Tether gunakan strategi emas untuk menciptakan keuntungan terbesar di industri stablecoin

Pada tahun 2025, Tether menyampaikan laporan yang mengejutkan industri: laba bersih melampaui 10 miliar dolar AS, sekaligus mengumpulkan cadangan surplus lebih dari 6,3 miliar dolar AS. Apa arti angka ini? Ini menjadikan penerbit USDT salah satu lembaga paling menguntungkan dalam ekosistem aset digital, dan sekaligus mendefinisikan ulang potensi keuntungan dari stablecoin.

Prestasi ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari akumulasi berbagai faktor. Pada tahun 2025, penerbitan USDT melebihi 50 miliar dolar AS, mencerminkan permintaan global yang terus-menerus terhadap aset digital yang dipatok dolar. Institusi dan investor ritel semakin cepat mengadopsi stablecoin, terutama lembaga keuangan tradisional yang mulai mengintegrasikannya ke dalam pengelolaan dana dan sistem pembayaran harian mereka.

Tiga kekuatan utama di balik laba 10 miliar dolar AS

Pertama, jaringan TRON telah menjadi pusat penyelesaian utama Tether. Di jaringan ini, disimpan lebih dari 83 miliar USDT, memproses lebih dari 2 juta transaksi setiap hari, dengan volume transaksi harian melampaui 20 miliar dolar AS. Volume transaksi yang besar ini langsung berkontribusi pada pendapatan biaya transaksi Tether.

Kedua, total pasar stablecoin mencapai 261 miliar dolar AS, dan USDT tetap memegang dominasi mutlak. Meski muncul pesaing baru (seperti USDU yang didukung cadangan 1 miliar dolar yang baru diluncurkan di UEA), USDT mempertahankan pangsa pasar yang dominan berkat jaringan likuiditas yang telah dibangun selama bertahun-tahun dan integrasi mendalam di semua bursa utama serta protokol DeFi.

Ketiga, aktivitas pasar kripto secara keseluruhan meningkat. Saat ini, dominasi Bitcoin di pasar adalah 55,79%, dan total kapitalisasi pasar kripto sekitar 2,84 triliun dolar AS, menunjukkan adanya permintaan transaksi besar yang membutuhkan stablecoin sebagai alat pembayaran. Sementara itu, volatilitas mata uang utama seperti Ethereum sering mengingatkan trader akan kebutuhan aset lindung nilai berbasis dolar—yang menjadi fungsi utama stablecoin.

Dari tunai ke emas, evolusi strategis cadangan stablecoin

Yang benar-benar mencuri perhatian adalah strategi diversifikasi cadangan yang diterapkan CEO Tether, Paolo Ardoino. Secara tradisional, anggapan umum menyatakan bahwa cadangan stablecoin harus berupa dolar tunai dan obligasi pemerintah. Namun, Tether melampaui kerangka ini.

Perusahaan saat ini memegang sekitar 140 ton emas fisik, bernilai sekitar 23 miliar dolar AS. Jumlah ini menempatkan Tether di antara pemegang emas non-sovereign terbesar di dunia, bahkan bisa disejajarkan dengan beberapa bank sentral. Lebih agresif lagi, Tether terus membeli emas dengan kecepatan 1-2 ton per minggu, dengan target agar emas menyumbang sekitar 15% dari total cadangan.

Mengapa emas? Di satu sisi, harga emas yang melonjak di atas 5.600 dolar per ons menghasilkan keuntungan unrealized besar, secara langsung meningkatkan nilai aset perusahaan. Di sisi lain, emas secara inheren merupakan lindung nilai terhadap depresiasi dolar—ketika Federal Reserve terus melonggarkan kebijakan dan memicu kekhawatiran inflasi, nilai emas meningkat, memberikan lapisan perlindungan tambahan terhadap stabilitas nilai USDT.

Diversifikasi cadangan mendukung laba rekor

Keranjang cadangan Tether kini mencakup obligasi pemerintah AS, Bitcoin, investasi saham di industri teknologi, saham perusahaan pertambangan emas, dan pinjaman berjaminan. Diversifikasi aset ini secara langsung menjawab kritik lama terhadap risiko konsentrasi dalam stablecoin—memang, ada perusahaan yang terlalu bergantung pada obligasi pemerintah.

Yang lebih penting, strategi diversifikasi ini menghasilkan imbal hasil jauh lebih tinggi dibandingkan instrumen pasar uang tradisional. Kenaikan harga emas dan Bitcoin, pendapatan bunga dari obligasi, serta biaya transaksi di jaringan TRON, semua aliran pendapatan ini bersatu dan menjadi sumber utama laba bersih 10 miliar dolar tersebut.

Titik balik regulasi stablecoin dan percepatan adopsi institusi

Pada tahun 2025, lingkungan regulasi mengalami perubahan besar. Kerangka kerja stablecoin yang komprehensif yang diumumkan berbagai negara menciptakan kejelasan yang belum pernah ada sebelumnya. Ini menandai 2026 sebagai titik balik—adopsi stablecoin oleh institusi akan beralih dari proyek percontohan ke aplikasi skala produksi.

Analis dari Standard Chartered bahkan memberikan prediksi berani: pada 2028, stablecoin bisa menyedot hingga 500 miliar dolar dari simpanan bank tradisional. Ini mencerminkan keunggulan stablecoin dibandingkan rekening bank biasa—hasil yang lebih tinggi, likuiditas yang lebih baik, dan sifat global yang melekat.

Prediksi 2026 dan pandangan masa depan

Berdasarkan tren pertumbuhan saat ini, Paolo Ardoino memperkirakan laba tahun 2026 bisa kembali melampaui 10 miliar dolar, bahkan mendekati rekor 13,7 miliar dolar yang dicapai pada 2024. Ekspektasi ini didukung oleh beberapa faktor: adopsi USDT yang terus berlanjut, hasil dari diversifikasi cadangan yang lebih tinggi, serta apresiasi lebih lanjut dari aset alternatif seperti emas dan Bitcoin.

Kisah Tether menunjukkan bahwa stablecoin tidak lagi menjadi alat keuangan pasif dan membosankan. Melalui pengelolaan aset yang cermat dan diversifikasi, penerbit stablecoin dapat menjaga kestabilan harga sekaligus menghasilkan keuntungan yang sepadan dengan skala tersebut. Inilah mengapa Tether mampu memperkuat posisi di tengah kompetisi sengit—kekuatan finansial yang lebih besar berarti jaminan stabilitas yang lebih kokoh, menciptakan siklus positif yang berkelanjutan.