Mengapa Fluor Harus Ada dalam Daftar Pantauan Saham Perusahaan Tenaga Nuklir Anda di 2026

Ketika mengevaluasi saham perusahaan tenaga nuklir, sebagian besar investor langsung memikirkan penambang uranium atau perancang reaktor modular kecil. Tetapi ada alternatif menarik yang patut dipertimbangkan: perusahaan yang membangun infrastruktur di balik kebangkitan energi nuklir. Fluor (NYSE: FLR) adalah jenis perusahaan ini—perusahaan rekayasa dan konstruksi matang yang berposisi untuk memanfaatkan pertumbuhan pembangunan nuklir tanpa paparan langsung terhadap volatilitas harga uranium atau teknologi reaktor yang belum terbukti.

Seiring energi nuklir mendapatkan momentum sebagai solusi energi bersih, Fluor mewakili peluang unik bagi investor yang mencari eksposur terhadap tren ini melalui perusahaan yang mapan dan berdiversifikasi, bukan melalui spekulasi. Keterlibatan perusahaan mencakup proyek SMR mutakhir dan kontrak pemerintah bernilai miliaran dolar, menciptakan beberapa jalur pertumbuhan.

Membangun Masa Depan: Peran Fluor dalam Infrastruktur Nuklir

Fluor merancang, membangun, dan mengelola proyek berskala besar secara global, menyediakan layanan rekayasa dan konstruksi khusus di sektor energi, pertambangan, industri, dan infrastruktur. Yang membedakan Fluor dalam lanskap saham perusahaan tenaga nuklir saat ini adalah posisinya yang terintegrasi dalam percepatan ekspansi nuklir.

Perusahaan tidak hanya menawar kontrak nuklir—namun juga merupakan investor awal yang strategis di NuScale Power, satu-satunya perusahaan AS yang memiliki sertifikasi dari Komisi Regulasi Nuklir untuk desain reaktor modular kecil. Dukungan awal ini menempatkan Fluor sebagai kontraktor pilihan untuk pembangunan komersial NuScale, terutama fasilitas nuklir RoPower di Rumania.

Meskipun Fluor akan keluar dari kepemilikan saham NuScale pada pertengahan 2026 untuk mendanai pembelian kembali saham sebesar $1,3 miliar, peran kontraktornya sebagai pembangun dan operator pembangkit berbasis NuScale tetap utuh. Transisi ini menunjukkan kepercayaan Fluor terhadap potensi operasionalnya dibandingkan potensi investasi ekuitas—sebuah perbedaan penting bagi investor yang menganalisis saham perusahaan tenaga nuklir.

Dua Sumber Pendapatan Utama yang Mendorong Pertumbuhan Jangka Panjang

Yang membuat Fluor sangat menarik di antara saham perusahaan tenaga nuklir adalah eksposurnya yang berdiversifikasi melalui dua sumber pendapatan besar.

Kemitraan NuScale dan Eksekusi Proyek

Pendapatan utama dari sektor nuklir berasal dari kontrak rekayasa dan konstruksi untuk proyek NuScale. Inisiatif RoPower di Rumania merupakan penerapan komersial pertama teknologi NuScale secara skala besar, menawarkan pendapatan proyek berulang dan dengan visibilitas tinggi selama beberapa tahun ke depan. Seiring NuScale bergerak dari sertifikasi desain ke penerapan komersial di berbagai lokasi, kemampuan eksekusi Fluor menempatkannya sebagai mitra yang tak tergantikan.

Kontrak Pemerintah Pantex

Selain NuScale, peluang pendapatan jangka pendek terbesar Fluor kemungkinan berasal dari sahamnya dalam kontrak pengelolaan Pantex. Pada 2024, sebuah usaha patungan yang melibatkan Fluor mengamankan kontrak operasi dan pengelolaan selama 20 tahun untuk fasilitas Pantex di Texas, yang menangani perakitan dan pembongkaran senjata nuklir. Kontrak ini bernilai total sekitar $30 miliar jika semua opsi perpanjangan diambil—menyajikan pendapatan pemerintah yang besar dan berulang dengan margin tinggi.

Karena Fluor memegang kepentingan tidak mengendalikan dalam usaha patungan ini, hal itu muncul sebagai investasi metode ekuitas daripada backlog terkonsolidasi, yang berpotensi diabaikan oleh analis yang meninjau total kontrak yang dilaporkan. Namun, manajemen telah menandai ini sebagai kontributor laba besar dan berulang yang berpotensi secara material meningkatkan pengembalian pemegang saham.

Mengurangi Risiko Operasi: Peralihan Strategis Menuju Stabilitas

Salah satu faktor yang memperkuat daya tarik Fluor dalam saham perusahaan tenaga nuklir adalah pergeseran sengaja dalam struktur kontraknya. Secara historis, kontrak harga tetap membuat Fluor rentan terhadap kelebihan biaya, lonjakan inflasi, dan volatilitas harga bahan—risiko yang menekan profitabilitas saat proyek mengalami keterlambatan atau tekanan rantai pasok.

Mengakui kerentanannya ini, Fluor secara bertahap beralih ke kontrak reimbursable di mana klien membayar biaya aktual yang dikeluarkan ditambah biaya manajemen. Model ini memindahkan risiko inflasi dan harga ke klien sekaligus memastikan margin yang dapat diprediksi bagi Fluor. Per September 2025, kontrak reimbursable menyusun 82% dari backlog perusahaan—peningkatan besar yang mencerminkan realignment strategis ini.

Bagi investor yang menilai saham perusahaan tenaga nuklir, pergeseran ini sangat penting. Artinya, visibilitas laba Fluor meningkat karena margin keuntungannya menjadi kurang bergantung pada pengendalian biaya dan lebih berfokus pada eksekusi kontrak serta kualitas manajemen proyek.

Menimbang Risiko dan Peluang

Seperti perusahaan industri lainnya, Fluor menghadapi tantangan nyata. Paparannya terhadap sektor siklikal—terutama energi dan pertambangan—berarti perlambatan ekonomi dapat menunda proyek besar dan menekan laba jangka pendek. Selain itu, kontrak harga tetap warisan masih ada dalam backlog, menyimpan risiko kelebihan biaya sampai selesai atau direstrukturisasi.

Tekanan siklikal merupakan faktor utama yang tidak pasti bagi saham perusahaan tenaga nuklir secara umum, dan Fluor tidak terkecuali. Namun, pergeseran strategis perusahaan ke kontrak reimbursable dan posisinya sebagai mitra penting dalam inisiatif nuklir yang didukung pemerintah memberikan perlindungan relatif dibandingkan pesaing yang lebih sensitif terhadap siklus ekonomi.

Kesimpulan: Pilihan Energi Nuklir yang Berbeda

Bagi investor yang optimistis terhadap tenaga nuklir tetapi berhati-hati terhadap risiko eksekusi perusahaan reaktor yang belum terbukti atau paparan komoditas uranium, Fluor patut dipertimbangkan. Perusahaan ini menawarkan eksposur seimbang terhadap pembangunan infrastruktur nuklir melalui keahlian operasional yang mapan, dua pilar pendapatan (proyek SMR komersial dan kontrak pemerintah), serta struktur kontrak yang semakin membaik dan memprioritaskan stabilitas margin.

Dengan kebangkitan energi nuklir yang semakin cepat dan proyek besar seperti RoPower yang beralih dari desain ke penerapan, saham perusahaan tenaga nuklir yang bergantung pada eksekusi—bukan spekulasi—mungkin memberikan pengembalian jangka panjang yang paling konsisten. Profil Fluor cocok dengan tesis ini, menjadikannya tambahan yang layak untuk daftar riset Anda di tahun 2026 dan seterusnya.