Larangan perusahaan kripto selama sembilan tahun di Seoul dicabut: Apa arti ini bagi institusi dan pasar

Setelah hampir satu dekade pembatasan, Korea Selatan secara dramatis membalikkan arah terkait partisipasi perusahaan dalam cryptocurrency. Komisi Layanan Keuangan telah menyetujui kebijakan inovatif yang memungkinkan perusahaan terdaftar dan investor profesional untuk mengalokasikan hingga 5% dari modal ekuitas mereka ke aset digital. Ini menandai salah satu langkah paling signifikan di Asia menuju adopsi kripto institusional arus utama, secara fundamental mengubah cara perusahaan besar mengelola strategi treasury mereka dan ke mana aliran modal di wilayah tersebut.

Pembalikan kebijakan ini mencolok jika dilihat dari sejarah regulasi Korea Selatan. Pada tahun 2017, pemerintah memberlakukan pembatasan luas terhadap partisipasi institusional di pasar kripto, dengan alasan kekhawatiran pencucian uang. Selama bertahun-tahun, perusahaan besar Korea Selatan yang menginginkan eksposur kripto tidak punya pilihan selain mencari di luar negeri. Sekarang, hambatan itu telah benar-benar hilang—dan implikasinya sangat besar.

Kerangka 5%: Bagaimana Investasi Cryptocurrency Perusahaan Akan Berjalan

Inilah yang sebenarnya dapat dilakukan perusahaan di bawah aturan baru: perusahaan dapat menginvestasikan hingga 5% dari modal ekuitas mereka ke aset digital, tetapi hanya dalam 20 cryptocurrency teratas berdasarkan kapitalisasi pasar. Ini bukan sembarangan—FSC mempertahankan pengawasan ketat dengan membatasi semua transaksi hanya pada lima bursa yang diatur secara ketat. Langkah ini dirancang untuk menyeimbangkan peluang dengan stabilitas, mencegah spekulasi liar sambil mengarahkan modal institusional ke pasar.

Komisi Layanan Keuangan mengharapkan untuk menyelesaikan pedoman rinci dalam beberapa minggu mendatang (jadwal awal menyebutkan Januari atau Februari). Setelah aturan tersebut dikunci, transaksi dapat dimulai pada tahun 2026. Pendekatan terstruktur ini berarti kita tidak akan melihat perilaku terburu-buru yang kacau—ada sebuah sandbox regulasi yang dirancang untuk mengakomodasi pemain institusional sambil meminimalkan risiko sistemik.

Mengapa batas 5%? Sebenarnya ini cukup strategis. Untuk perusahaan besar Korea Selatan dengan kapitalisasi ekuitas miliaran dolar, bahkan alokasi 5% berarti memegang crypto dalam jumlah besar. Kerangka ini mendorong partisipasi tanpa membiarkan taruhan crypto satu perusahaan saja dapat mengganggu neraca mereka atau mendistorsi dinamika pasar. Pembatasan kapitalisasi pasar juga memastikan bahwa uang institusional mengalir ke aset digital yang mapan dan likuid, bukan token eksperimental.

Bitcoin Mendominasi Cerita Crypto Perusahaan

Bitcoin hampir pasti akan menjadi fokus utama dari alokasi perusahaan ini. Posisi BTC sebagai cryptocurrency unggulan, ditambah dengan likuiditas dan pengakuan merek yang tak tertandingi, menjadikannya jangkar alami untuk portofolio institusional. Sebuah perusahaan dengan ekuitas sebesar $10 miliar secara teoritis dapat mengalokasikan $500 juta hanya ke Bitcoin—dan ketika dikalikan dengan perusahaan terbesar di Korea Selatan, kejutan permintaan bisa menjadi sangat besar.

Permintaan institusional ini kemungkinan akan mempercepat adopsi Bitcoin secara domestik, meningkatkan kedalaman pasar dan volume perdagangan di bursa Korea. Lebih penting lagi, ini menandakan bahwa perusahaan besar kini memandang kripto sebagai kelas aset yang sah dan layak untuk ruang neraca. Perubahan psikologis ini sama pentingnya dengan modal yang dibawanya. Tim treasury yang sebelumnya menghindari kripto kini memiliki izin resmi untuk mengintegrasikannya ke dalam strategi keuangan mereka, mungkin bersamaan dengan obligasi dan ekuitas konvensional.

Pengawasan regulasi yang dibangun dalam kerangka ini sama pentingnya. FSC akan memantau transaksi untuk mencegah manipulasi pasar dan volatilitas berlebihan, yang berarti kita tidak akan melihat partisipasi institusional yang kacau yang kadang-kadang dapat mengganggu pasar yang sedang berkembang. Untuk aliran kripto global, kembalinya Korea Selatan sebagai pasar institusional dapat memperdalam kolam likuiditas regional dan memberi Seoul pengaruh yang lebih besar terhadap pasar kripto di seluruh Asia.

Ethereum, Stablecoin, dan Ekosistem Aset Digital yang Lebih Luas

Bitcoin tidak berjalan sendiri ke dalam neraca perusahaan. Ethereum dan cryptocurrency utama lainnya juga telah dimasukkan ke dalam daftar aset yang memenuhi syarat, memberi perusahaan eksposur ke berbagai platform blockchain. Pendekatan multi-aset ini mendukung konstruksi portofolio yang seimbang dan mengurangi risiko konsentrasi di satu aset digital.

Bagaimana dengan stablecoin? Itu masih dalam proses negosiasi. FSC saat ini sedang mengevaluasi inklusi aset seperti USDT, mempertimbangkan pertanyaan seputar jaminan backing dan mekanisme penebusan. Stablecoin akhirnya bisa menawarkan perusahaan alat yang kuat untuk pengelolaan likuiditas dan penyelesaian—tetapi kerangka regulasi harus cukup ketat untuk memastikan keamanan finansial.

Kebijakan ini juga mendukung ambisi keuangan digital yang lebih luas di Korea Selatan. Pemerintah menargetkan pelaksanaan 25% dari dana treasury melalui mata uang digital bank sentral pada tahun 2030—langkah paralel yang menegaskan komitmen negara untuk merombak infrastruktur keuangannya. Aturan lisensi stablecoin diharapkan memperkuat perlindungan ini sekaligus menciptakan jalur yang lebih jelas untuk penggunaan uang digital.

Mengapa Momen Ini Penting untuk Pasar Crypto

Kebijakan ini jauh lebih dari sekadar persetujuan regulasi—ini adalah perubahan struktural dalam cara modal institusional mendekati cryptocurrency. Korea Selatan memposisikan dirinya sebagai pemimpin regional yang nyata dalam adopsi crypto perusahaan yang diatur, memberi sinyal kepada pasar global bahwa aset digital bergerak melampaui spekulasi menuju pengelolaan aset institusional.

Bagi ekosistem crypto lokal, dampaknya bisa menjadi transformasional. Partisipasi institusional biasanya membawa peningkatan infrastruktur pasar, spread bid-ask yang lebih ketat, dan kedalaman kolam likuiditas yang lebih dalam. Ini adalah ciri pasar matang. Pada saat yang sama, pengawasan regulasi berarti Korea Selatan berusaha menarik modal institusional tanpa reputasi Wild West yang mengelilingi fase awal adopsi crypto.

Perusahaan kini memiliki jalur terstruktur untuk memegang cryptocurrency signifikan di neraca mereka. ETF Bitcoin spot dan produk serupa menjadi lebih layak ketika partisipasi institusional mencapai skala ini. Kebijakan ini menciptakan siklus yang baik: semakin banyak pemain institusional menarik infrastruktur pasar yang lebih baik, yang pada gilirannya menarik lebih banyak peserta.

Pembukaan kembali gerbang crypto perusahaan Korea Selatan menandakan bahwa pemerintah negara tersebut memandang integrasi aset digital bukan sebagai risiko yang harus diminimalkan, tetapi sebagai peluang yang harus dikelola secara strategis. Bagi perusahaan, investor institusional, dan pasar cryptocurrency yang lebih luas, ini adalah perubahan material dalam lanskap regulasi—satu yang dapat merombak aliran modal di seluruh Asia selama bertahun-tahun mendatang.