Melihat kondisi pasar keuangan semalam yang mengalami keruntuhan total pada "saham emas dan saham" saya yakin semua orang merasa bingung dan cemas, #贵金属行情下跌 # ini bukan dikendalikan oleh satu "dalang di balik layar" melainkan sebuah "badai sempurna" yang dipicu oleh pergeseran kebijakan Federal Reserve, pengambilan keuntungan oleh lembaga, dan peningkatan pengawasan risiko dari regulator secara bersamaan.

Secara sederhana, yaitu logika pasar mengalami pembalikan fundamental, dana dari "beli naik dengan mata tertutup" berubah menjadi "panik melarikan diri".

Berikut saya uraikan tiga kekuatan utama di balik penurunan tajam ini, untuk membantu Anda memahami kekacauan ini:
#加密市场回调

🏦 1. "Pengendali" terkuat: Sikap hawkish Federal Reserve

Penyebab utama dari penurunan ini adalah uang menjadi lebih mahal.

Impian suku bunga rendah hancur: Federal Reserve dalam rapat kebijakan terbaru secara tegas menyatakan "suku bunga tinggi harus dipertahankan lebih lama", mematahkan harapan pasar akan penurunan suku bunga pada Maret.

Reaksi berantai: Suku bunga yang tinggi meningkatkan biaya peluang memegang emas (tanpa bunga) dan saham teknologi (dengan valuasi tinggi). Dana dengan cepat keluar dari aset risiko ini dan mengalir kembali ke obligasi AS dan aset yang lebih aman lainnya. Indeks dolar AS menguat, yang selanjutnya menekan harga emas dan aset luar negeri yang dihitung dalam dolar.

📉 2. "Panen" oleh lembaga: Pengambilan keuntungan dan tekanan leverage

Jika Federal Reserve adalah pemicu, maka investor institusi adalah orang yang meledakkan tong bahan peledak.

Jual di puncak: Tahun ini, emas naik 67%, perak naik 163%, banyak investor besar dan lembaga sudah mendapatkan keuntungan besar. Dengan angin dari berita buruk Federal Reserve, mereka menjual secara massal dan mengamankan keuntungan.

Peningkatan pengawasan (penyebab utama margin call): Ini sangat penting. CME dan Bursa Berjangka Shanghai baru-baru ini menaikkan margin untuk kontrak berjangka emas dan perak (langkah pengendalian risiko). Ini langsung menyebabkan banyak trader retail dengan leverage tinggi dan dana spekulatif dipaksa menutup posisi (margin call).

Efek berantai: Order penutupan posisi secara paksa memicu reaksi berantai dari perdagangan algoritmik, menyebabkan harga jatuh seperti air terjun, dan Microsoft serta mata uang kripto juga ikut tertekan karena logika leverage yang serupa.

💻 3. "Luka internal" saham teknologi: Krisis kepercayaan yang dipicu laporan keuangan Microsoft

Microsoft turun hampir 10% semalam, terutama karena kesalahan mereka sendiri yang "tidak berdaya".

Pembakaran uang AI terlalu cepat: Meskipun Microsoft menghasilkan banyak uang, untuk mengembangkan AI, pengeluaran modal melonjak secara gila-gilaan (menghabiskan 37,5 miliar dolar dalam satu kuartal).

Pertumbuhan melambat: Pertumbuhan bisnis cloud utama turun dari 40% menjadi 38%, yang membuat pasar khawatir apakah AI adalah "lubang tanpa dasar", investasi besar tetapi pengembalian melambat. Kekhawatiran terhadap masa depan ini langsung menyebabkan nilai pasar Microsoft menguap lebih dari 300 miliar dolar dalam semalam, menarik seluruh sektor teknologi ke bawah.