R3 Bertaruh Kuadriliun Aset Institusional dengan Strategi Tokenisasi di Solana

Kisah transformasi R3 dimulai dari pertanyaan sederhana namun fundamental: bagaimana cara institusi keuangan modern memindahkan aset bernilai kuadriliun dolar ke dalam ekosistem blockchain? Dari pemimpin infrastruktur blockchain tradisional yang melayani bursa, bank sentral, dan lembaga keuangan global selama lebih dari satu dekade, R3 kini mengalami repositori strategis besar-besaran dengan menempatkan Solana sebagai basis teknologi utamanya.

Transformasi ini bukan sekadar perubahan platform. Ini adalah pergeseran fundamental dalam bagaimana dunia keuangan institusional akan beroperasi di era onchain. R3 secara eksplisit menargetkan aset institusional dengan hasil tinggi—kredit swasta dan pembiayaan perdagangan—yang akan dikemas ulang melalui struktur asli DeFi, bukan hanya disalin dari model tradisional.

Dari Eksplorasi ke Strategi Fokus: Mengapa Solana Dipilih

Perjalanan menuju Solana dimulai sekitar setahun yang lalu ketika Todd McDonald, salah satu pendiri R3, dan timnya melakukan tinjauan mendalam terhadap lanskap blockchain global. “Kami berbicara dengan pada dasarnya semua layer one dan layer two,” ungkapnya kepada CoinDesk saat R3 mengevaluasi kemana pasar modal institusional akan bergerak.

Diskusi tersebut mencapai kesimpulannya dalam bentuk kemitraan strategis dengan Solana Foundation, yang diumumkan pada Mei 2025 di konferensi Accelerate blockchain. Keputusan memilih Solana didasarkan pada visi jangka panjang yang jelas: semua pasar pada akhirnya akan menjadi pasar onchain, dan Solana adalah jaringan terbaik untuk masa depan tersebut.

Mengapa Solana melebihi pesaing? Jawabannya terletak pada arsitektur fundamental. R3 memandang Solana sebagai “Nasdaq dari blockchain”—sebuah platform yang dirancang khusus untuk pasar modal berperforma tinggi daripada platform eksperimen umum. Dengan throughput tinggi, biaya transaksi yang minimal, dan desain yang berfokus pada perdagangan, Solana telah menciptakan lingkungan sempurna untuk aplikasi keuangan berkecepatan tinggi. Data terkini menunjukkan ekosistem DeFi Solana memegang lebih dari $9 miliar dalam TVL (Total Value Locked), menjadikannya salah satu jaringan teratas di luar Ethereum dan layer 2-nya.

Likuiditas Sebagai Kunci Sesungguhnya dalam Ekosistem DeFi

Melalui platform Corda-nya yang telah beroperasi, R3 telah mengelola lebih dari $10 miliar dalam aset dan berkolaborasi dengan peserta kelas dunia termasuk HSBC, Bank of America, Bank Italia, Otoritas Moneter Singapura, Bank Nasional Swiss, Euroclear, SDX, dan SBI. Namun pengalaman dekade ini mengajarkan satu pelajaran krusial yang sering terabaikan dalam diskusi tokenisasi: likuiditas, bukan tokenisasi itu sendiri, adalah hambatan sebenarnya.

“Jantung utama DeFi adalah pinjam dan pinjamkan,” kata McDonald, menjelaskan mengapa aset yang baru ditokenisasi sering kali gagal menarik perhatian. Momen terobosan akan datang ketika aset dunia nyata yang ditokenisasi dapat diterima sebagai jaminan yang kredibel, setara dengan aset kripto asli.

Saat ini, likuiditas yang terbatas dan dalam beberapa kasus perizinan yang ketat mengurangi minat investor DeFi untuk terlibat secara bermakna dengan produk tokenisasi aset tradisional. Alih-alih memaksa permintaan, R3 memulai dari tempat di mana selera onchain sudah ada. Banyak investor berkualitas tinggi kini mencari imbal hasil yang lebih stabil dan kurang berkorelasi dengan fluktuasi pasar kripto. Ini adalah momen ketika “kami berusaha membawa aset-aset institusional ini ke onchain dan mengemasnya dengan cara yang native DeFi,” sambil bekerja erat dengan alokator yang sudah matang di ekosistem.

Produk Corda: Merancang Ulang Aset Institusional untuk Onchain

Fokus aset perusahaan mencerminkan strategi tersebut dengan jelas. R3 mengutamakan produk dengan hasil tinggi, dengan kredit swasta sebagai pilar utama. “Anda memerlukan hasil utama untuk menarik perhatian,” kata McDonald, mencatat bahwa imbal hasil sekitar 10% cenderung sangat resonan dengan para investor onchain. Produk-produk ini harus menyeimbangkan tiga elemen kritis: pengembalian yang kompetitif, likuiditas yang dapat diakses, dan komposabilitas DeFi.

Tantangan fundamental adalah bahwa likuiditas kredit pribadi di pasar tradisional sering kali bersifat kuartalan atau “dengan janji”—jauh berbeda dari ekspektasi real-time di DeFi. Itulah mengapa produk-produk ini harus dirancang ulang, bukan hanya diterjemahkan dari struktur off-chain.

Peluang kedua yang sama menjanjikannya adalah pembiayaan perdagangan. “Jika para pengelola DeFi benar-benar memfokuskan pada trade finance, pasokan dari dunia tradisional sangat besar,” jelasnya, menunjuk pada skala pasar yang mencapai triliunan dolar. Pembiayaan perdagangan hingga kini tetap transparan, melibatkan yurisdiksi yang terfragmentasi, kontrak khusus, dan standar data yang beragam—semuanya membuat penilaian risiko menjadi sulit, aset sulit untuk distandarisasi, dan likuiditas lambat berkembang. Blockchain dapat mengatasi semua hambatan ini sekaligus.

Di sisi penerbit, R3 sudah bekerja sama dengan manajer investasi terkenal dan pemilik aset yang jauh lebih besar jumlahnya—dari pabrik hingga perusahaan pengiriman—yang melihat tokenisasi sebagai saluran distribusi modal yang sepenuhnya baru. Tujuannya bukan mencerminkan produk off-chain, tetapi merancang ulang agar dapat diinvestasikan, diperdagangkan, dan dikomposisikan secara native di onchain.

Arsitektur Inovasi: Vault Berbasis Aset Dunia Nyata

Visi tersebut terwujud dalam protokol Corda yang baru diumumkan, dibangun secara native di Solana. Protokol ini memperkenalkan vault berhasil yang didukung oleh aset dunia nyata yang dikurasi secara profesional, menerbitkan token vault yang likuid dan dapat ditebus oleh siapa saja.

Diluncurkan pada paruh pertama tahun 2026, vault ini dirancang untuk memberikan pemegang stablecoin akses langsung ke instrumen utang yang ditokenisasi, dana, serta sekuritas yang terkait dengan reasuransi—semua tanpa mengorbankan likuiditas atau komposabilitas native DeFi. “Aset yang tersedia melalui Corda akan didukung oleh lapisan likuiditas asli protokol, memungkinkan pertukaran instan dari aset yang biasanya tidak likuid atau terbatas likuiditasnya,” jelas McDonald, menunjukkan bagaimana arsitektur teknis memecahkan masalah likuiditas.

Ini membuka kemungkinan penggunaan aset tersebut sebagai jaminan dalam skala besar. Protokol akan diintegrasikan dengan kurator utama dan protokol pinjaman untuk mendukung peminjaman langsung serta pembangunan posisi leverage yang kompleks. Sebagai indikator permintaan awal yang kuat, Corda telah menerima lebih dari 30.000 pra-pendaftaran hingga saat ini, sinyal pasar yang jelas tentang kebutuhan untuk solusi seperti ini.

Jembatan Antara Wall Street dan Onchain Markets

Meningkatkan likuiditas juga akan memerlukan lebih banyak modal risiko yang ditempatkan langsung di onchain. Meskipun saat ini ada pemain DeFi asli yang besar, partisipasi masih terbatas. “Kita membutuhkan lebih banyak keberagaman neraca yang bersedia mengalokasikan modal,” ujar McDonald, di samping mekanisme penebusan yang lebih fleksibel memberikan pilihan nyata bagi para investor.

Strategi R3 adalah respons langsung terhadap kesenjangan yang terus berkembang di pasar. Ketika investor DeFi beralih dari strategi murni spekulatif, permintaan meningkat untuk hasil yang stabil dan terdiversifikasi yang tidak berkorelasi dengan kripto. Meskipun ratusan miliar dolar aset dunia nyata kini telah direpresentasikan secara onchain, sebagian besar hasil kelas institusional masih memaksa modal untuk berpindah ke luar rantai.

Ambisi R3 ambisius namun jelas: mengubah pasar institusional senilai kuadriliun dolar menjadi pasar onchain yang kohesif. Bukan dengan memaksa Wall Street untuk beradaptasi dengan DeFi, tetapi dengan merancang DeFi agar dapat menerima dan mengoptimalkan aset Wall Street. Seperti yang dikatakan McDonald, “Tujuan kami adalah menutup kesenjangan itu. Untuk menghadirkan aset berkualitas Wall Street ke dalam onchain dengan cara yang akhirnya masuk akal bagi DeFi, serta membawa modal offchain ke pasar onchain dalam skala besar.”

Perjalanan menuju transformasi finansial global baru saja dimulai, dan R3 telah memposisikan dirinya di garis depan revolusi kuadriliun dolar ini.