Pasar Jagung Menguat 1 Sen Saat Momentum Ekspor Meningkat

Selasa pagi membawa optimisme baru bagi pedagang jagung, dengan kontrak berjangka rebound 1 sen di sebagian besar kontrak paling aktif setelah penurunan hari Senin. Pemulihan ini, meskipun modest, mencerminkan minat beli yang diperbarui karena data ekspor menunjukkan permintaan global yang lebih kuat menarik pasokan AS ke pasar internasional.

Rebound Awal Minggu Mengangkat Harga 1 Sen Lebih Tinggi

Setelah menyerah 1 hingga 2¼ sen pada hari Senin—menghapus keuntungan hari Jumat—kontrak berjangka jagung stabil selama perdagangan awal Selasa. Kontrak Maret pulih dari momentum hari Jumat ke pembukaan hari Selasa, naik sekitar 1 sen dari penutupan hari Senin di $4.28¼. Kontrak Mei juga naik kembali 1 sen dari settlement hari Senin di $4.36, sementara kontrak Juli menunjukkan pola pemulihan serupa. Open interest menurun sebanyak 2.400 kontrak secara keseluruhan, meskipun ini mencerminkan reposisi strategis daripada kelemahan pasar, dengan kontrak Maret turun 8.571 karena trader memutar posisi ke depan.

Pasar Tunai dan Tekanan Harga

Pasar fisik jagung menawarkan sedikit dorongan, dengan rata-rata cash nasional CmdtyView turun 2¼ sen menjadi $3.91¼. Divergensi antara kekuatan futures dan kelemahan cash ini mencerminkan pola musiman khas di mana futures memimpin berdasarkan fundamental yang akan datang sementara harga spot menyesuaikan dengan realitas pasokan saat ini. Celah antara cash dan futures terus mempengaruhi bagaimana elevator dan pengguna akhir menentukan harga operasi mereka.

Percepatan Ekspor Mendorong Optimisme Pasar

Dukungan pasar yang nyata datang dari perkembangan ekspor. USDA’s FGIS melaporkan pengiriman jagung sebanyak 1,51 MMT (59,45 juta bushel) selama minggu yang berakhir 22 Januari—naik 1,63% dari minggu sebelumnya dan 20,74% di atas minggu yang sama tahun 2025. Percepatan ini penting: ekspor tahun pemasaran hingga awal Februari telah mencapai 31,437 MMT (1,24 miliar bushel), berjalan 53,35% lebih cepat dari laju tahun lalu di titik kalender ini.

Meksiko mengklaim posisi pembeli teratas dengan 402.936 MT pengiriman mingguan, diikuti oleh alokasi 265.122 MT dari Jepang dan pembelian 210.763 MT dari Spanyol. Komitmen Penjualan Ekspor mencapai 56,045 MMT per data hari Jumat, mewakili 34% lebih banyak dari posisi yang sama tahun lalu dan 69% dari perkiraan ekspor USDA untuk seluruh tahun. Ritme ekspor yang lebih cepat dari perkiraan ini menunjukkan permintaan internasional yang berkelanjutan akan terus bekerja mengurangi stok jagung AS.

Dinamika Pasokan Global Berubah dengan Perkembangan Panen Brasil

Di seberang Atlantik, situasi jagung Brasil menunjukkan gambaran campuran untuk pasokan global. Estimasi terbaru AgRural menempatkan panen pertama di wilayah tengah-selatan sebesar 5% yang sudah dipanen—lebih cepat dari laju 2,2% tahun lalu, menunjukkan pekerjaan lapangan yang tepat waktu. Namun, kemajuan penanaman musim kedua menunjukkan cerita yang berbeda: AgRural mencatat hanya 4,7% yang ditanami hingga akhir Januari, tertinggal dari laju awal 2024 sebesar 8,6%. Meski tertinggal, perusahaan riset ini menaikkan perkiraan produksi jagung nasional sebesar 0,6 MMT menjadi 136,6 MMT, menunjukkan kepercayaan bahwa sisa lahan akan menanam secara normal.

Kontrak Bulan Depan Menunjukkan Sinyal Perdagangan Campuran

Kaskade kontrak mencerminkan keyakinan yang modest di kedua sisi. Kontrak Maret 26 ditutup di $4.28¼ (turun 2¼ sen dari hari Senin, kini naik 1 sen di awal Selasa), sementara Mei 26 menetap di $4.36 (turun 2 sen, naik 1 sen intraday). Juli 26 ditutup di $4.42 (turun 1¾ sen, naik 1 sen) saat struktur kurva bergeser sedikit. Pergerakan kecil ini—sering hanya 1 sen atau kurang—menutupi ketegangan mendasar antara permintaan ekspor yang bullish dan prospek produksi yang bearish.

Penyesuaian harga kecil demi satu sen ini mencerminkan pasar yang mencari arah di antara narasi yang bersaing: percepatan ekspor yang mendukung harga melawan pasokan global yang melimpah dan perkiraan produksi Brasil yang meningkat yang menenangkan antusiasme kenaikan. Pemulihan 1 sen hari Selasa menunjukkan pembeli menemukan dukungan, tetapi keyakinan tetap rapuh sampai permintaan ekspor terbukti berkelanjutan atau jadwal panen Brasil memperketat kekhawatiran pasokan tanaman.