Jatuh Bebas Bitcoin Pasca 10 Oktober: Mengapa Investor Pilih Emas Bukan Kripto

Saat pasar kripto mengalami tekanan selama minggu-minggu terakhir, fenomena menarik terungkap dari data analitik blockchain. Menurut Santiment, penurunan signifikan di pasar stablecoin justru mengindikasikan strategi realokasi investor yang jauh lebih mendalam — mereka tidak menunggu untuk membeli dip, melainkan sepenuhnya beralih ke tempat penyimpanan nilai tradisional seperti emas dan perak. Pergeseran modal ini bukan sekadar fluktuasi taktis, tetapi sinyal kuat tentang sentimen pasar yang berubah pasca peristiwa 10 Oktober.

Apa yang Terjadi pada 10 Oktober? Titik Balik Pasar Kripto

Tanggal 10 Oktober menjadi momen yang tidak terlupakan bagi pasar kripto modern. Pada hari itu—yang jatuh pada hari Kamis—krisis deleveraging besar-besaran menghampiri ekosistem. Lebih dari $19 miliar dalam posisi kripto yang terleveraged dilikuidasi dalam satu sesi perdagangan yang gawat. Bitcoin, yang sebelumnya melayang di sekitar $121.500, terkoreksi tajam melampaui $103.000 dalam waktu singkat. Ini bukan sekadar volatilitas biasa; ini adalah salah satu peristiwa penghapusan margin terbesar dalam siklus pasar saat ini.

Dampak dari flash crash tersebut terus beresonansi. Dari puncak pre-crash hingga saat ini, Bitcoin telah merosot lebih lanjut menjadi sekitar $71.450—merepresentasikan kerugian hampir 41% dari level tertingginya. Tekanan berkelanjutan ini menciptakan trauma pasar yang membuat investor berpikir dua kali sebelum mengambil posisi risiko tinggi.

Total Stablecoin Keluar dari Ekosistem: Sinyal Kepanikan

Santiment mengidentifikasi bahwa selama 10 hari sejak guncangan pasar, total kapitalisasi stablecoin turun sebesar $2.24 miliar. Angka ini menceritakan kisah yang jelas: investor tidak sekadar menahan diri dari pembelian, mereka secara aktif mengkonversi aset digital kembali menjadi mata uang fiat. “Penurunan kapitalisasi pasar stablecoin menunjukkan bahwa likuiditas sedang keluar dari ekosistem, bukan tersedia untuk membeli di harga yang lebih rendah,” catat firma analitik tersebut dalam pernyataan resminya.

Kontras dengan respons bursa kripto, permintaan terhadap emas dan perak menunjukkan rebound yang dramatis. Emas telah mengalami apresiasi lebih dari 20% sejak Oktober, menembus dan melampaui level $5.000 per ons troy. Perak, yang sering menjadi mata pelajaran terpinggir, bahkan lebih mengesankan—nilainya berlipat ganda dalam periode waktu yang sama. Ini mencerminkan prinsip fundamental investasi krisis: ketika ketidakpastian meningkat, modal mengalir ke tempat penyimpanan nilai yang terbukti, bukan pasar yang terkenal dengan volatilitasnya.

Mengapa Logam Mulia Mengalahkan Bitcoin dalam Kompetisi Modal?

Ketidakpastian makroekonomi global terus menekan aset berisiko. Geopolitika yang bergejolak, imbal hasil obligasi pemerintah yang meningkat, dan kebingungan mengenai arah kebijakan moneter global menciptakan lingkungan yang tidak kondusif bagi pemilik aset digital. Dalam skenario seperti ini, emas dan perak—yang telah berfungsi sebagai lindung nilai selama berabad-abad—secara alami menarik aliran modal.

Santiment menekankan bahwa “ketika ketidakpastian meningkat, uang sering mengalir ke aset yang dianggap sebagai penyimpan nilai selama stres ekonomi, daripada ke pasar yang dikenal dengan volatilitasnya seperti kripto.” Pernyataan ini menangkap esensi dari pergeseran dana yang sedang berlangsung. Bitcoin, terlepas dari status store-of-value-nya yang berkembang, masih dipersepsikan sebagai aset berisiko dalam iklim makro yang berat.

Tether Melakukan Pivot Strategis: Akumulasi Emas Masif

Rotasi menuju logam berharga tidak hanya terbatas pada investor ritel dan institusional tradisional. Bahkan pemain asli dari ekosistem kripto sendiri mengikuti pola ini. Penerbit stablecoin terkemuka Tether muncul sebagai pembeli emas institusional yang signifikan menjelang akhir tahun lalu. Data menunjukkan bahwa Tether mengakuisisi 27 ton metrik emas dalam kuartal keempat saja, dengan nilai pembelian mencapai sekitar $4.4 miliar.

Strategi ini bukan keputusan yang dibuat terburu-buru. Pembelian emas skala besar ini mencerminkan pengakuan mendalam bahwa aset keras—khususnya logam mulia—menawarkan stabilitas yang dicari oleh platform dan investor di tengah turbulensi pasar. Tether, sebagai entitas yang menjadi jembatan antara pasar kripto dan tradisional, memilih untuk mengurangi eksposur pure-crypto dan meningkatkan jaminan aset yang lebih konservatif.

Kapan Pemulihan Kripto Dimulai? Santiment Memberikan Petunjuk

Meskipun pandangan pasar saat ini suram, Santiment menawarkan kerangka kerja historis untuk pemulihan. Menurut analisis firma, pemulihan pasar kripto yang bermakna secara historis hanya dimulai setelah satu hal terjadi: pasokan stablecoin mulai berkembang lagi. “Pemulihan yang kuat biasanya terjadi ketika kapitalisasi pasar stablecoin berhenti jatuh dan mulai naik,” tegas Santiment. “Itu menandakan masuknya modal baru ke dalam ekosistem dan kepercayaan investor yang diperbarui.”

Kondisi saat ini justru berlawanan. Dengan likuiditas stablecoin yang terus menyusut, selera risiko di seluruh pasar tetap tertindas. Altcoin, yang bergantung pada likuiditas stablecoin untuk perdagangan, menghadapi tekanan yang tidak proporsional. Bitcoin sendiri, meskipun relatif lebih tangguh dibanding altcoin dalam lingkungan seperti ini, tetap terhambat oleh ketersediaan modal yang terbatas. “Bitcoin seringkali bertahan lebih baik daripada altcoin dalam skenario ini,” tambah Santiment, “tetapi pasokan stablecoin yang menyusut masih membatasi potensi kenaikan di seluruh pasar kripto.”

Dengan demikian, perjalanan pemulihan dari jatuh bebas pasca 10 Oktober akan sangat bergantung pada apakah investor menunjukkan kepercayaan yang cukup untuk mulai mengalokasikan ulang modal kembali ke ekosistem digital. Sampai saat itu tiba, pasar kripto akan tetap hidup dalam bayangan peristiwa mencolok di hari Kamis itu.