Mengapa Saham AMD Melonjak Saat Intel Menghadapi Tantangan Pendapatan pada Jumat

Intel menyampaikan laporan pendapatan campuran yang mengejutkan industri semikonduktor pada Jumat pagi. Meskipun pembuat chip ini melebihi ekspektasi pendapatan kuartal keempat dengan penjualan sebesar $13,7 miliar dan mengalahkan laba per saham dengan $0,15 (dua kali lipat dari perkiraan analis), para investor dengan cepat kecewa terhadap panduan ke depan. Perusahaan memperingatkan adanya hambatan signifikan di masa mendatang, yang menyebabkan sahamnya turun tajam lebih dari 15%.

Sementara itu, Advanced Micro Devices mengambil trajektori yang berlawanan. Saham AMD melonjak 3,8% saat para investor memindahkan modal ke perusahaan yang lebih siap memanfaatkan tantangan Intel. Divergensi ini mengungkapkan dinamika penting: ketika satu pemain semikonduktor mengalami kesulitan kapasitas produksi, pesaing dengan rantai pasokan yang berfungsi baik cenderung mendapatkan keuntungan.

Pemeriksaan Realitas Pendapatan Intel

Kinerja Intel di Q4 awalnya terlihat solid. Keunggulan pendapatan sebesar $300 juta melebihi ekspektasi konsensus Wall Street, dan laba per saham mencapai dua kali lipat dari tingkat yang diperkirakan. Namun, raksasa semikonduktor ini kemudian memberikan panduan yang menghancurkan untuk Q1 2026.

Perusahaan memproyeksikan pendapatan Q1 bisa turun menjadi hanya $11,7 miliar—penurunan mencengangkan sebesar $2 miliar dari Q4 dan sekitar $850 juta di bawah ekspektasi analis. Lebih mengkhawatirkan lagi bagi pemegang saham, Intel memperingatkan bahwa mereka mungkin hanya akan mencapai titik impas pada laba kuartal berikutnya, dengan peluang minimal untuk mencapai $0,05 per saham seperti yang diharapkan Wall Street.

Kendala Pasokan: Sebuah Berkah bagi Pesaing

Akar penyebab keruntuhan panduan Intel terletak pada masalah pasokan yang kritis. CFO David Zinsner secara khusus menyoroti bahwa produksi akan mencapai “tingkat terendahnya di Q1 sebelum membaik di Q2.” Kekurangan pasokan ini tidak akan bersifat sementara—diperkirakan akan bertahan setidaknya hingga kuartal kedua.

Bagi industri semikonduktor yang lebih luas, ini menciptakan dinamika pasar yang menarik. Ketika pemain mapan menghadapi kendala kapasitas sementara permintaan tetap stabil (terutama dari segmen chip AI), ekonomi dasar menentukan kenaikan harga. Harga yang lebih tinggi secara langsung meningkatkan margin keuntungan dan profitabilitas yang lebih kuat bagi pemasok tanpa masalah pasokan yang sepadan.

Advanced Micro Devices, dengan kapasitas produksi yang berfungsi baik, menjadi penerima manfaat alami. Saat pelanggan mencari sumber alternatif untuk chip yang tidak dapat dipasok Intel, AMD mendapatkan pangsa pasar tambahan dan kekuatan penetapan harga yang lebih baik.

Perspektif Penilaian terhadap Saham AMD

Dengan 133 kali laba masa lalu, saham AMD tidak dapat secara wajar digambarkan sebagai murah menurut metrik penilaian tradisional. Sektor semikonduktor telah mendapatkan multiple premium mengingat pentingnya strategis produksi chip dan dorongan permintaan dari AI.

Namun dari perspektif nilai relatif, peringatan Intel menciptakan keuntungan langsung bagi Advanced Micro Devices. Dinamika pasokan ini mendukung posisi kompetitif AMD menjelang paruh kedua tahun yang krusial.

Gambaran Lebih Besar untuk Investor

Kejadian Intel Jumat menunjukkan betapa cepatnya keberuntungan bisa berubah di pasar teknologi yang kompetitif. Sebuah perusahaan yang mengalahkan ekspektasi laba dan pendapatan tetap mengalami penurunan saham sebesar 15% karena panduan yang mengecewakan. Untuk Advanced Micro Devices, kebalikannya terjadi—keuntungan kecil mencerminkan kondisi kompetitif yang membaik.

Tim Motley Fool Stock Advisor telah mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham semikonduktor dan teknologi terbaik untuk kondisi pasar saat ini. Pengembalian historis dari rekomendasi sebelumnya cukup besar—Netflix memberikan pengembalian lebih dari 450 kali saat direkomendasikan pada Desember 2004, sementara Nvidia menghasilkan lebih dari 1,1 juta persen pengembalian sejak rekomendasinya pada April 2005.

Sebelum membuat keputusan investasi di saham AMD atau perusahaan semikonduktor mana pun, investor harus mengevaluasi riset lengkap dan tingkat keyakinan mereka, dengan menyadari bahwa dinamika pasokan dan posisi kompetitif tetap cair dalam industri yang berkembang pesat ini.