Prediksi Harga Emas 2026: Apa yang Diungkapkan Pasar

Seiring kita maju melalui awal 2026, pasar logam mulia terus memvalidasi prediksi yang dibuat oleh analis terkemuka Wall Street. Emas menunjukkan ketahanan yang luar biasa di tahun 2025, mengapresiasi lebih dari 60 persen hingga Desember—lintasan yang diperkirakan para ahli akan berlanjut ke tahun baru. Sekarang, beberapa bulan memasuki 2026, kita dapat menilai faktor-faktor apa yang benar-benar mendorong kinerja harga emas dan apa yang diprediksi investor institusional untuk sisa tahun ini.

Ketegangan Geopolitik dan Pembelian Bank Sentral Mendorong Permintaan Emas

Ketidakpastian kebijakan perdagangan tetap menjadi tema dominan pasar memasuki 2026. Volatilitas yang dihasilkan dalam kondisi ekonomi global telah memperkuat peran tradisional emas sebagai aset perlindungan bagi investor institusional maupun ritel. Dinamika ini sangat terlihat dalam aliran dana ETF (exchange-traded fund) dan pembelian oleh sektor resmi.

Morgan Stanley, pemimpin layanan keuangan global, memproyeksikan harga emas akan mencapai sekitar $4.500 per ons selama pertengahan 2026, didorong terutama oleh masuknya dana ETF yang berkelanjutan dan akuisisi oleh bank sentral. World Gold Council (WGC) menguatkan pandangan ini, dengan ahli strategi pasar senior Joe Cavatoni menekankan bahwa risiko dan ketidakpastian tetap menjadi karakteristik pasar yang mendefinisikan. Menurut Cavatoni, tantangan ini diterjemahkan ke dalam permintaan emas yang tetap kuat melalui akumulasi ETF dan otoritas moneter resmi yang berusaha mendiversifikasi cadangan mereka.

Pembelian oleh bank sentral, meskipun mungkin berkurang dari kecepatan tinggi yang terlihat di tahun-tahun sebelumnya, diperkirakan akan tetap menjadi faktor pendukung yang signifikan. Pola pembelian ini mencerminkan pengakuan institusional yang lebih luas bahwa manfaat portofolio emas meluas di berbagai skenario makroekonomi.

Koreksi Sektor AI sebagai Katalis Investasi Emas

Tema sekunder yang semakin banyak dibahas melibatkan potensi koreksi dalam saham teknologi kecerdasan buatan (AI). Beberapa analis Wall Street telah memperingatkan bahwa jika perusahaan teknologi dan pelanggan mereka gagal menunjukkan pengembalian yang dapat diterima dari investasi teknologi besar yang sedang berkembang, koreksi pasar bisa mendorong alokasi modal kembali ke posisi defensif.

Michael Hartnett, kepala strategi investasi di Bank of America Global Research, mengidentifikasi emas sebagai salah satu lindung nilai terkuat terhadap koreksi sektor AI. Analis Macquarie juga mencatat bahwa investor mengikuti perkembangan logis: “Optimis membeli teknologi, pesimis membeli emas, pelindung membeli keduanya.” Perspektif ini menunjukkan bahwa setiap kelemahan signifikan di sektor teknologi dapat mempercepat aliran dana ke logam mulia.

Beberapa pengamat pasar, termasuk Mike Maloney dari GoldSilver.com, percaya bahwa hambatan terkait perdagangan mulai memperlambat perdagangan global, dengan potensi implikasi negatif terhadap valuasi sektor teknologi. Jika dinamika ini berkembang seperti yang diharapkan, emas bisa mendapatkan manfaat besar dari kegiatan penyeimbangan portofolio yang dihasilkan.

Perubahan Kebijakan Federal Reserve Dukung Kenaikan Harga Lebih Lanjut

Hubungan terbalik antara harga emas dan dolar AS serta tingkat suku bunga riil memberikan dasar matematis untuk proyeksi harga emas 2026. Proyeksi $4.500 dari Morgan Stanley secara khusus mengasumsikan lingkungan dolar yang lebih lemah dikombinasikan dengan tingkat suku bunga yang lebih rendah.

Trajektori kebijakan Federal Reserve saat ini menunjukkan kedua kondisi ini mungkin terwujud. Dengan masa jabatan Ketua Jerome Powell yang berakhir pada 2026, peserta pasar mengantisipasi kepemimpinan Fed yang lebih akomodatif. Pengurangan suku bunga lebih lanjut tampaknya semakin mungkin, terutama mengingat tekanan dari pemerintahan terhadap bank sentral untuk melonggarkan kondisi moneter.

Suku bunga yang lebih rendah biasanya berkorelasi dengan depresiasi dolar, keduanya mendukung akumulasi emas. Selain itu, jika tekanan inflasi tetap ada, Fed mungkin akhirnya beralih ke pelonggaran kuantitatif—pembelian surat berharga pemerintah untuk memperluas pasokan uang dan menekan hasil jangka panjang. Bank sentral telah mengumumkan berakhirnya operasi pelonggaran kuantitatif pada 1 Desember 2025, menandai perubahan arah dalam sikap kebijakan.

Latar belakang fiskal memperkuat trajektori ini. Utang AS kini melebihi $38 triliun, dengan biaya layanan bunga tahunan melebihi $1,2 triliun dan defisit anggaran mencapai $1,8 triliun per tahun. Di bawah tekanan fiskal ini, suku bunga yang lebih rendah menjadi tidak hanya diinginkan tetapi secara ekonomi diperlukan bagi pemerintah federal. Peserta pasar secara luas mengakui bahwa pengurangan suku bunga akan datang, dan kepastian ini secara alami meningkatkan daya tarik investasi emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi.

Apa yang Diprediksi Wall Street untuk Emas Hingga 2026

Analisis institusional menunjukkan bahwa proyeksi harga emas 2026 berkumpul dalam rentang yang sangat sempit. Larry Lepard, pendukung uang sehat dan analis keuangan, memproyeksikan perkembangan harga emas menuju $4.500 awalnya, dengan potensi naik ke $5.000 pada akhir tahun seiring transisi Federal Reserve menuju pelonggaran kuantitatif. Ia juga memprediksi apresiasi perak ke $60-$70 per ons.

B2PRIME Group memperkirakan harga emas rata-rata tahun 2026 sekitar $4.500, mengutip tantangan utang AS yang terus berlanjut dan perkiraan pengurangan suku bunga Federal Reserve sebagai faktor pendukung. Perusahaan ini mencatat bahwa defisit anggaran sebesar $284 miliar pada Oktober saja—melebihi defisit bulanan puncak selama masa COVID—menciptakan kekhawatiran investor yang berkelanjutan. Dengan biaya layanan utang yang sudah melebihi pengeluaran Pentagon, pasar Treasury jangka panjang menunjukkan tanda-tanda kelemahan.

Metals Focus memproyeksikan puncak rata-rata tahunan sebesar $4.560, dengan potensi kenaikan kuartalan ke $4.850 sebagai rekor kuartalan. Perusahaan ini memperkirakan kenaikan ini meskipun ada kelebihan pasokan emas sebesar 41,9 juta ons, yang mewakili peningkatan 28 persen dari tahun ke tahun yang mencerminkan produksi tambang yang mencatat rekor.

Goldman Sachs memprediksi emas bisa mencapai $4.900 selama 2026 berdasarkan percepatan akuisisi bank sentral dan pemotongan suku bunga Fed yang menyebabkan inflasi. Bank of America memproyeksikan skenario paling optimis, memperkirakan emas menembus $5.000 berdasarkan peningkatan pengeluaran defisit AS dan kebijakan makroekonomi tidak konvensional.

Implikasi Investasi

Konvergensi tekanan makroekonomi—ketegangan geopolitik yang berkelanjutan, potensi koreksi sektor teknologi, tantangan fiskal AS yang meningkat, dan perkiraan perubahan kebijakan moneter—telah menciptakan beberapa kerangka pendukung untuk apresiasi harga emas di 2026. Faktor-faktor struktural ini tampaknya tidak akan hilang selama sisa tahun kalender ini, menunjukkan bahwa prediksi harga emas dari institusi keuangan utama mungkin semakin dapat diandalkan seiring berjalannya tahun.