Situasi pasar saat ini: koreksi pasar beruang jangka pendek, atau pembentukan dasar siklus?

Sejak puncak tahun lalu, penurunan Bitcoin mendekati ciri-ciri "koreksi akhir" dari siklus klasik, tetapi belum memasuki musim dingin beruang yang menghancurkan seperti tahun 2018.

Pandangan institusi utama tetap mempertahankan kerangka siklus yang optimis:
Analis Bernstein berpendapat bahwa ini adalah "siklus beruang kripto jangka pendek" (short-term crypto bear cycle), diperkirakan akan berbalik dalam tahun 2026 (kemungkinan besar di semester pertama). Bitcoin paling mungkin menyentuh dasar di kisaran 60.000 dolar (dekat puncak siklus sebelumnya), lalu membentuk dasar yang lebih tinggi, sebagai persiapan untuk "siklus paling berpengaruh" berikutnya. Mereka menekankan bahwa dua tahun terakhir adalah "siklus institusi", dengan ukuran aset ETF Bitcoin spot telah melebihi 165 miliar dolar AS, kepanikan penjualan institusi jauh lebih rendah dari sebelumnya, dan penambang juga tidak mengalami likuidasi besar-besaran. Kali ini, pasar beruang lebih mirip dengan "pencernaan di posisi tinggi" daripada kehancuran total.

Analis Compass Point menggambarkan pasar beruang memasuki "tahap terakhir" (final innings). Dalam skenario dasar, Bitcoin akan menyentuh dasar di kisaran 60.000-68.000 dolar (baseline sekitar 65.000 dolar), karena para pemegang jangka panjang sangat yakin membeli di harga ini secara historis. Kecuali pasar saham AS juga berbalik menjadi bearish secara menyeluruh, sulit untuk turun lebih rendah (misalnya, 55.000 dolar dalam skenario ekstrem).

Harga saat ini berkisar di sekitar 78k, baru-baru ini rebound dari titik terendah 74.500-75.000 dolar, tetapi tekanan makro tetap ada: nominasi ketua Federal Reserve Kevin Woorh diperkirakan akan menunda penurunan suku bunga dengan sikap hawkish, dolar menguat, data inflasi PPI melebihi ekspektasi, keluar masuk ETF bersih, risiko geopolitik dan rotasi saham teknologi, dan faktor lainnya menekan aset risiko. Likuiditas yang tipis di akhir pekan memperbesar volatilitas, dengan posisi leverage long dan short yang saling mengalahkan lebih dari 2,5 miliar dolar.

Sinyal on-chain juga menunjukkan ketidaksepakatan: Supply in Loss (proporsi pasokan yang mengalami kerugian) naik ke atas 44%, menunjukkan tekanan pada pemegang koin; tetapi institusi dan perusahaan (seperti MicroStrategy) tetap menambah posisi secara perlahan, dan setelah pengurangan pasokan stablecoin, belum terlihat kepanikan yang menyebabkan crash.

Suara berbeda dan poin risiko
Optimis: Beberapa model memperkirakan rata-rata pengembalian 14,3% dari sejarah Februari, dan jika Federal Reserve berhenti mengetatkan kebijakan + aliran keluar ETF melambat, kemungkinan rebound jangka pendek ke kisaran 90k-98k, bahkan menguji 100.000 dolar.

Pesimis: Jika terus menembus 74k, mungkin mengonfirmasi pasar beruang yang lebih dalam. Beberapa analis menyebutkan dasar jangka pendek di 70k, bahkan prediksi ekstrem di 40k (berdasarkan pola retracement 70-80% dari masa lalu). Di X, ada yang langsung menyebut "sub-32k doom", tetapi ini termasuk ekspresi emosi ekstrem.

Konsensus netral: Sebagian besar institusi masih melihat 60k sebagai lantai kunci, bukan target keruntuhan langsung. Saat ini lebih mirip fase "guncangan + akumulasi", di mana pemain lemah keluar, dan pemain kuat membeli di harga rendah.

Pandangan siklus: Pasar memperkirakan siklus pasar beruang kripto akan berbalik pada 2026, dan Bitcoin mungkin menyentuh dasar di kisaran 6 juta dolar.

Singkatnya, suara utama tahun 2026 adalah "tahun pembentukan dasar + tahun pembalikan", dengan sekitar 60 ribu dolar mungkin menjadi titik terendah besar. Jangan biarkan fluktuasi jangka pendek merusak mentalitas～ Jika menembus 70k, bisa masuk secara bertahap!