Harga Gas Alam Melonjak karena Data Laporan Inventaris dan Cuaca Arktik yang Meningkatkan Tekanan Pasokan

Kombinasi laporan persediaan gas alam mingguan yang bullish dan kondisi Arktik yang tak henti-hentinya di seluruh Amerika Serikat telah menciptakan momentum kenaikan yang kuat untuk harga gas alam. Kontrak berjangka gas alam Nymex Maret meningkat secara dramatis minggu ini, naik lebih dari 11% dalam satu sesi perdagangan, meskipun harga sedikit menurun dari puncak 3 tahun yang dicapai awal minggu. Lonjakan ini mencerminkan dinamika dasar pasokan-permintaan, dengan laporan persediaan gas alam menunjukkan penarikan stok yang melebihi ekspektasi pasar dan mengubah sentimen secara tajam ke arah harga yang lebih tinggi.

Laporan Persediaan Mingguan Menunjukkan Penarikan Stok Lebih Besar dari Perkiraan

Laporan persediaan gas alam terbaru dari EIA memberikan dukungan substansial untuk reli ini, mengungkapkan bahwa tingkat penyimpanan mingguan menurun sebesar 242 miliar kaki kubik—pengurangan yang lebih tajam dari perkiraan konsensus analis sebesar 238 bcf dan rata-rata musiman 5 tahun sebesar 208 bcf. Penarikan besar ini menegaskan kondisi pasokan yang semakin ketat dan menandakan bahwa dinamika permintaan mendorong produsen dan utilitas untuk mengakses cadangan dengan kecepatan yang lebih tinggi. Meskipun saat ini terjadi penarikan, persediaan tetap tinggi secara tahunan, naik 9,8% dibandingkan periode yang sama tahun lalu, meskipun pasokan hanya 5,3% di atas rata-rata musiman 5 tahun—menunjukkan bahwa kapasitas berlebih secara bertahap berkurang seiring permintaan musim dingin yang terus berlangsung. Sebagai perbandingan, fasilitas penyimpanan gas di Eropa beroperasi pada tingkat yang jauh lebih ketat, menyimpan hanya 43% dari kapasitas dibandingkan rata-rata musiman historis sebesar 58%, menunjukkan tekanan pasokan global yang semakin meningkat.

Gelombang Dingin Arktik Memicu Gangguan Produksi dan Lonjakan Permintaan Pemanas

Front dingin ekstrem yang melanda seluruh Amerika Utara menciptakan tantangan operasional yang serius bagi rantai pasokan gas alam. Sekitar 50 miliar kaki kubik produksi offline selama puncak kejadian cuaca, mewakili sekitar 15% dari total kapasitas produksi AS. Pembekuan ini mempengaruhi sumur gas di berbagai wilayah, dengan Texas mengalami gangguan yang cukup signifikan. Pada saat yang sama, suhu yang sangat dingin menyebabkan lonjakan permintaan pemanas, karena konsumen residensial dan komersial secara dramatis meningkatkan konsumsi gas alam mereka untuk pemanasan ruang dan kebutuhan penting lainnya.

Metode permintaan mencerminkan ledakan konsumsi ini. Permintaan di 48 negara bagian bagian bawah mencapai 128,7 bcf/hari pada hari perdagangan terbaru, meningkat 38,4% secara tahunan. Permintaan yang meningkat ini—dipadukan dengan produksi sementara yang offline—menciptakan ketidaksesuaian pasokan-permintaan yang mendukung apresiasi harga. Kelompok Cuaca Komoditas memproyeksikan bahwa suhu di bawah normal akan bertahan di seluruh Midwest Utara, Mid-Atlantic, dan wilayah Timur Laut, memastikan bahwa permintaan pemanas tetap tinggi dan mendukung valuasi gas alam dalam jangka pendek.

Pasokan Gas Alam Stabil Seiring Peningkatan Rig Produksi

Beberapa kapasitas produksi offline mulai kembali beroperasi saat operasi normal kembali setelah gangguan cuaca. Saat ini, produksi gas kering di Lower-48 berada di angka 110,0 bcf/hari, naik 3,4% dibandingkan periode tahun lalu, menunjukkan bahwa upaya pemulihan secara bertahap mengembalikan output. Jumlah rig pengeboran gas alam aktif meningkat menjadi 125 unit dalam minggu pelaporan terbaru, naik 3 rig dari minggu sebelumnya dan mencerminkan peningkatan penempatan modal oleh produsen yang merespons lingkungan harga yang tinggi. Angka ini sedikit di bawah puncak 2,25 tahun sebesar 130 rig yang tercatat pada akhir November, menunjukkan bahwa operator tetap berhati-hati dan optimis tentang kondisi pasar. Dalam setahun terakhir, jumlah rig telah pulih secara substansial dari titik terendah 4,5 tahun di September 2024 yang sebesar 94 unit, menunjukkan adanya peningkatan eksplorasi dan produksi yang jelas.

Aktivitas ekspor LNG sedikit menurun, dengan aliran bersih ke terminal ekspor AS rata-rata 17,7 bcf/hari—turun 8,3% dari minggu ke minggu. Penurunan ini mungkin mencerminkan pergerakan harga terbaru dan dinamika permintaan global, meskipun kapasitas liquefaksi AS terus berperan dalam mengarahkan pasokan gas domestik ke pasar internasional.

Tingkat Penyimpanan dan Outlook Pasar Menunjukkan Dukungan Harga yang Berkelanjutan

Laporan persediaan gas alam dan dinamika pasokan yang mendasarinya menunjukkan bahwa mekanisme dukungan harga tetap berlaku meskipun ada penurunan harga yang modest dari level puncak. EIA menyesuaikan perkiraan produksi 2026-nya turun menjadi 107,4 bcf/hari dari perkiraan sebelumnya sebesar 109,11 bcf/hari, menandakan kepercayaan bahwa pertumbuhan pasokan akan tetap terbatas dibandingkan potensi permintaan. Outlook produksi ini, dikombinasikan dengan bukti penarikan stok yang solid dalam laporan persediaan gas alam mingguan, menunjukkan bahwa pasar berada di ujung yang lebih ketat dari spektrum pasokan.

Salah satu faktor yang perlu dipantau adalah pembangkitan listrik, yang menurun sebesar 6,3% secara tahunan pada minggu yang berakhir 24 Januari, menurut Edison Electric Institute. Meskipun kelemahan satu minggu ini tidak mengubah tren yang lebih luas—output listrik naik 2,1% dalam basis 52 minggu—ini menegaskan bahwa aktivitas ekonomi dan dinamika permintaan tetap rentan terhadap fluktuasi siklik. Ke depan, trajektori penarikan stok yang tercatat dalam laporan persediaan gas alam berturut-turut akan menjadi kunci dalam menentukan apakah dukungan harga akan bertahan atau menghadapi hambatan baru dari membaiknya kondisi pasokan dan moderasi permintaan seiring suhu musiman yang normal.