis

3.1 Level teknis kunci Bitcoin

Dari analisis weekly, moving average 200 minggu Bitcoin berada di atas 58.000 dolar AS, ini adalah garis pertahanan utama pembeda tren jangka panjang bullish dan bearish. Pengalaman historis menunjukkan bahwa MA ini selalu memberikan support kuat selama bear market, jika ditembus, bisa memicu koreksi lebih dalam.

Pada level harian, 60.000 dolar AS menjadi titik fokus pertarungan antara bullish dan bearish. Data pasar opsi menunjukkan bahwa kontrak put di bawah 60.000 dolar paling terkonsentrasi, membentuk "dinding opsi" penting. Jika harga menembus level ini, bisa memicu aksi jual otomatis dari algoritma, memperkuat momentum penurunan.

Di sisi resistance, kisaran 71.000-73.000 dolar AS menumpuk banyak posisi tertahan sebelumnya, perlu volume yang berkelanjutan untuk menembusnya. Indikator MACD di bawah garis nol, namun tanda penyempitan histogram muncul, mengindikasikan bahwa momentum penurunan mungkin mulai melemah.

3.2 Struktur teknis Ethereum

Struktur teknis Ethereum lebih rapuh dibanding Bitcoin. 2.000 dolar AS sebagai angka bulat memiliki makna psikologis penting, jika gagal bertahan, support berikutnya akan turun ke kisaran 1.800-1.850 dolar AS. RSI sudah mendekati wilayah oversold, menunjukkan adanya kebutuhan rebound teknis jangka pendek.

Data on-chain menunjukkan biaya Gas ETH tetap rendah, aktivitas jaringan menurun, ini merupakan faktor negatif (permintaan melemah), namun juga memberi ruang biaya untuk lonjakan DApp di masa depan. Perkembangan ekosistem Layer2 yang pesat sedang mengalihkan trafik dari mainnet, menantang kemampuan ETH dalam jangka panjang untuk menangkap nilai.

四、Aliran dana dan perilaku institusi

4.1 Dinamika dana ETF

Arus dana ETF Bitcoin spot menjadi jendela penting untuk melihat sikap institusi. Meski tekanan pasar sejak Februari, lima minggu sebelumnya tercatat arus masuk bersih sebesar 6,63 miliar dolar AS, portofolio investasi kripto BlackRock meningkat dari awal tahun 54,77 miliar menjadi 102,09 miliar dolar AS, menunjukkan bahwa lembaga keuangan tradisional tetap aktif berinvestasi.

Namun, kecepatan arus masuk ETF akhir-akhir ini melambat, bahkan muncul arus keluar bersih harian, berbalik dari tren kenaikan harga. Sikap menunggu dari lembaga menunjukkan bahwa pasar membutuhkan sinyal kebijakan yang lebih jelas atau terobosan teknis untuk kembali menguat.

4.2 Insight data on-chain

Analisis on-chain menunjukkan bahwa proporsi posisi pemegang jangka panjang (LTH) tetap stabil selama penurunan harga, sementara pemegang jangka pendek (STH) mengalami pengurangan yang signifikan. Perubahan struktur ini mendukung pembentukan dasar bottom pasar—ketika trader spekulatif jangka pendek tersapu keluar, tekanan jual akan berkurang secara signifikan.

Saldo Bitcoin di bursa terus menurun, menunjukkan bahwa investor cenderung memindahkan aset ke cold wallet untuk holding jangka panjang, ini adalah karakteristik perilaku di area bottom. Nilai stablecoin tetap stabil, menyediakan "amunisi" yang cukup untuk rebound berikutnya.

五、Evaluasi faktor risiko

5.1 Risiko penurunan

Strategis Ned Davis memperingatkan bahwa jika koreksi ini berkembang menjadi "musim dingin kripto" secara menyeluruh, harga Bitcoin bisa turun ke 31.000 dolar AS, turun sekitar 55% dari level saat ini. Meskipun peluangnya kecil, ini mengingatkan investor untuk melakukan manajemen risiko.

Risiko penurunan utama meliputi: penundaan penurunan suku bunga Fed atau kenaikan kembali, tindakan regulasi besar (seperti penegakan hukum keras SEC terhadap DeFi), krisis likuiditas di bursa besar, dan risiko sistemik ekonomi makro.

5.2 Faktor pendorong kenaikan

Faktor positif potensial meliputi: disahkannya RUU stablecoin di AS, kejelasan jalur penurunan suku bunga Fed, dampak pasokan Bitcoin setelah halving yang terus memuncak, dan pelepasan kebutuhan alokasi institusi. Data historis menunjukkan bahwa tahun kedua setelah halving biasanya menjadi tahun terbaik performa Bitcoin, dan 2025-2026 berada dalam periode tersebut.

六、Strategi operasional yang disarankan

6.1 Prinsip manajemen posisi

Berdasarkan kondisi pasar saat ini yang berada di tahap akhir koreksi namun belum konfirmasi pembalikan, disarankan menggunakan strategi "piramida" bertahap dalam membangun posisi, dengan total posisi di kisaran 30%-50% dari risiko yang dapat ditanggung. Hindari mengisi penuh sekaligus, sisakan dana tunai yang cukup untuk menghadapi kondisi ekstrem.

6.2 Rencana operasi berlapis

Investor konservatif:

Disarankan menunggu hingga Bitcoin stabil di atas 71.000 dolar dan volume transaksi membesar sebelum masuk. Atau menunggu sinyal divergence bullish MACD, mengonfirmasi melemahnya momentum penurunan. Saat ini, sebagian dana stabilcoin bisa dialokasikan untuk investasi rendah risiko.

Investor moderat:

Dapat membangun posisi awal di kisaran 65.000-68.000 dolar, dengan porsi 10%-15%. Jika harga terus turun ke 60.000-62.000 dolar (dekat MA 200 minggu), bisa menambah posisi hingga 30%. Stop loss di bawah 58.000 dolar.

Investor agresif:

Bisa mencoba posisi long ringan di harga saat ini, memanfaatkan volatilitas jangka pendek. Disarankan membuka posisi long di sekitar 68.000 dolar, target 71.000-73.000 dolar, dengan stop loss ketat di 65.500 dolar. Jika rebound mendekati 73.000 dolar dan menemui hambatan, bisa melakukan short posisi.

6.3 Rekomendasi alokasi aset

Lanjutan strategi "emas + kripto" yang telah dibahas, disarankan mengalokasikan 30%-40% posisi di emas sebagai lindung risiko, sisanya di Bitcoin dan koin utama berkualitas. Ethereum saat ini rasio risiko/imbalan tidak sebaik Bitcoin, bisa menunggu hingga stabil di atas 2.000 dolar sebelum menambah porsi.

Untuk altcoin, disarankan berhati-hati, pilih proyek yang memiliki aplikasi nyata dan arus kas baik, hindari membeli tinggi Meme coin dan jenis spekulatif murni.

6.4 Poin pengendalian risiko

1. Stop loss ketat: batas kerugian per transaksi tidak lebih dari 3% dari modal, total penurunan posisi tidak lebih dari 15%.

2. Hindari leverage tinggi: dalam kondisi volatilitas tinggi, gunakan leverage tidak lebih dari 3x, atau cukup transaksi spot.

3. Perhatikan kalender makro: sebelum dan sesudah pengumuman data GDP dan PCE AS pada 20 Februari, volatilitas pasar bisa meningkat, disarankan mengurangi posisi atau menunggu di luar pasar.

4. Diversifikasi penyimpanan: untuk aset besar, disarankan menggunakan hardware wallet offline untuk menghindari risiko bursa.

Pasar kripto saat ini berada di fase "kegelapan sebelum fajar". Secara jangka pendek, indikator teknis masih lemah, suasana pasar cenderung bearish, tetapi rebound setelah leverage ekstrem sedang terkumpul. Secara menengah, kebijakan likuiditas Fed, masuknya institusi secara berkelanjutan, dan pola siklus halving secara historis mendukung pasar untuk bangkit kembali dalam jangka menengah dan panjang.

Investor harus bersabar, hindari menjual panik saat sentimen rendah, dan jangan terburu-buru menambah posisi saat pasar sedang turun. Dengan manajemen risiko ketat dan strategi bertahap, cari peluang pasti di tengah volatilitas pasar. Ingat, di pasar kripto, bertahan lebih penting daripada cepat mendapatkan keuntungan.

Penafian: Laporan ini hanya untuk referensi, bukan sebagai saran investasi. Volatilitas pasar kripto sangat tinggi, investasi harus dilakukan dengan hati-hati, sesuaikan dengan kemampuan risiko masing-masing.