Indikator Likuidasi Bitcoin Menunjukkan Tekanan Sistemik pada Posisi Panjang Futures

Data pasar terbaru menunjukkan bahwa tekanan likuidasi di pasar futures Bitcoin mencapai level yang sangat tinggi. Menurut laporan dari Odaily, posisi panjang mengalami clearance sebesar 97% kemarin, sebuah angka yang mencerminkan intensitas liquidation yang luar biasa di pasar. Sementara kondisi harga bergejolak, Bitcoin masih mencatat kenaikan sebesar 1,78% dalam 24 jam terakhir.

Tingkat Likuidasi Posisi Panjang Menunjukkan Tekanan Berkelanjutan

Indikator dominasi likuidasi 30 hari telah mencapai rata-rata 31,4%, sebuah peningkatan signifikan yang mengindikasikan bahwa hampir seluruh aktivitas forced liquidation di pasar berasal dari pembeli yang terpaksa keluar dari posisi mereka. Tekanan sistemik ini telah melanda para holder panjang selama sebulan terakhir, menciptakan gelombang penjualan beruntun.

Fenomena ini menunjukkan bahwa meskipun terjadi penurunan harga dan serangkaian likuidasi paksa, permintaan untuk membuka posisi panjang masih tetap tinggi. Hal ini terlihat dari pertahannya tingkat pendanaan kontrak perpetual yang berada di level positif.

Funding Rate yang Tinggi Menunjukkan Permintaan Pasar yang Kuat

Tingkat pendanaan perpetual untuk Bitcoin tercatat pada 43,2% secara tahunan kemarin, sebuah angka yang masih jauh di bawah puncak yang terjadi pada Oktober hingga November lalu—ketika mencapai lebih dari 100%. Meskipun mengalami penurunan, level ini tetap mengindikasikan ekspektasi bullish yang relatif kuat di kalangan trader.

Pertanyaan penting yang muncul adalah mengapa funding rate tetap positif di tengah likuidasi besar-besaran? Jawabannya terletak pada fakta bahwa pembeli terus membuka posisi baru atau yang sudah ada belum sepenuhnya terlikuidasi. Fenomena ini menciptakan dinamika pasar yang kompleks.

Risiko Deleveraging Masih Mengintai di Pasar Derivatif

Situasi ini menunjukkan bahwa pasar derivatif Bitcoin belum menyelesaikan siklus likuidasi secara menyeluruh. Funding rate yang masih berada di zona positif meningkatkan risiko deleveraging lebih lanjut, sebab posisi panjang terus pulih dengan cepat sambil tetap membawa beban biaya pendanaan yang tinggi.

Saat ini, indikator belum menunjukkan pergeseran menuju zona netral atau negatif, yang berarti ekspektasi pasar masih didominasi oleh sentimen bullish. Namun, kombinasi antara tingkat likuidasi tinggi dan funding rate positif mencerminkan keseimbangan yang rapuh, dengan risiko volatilitas lebih lanjut menunggu di depan.