Taruhan Pre-Emptive Elon Musk pada AI: Mengapa Dua Saham Ini Bisa Mencapai Lebih dari $20 Triliun

Ketika mengevaluasi masa depan kecerdasan buatan, sedikit visioner yang menarik perhatian sebanyak Elon Musk. Prediksi maju yang dia buat tentang AI fisik telah mengubah cara investor melihat Tesla dan sektor AI secara lebih luas. Dua perusahaan berada di pusat revolusi AI ini—Nvidia dan Tesla—dengan beberapa ahli Wall Street menyarankan dampak gabungan mereka bisa melebihi $45 triliun dalam nilai pasar selama dekade mendatang.

Lanskap investasi sedang berubah dengan cepat. Nvidia, dengan dominasi dalam komputasi akselerasi, dan Tesla, dengan program robotika dan kendaraan otonom yang ambisius, mewakili dua peluang AI yang secara fundamental berbeda tetapi sama-sama transformatif. Memahami apa yang bisa menjadi perusahaan-perusahaan ini membutuhkan pemeriksaan tidak hanya terhadap valuasi mereka saat ini, tetapi juga terobosan teknologi dan perkembangan pasar yang harus terjadi terlebih dahulu.

Jalur Nvidia Menuju Valuasi Tak Tertandingi: Mengapa Raksasa Infrastruktur AI Bisa Melambung

Posisi Nvidia di ruang infrastruktur AI hampir tak tertandingi. Perusahaan menguasai sekitar 85% pasar akselerator AI, sebuah dominasi yang berakar pada keunggulan teknis dan pengembangan ekosistem strategis. Sementara pesaing menawarkan chip yang lebih murah, pendekatan “full-stack” Nvidia—menggabungkan perangkat keras dengan perangkat lunak dan alat proprietary—menciptakan hubungan pelanggan yang melekat yang membenarkan harga premium.

Kasus keuangan Nvidia terlihat menarik. Wall Street memperkirakan pertumbuhan laba yang disesuaikan sebesar 38% per tahun selama tiga tahun ke depan, sementara industri semikonduktor diperkirakan akan melihat penjualan GPU data center berkembang dengan tingkat majemen tahunan sebesar 36% hingga 2033. Dengan valuasi saat ini sebesar 46 kali laba masa depan, Nvidia tampak cukup bernilai untuk sebuah perusahaan yang mendorong pembangunan infrastruktur yang begitu transformatif.

Analis I/O Fund Beth Kindig memproyeksikan Nvidia bisa mencapai kapitalisasi pasar sebesar $20 triliun pada tahun 2030—sebuah angka yang akan mewakili sekitar 340% potensi kenaikan dari valuasi saat ini sebesar $4,5 triliun. Ini menunjukkan bahwa pengeluaran infrastruktur AI global harus tumbuh secara eksponensial, yang tampaknya masuk akal mengingat deployment pusat data di seluruh dunia yang sedang berlangsung. Namun, waktu tetap menjadi ketidakpastian; sementara 2030 mungkin realistis, 2035 bisa jadi lebih masuk akal.

CEO Nvidia Jensen Huang baru-baru ini menepis kekhawatiran tentang gelembung AI di Forum Ekonomi Dunia di Davos, dengan menyatakan bahwa “triliunan dolar infrastruktur perlu dibangun.” Pengamatan ini menegaskan skala peluang sebelum investor mempertimbangkan posisi besar. Benteng teknologi perusahaan—dibangun melalui bertahun-tahun pengembangan ekosistem CUDA—membuat sulit bagi pesaing untuk merebut posisi Nvidia dalam waktu dekat.

Transformasi AI Fisik Tesla: Visi Berani sebesar $25 Triliun

Elon Musk telah memposisikan masa depan Tesla di sekitar aplikasi AI yang secara fundamental berbeda: kecerdasan fisik. Alih-alih infrastruktur komputasi, Tesla bertaruh pada kendaraan otonom, robotaxi, dan robot humanoid yang bisa mengganggu seluruh industri. Target valuasi yang diungkapkan Musk untuk Tesla adalah $25 triliun, yang mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 1.560% dari kapitalisasi pasar saat ini sebesar $1,5 triliun.

Teori ini didasarkan pada tiga pilar. Pertama, perangkat lunak Full Self-Driving (FSD) Tesla sedang maju menuju komersialisasi di Eropa dan China dalam beberapa bulan, dengan rencana memperluas layanan robotaxi dari dua menjadi tujuh kota pada 2026. Kedua, Waymo dari Alphabet saat ini memimpin ruang robotaxi komersial di lima kota AS, namun Musk percaya pendekatan berbasis visi Tesla akan memungkinkan skala yang lebih cepat. Ketiga, Optimus—robot humanoid Tesla—berpotensi mewakili 80% dari nilai perusahaan, menurut Musk, dengan mengotomatisasi pekerjaan di berbagai industri mulai dari manufaktur hingga bedah.

Ukuran pasar membenarkan ambisi ini. Grand View Research memproyeksikan pasar robotaxi akan berkembang sebesar 99% per tahun hingga 2033, sementara penjualan kendaraan otonom bisa mendekati $4 triliun per tahun pada 2040. Penjualan robot humanoid diperkirakan akan tumbuh sebesar 54% per tahun hingga 2035. Angka-angka ini menunjukkan potensi transformatif yang diimajinasikan Musk, asalkan Tesla mengeksekusi dengan sempurna.

Namun, eksekusi tetap menjadi ketidakpastian utama. Tesla telah kehilangan posisi kepemimpinannya dalam penjualan kendaraan listrik ke pesaing China, BYD, dan produk AI fisik saat ini menyumbang pendapatan yang sangat kecil. Jika investor kehilangan kepercayaan pada narasi AI fisik dan kembali menilai Tesla sebagai saham otomotif, saham secara realistis bisa turun hingga 90%. Kemampuan perusahaan untuk memonetisasi FSD dan Optimus dalam kerangka waktu yang diimajinasikan Musk akan menentukan apakah target $25 triliun tetap masuk akal atau menjadi angan-angan semata.

Membandingkan Dua Raksasa AI: Mana yang Menawarkan Peluang Lebih Jelas Saat Ini?

Nvidia menawarkan tesis investasi yang lebih konkrit. Perusahaan sudah menghasilkan keuntungan besar dari penjualan GPU, mendapatkan manfaat dari benteng kompetitif yang semakin melebar, dan beroperasi di pasar dengan permintaan yang terbukti. Perkiraan valuasi tampak masuk akal mengingat jalur pertumbuhan yang tersisa. Investor dapat mengukur kemajuan secara kuartalan melalui laporan laba dan tren pengeluaran pusat data.

Kasus investasi Tesla lebih sulit divalidasi saat ini. Teknologi AI fisik masih sebagian besar eksperimental, pendapatan masih didominasi penjualan kendaraan tradisional, dan ketidakpastian waktu sangat tinggi. Namun, jika Musk dan timnya berhasil mengkomersialisasi kemampuan otonom dan robot secara skala besar, potensi kenaikannya bisa benar-benar melebihi potensi Nvidia, mengingat peluang pasar yang lebih luas untuk otomatisasi fisik.

Bagi investor yang berhati-hati terhadap risiko, Nvidia menawarkan peluang jangka pendek yang lebih jelas dengan potensi kenaikan yang masuk akal. Bagi mereka yang memiliki toleransi risiko lebih tinggi dan percaya pada visi Musk tentang transformasi AI fisik, Tesla adalah investasi yang lebih spekulatif tetapi berpotensi lebih menguntungkan. Kedua perusahaan adalah fondasi era AI, tetapi mereka menawarkan profil risiko-imbalan yang berbeda dan memerlukan kerangka waktu investasi yang berbeda untuk divalidasi.

Jalur menuju valuasi di atas $20 triliun tetap bersifat spekulatif, namun kemajuan teknologi yang diperlukan untuk mencapai target ini sudah sedang berlangsung di kedua perusahaan.