Dana asing Eropa menarik aset dari obligasi pemerintah AS di tengah risiko anggaran

Kas negara — adalah sistem pengelolaan keuangan negara dan penerbitan obligasi pemerintah. Kas negara Amerika Serikat merupakan salah satu yang paling signifikan dalam sistem keuangan dunia, tetapi ketahanannya mulai menimbulkan kekhawatiran serius di kalangan investor institusional besar. Khususnya, dana pensiun Eropa secara aktif meninjau kembali portofolio mereka, menandakan meningkatnya risiko kebijakan fiskal Amerika.

Sinyal bahaya: aliran keluar massal dari surat utang Amerika

Dana pensiun Swedia Alecta memulai pengurangan signifikan posisi mereka dalam obligasi utang Amerika, menjual obligasi senilai 7,7–8,8 miliar dolar sejak awal 2025. Menurut platform analitik NS3.AI, keputusan ini diambil sebagai respons terhadap ketidakpastian yang meningkat dalam kebijakan anggaran dan pertumbuhan cepat utang federal Amerika Serikat. Organisasi Denmark AkademikerPension mengambil posisi serupa, mengumumkan niat mereka untuk sepenuhnya melikuidasi portofolio obligasi pemerintah Amerika senilai 100 juta dolar.

Mengapa investor Eropa menilai risiko kas negara terlalu tinggi

Penjualan besar-besaran ini mencerminkan pergeseran fundamental dalam penilaian investor Eropa terhadap keandalan jangka panjang kas negara Amerika sebagai aset investasi. Utang negara yang meningkat, perluasan defisit anggaran yang cepat, dan ketidakstabilan politik menciptakan kondisi di mana dana pensiun yang secara tradisional konservatif mulai aktif mendiversifikasi portofolio mereka menjauh dari surat berharga Amerika.

Faktor geopolitik memperkuat kekhawatiran

Penjualan ini terjadi di tengah meningkatnya ketegangan internasional, yang menambah tingkat ketidakpastian pada situasi keuangan yang sudah tidak dapat diprediksi. Ini menciptakan lingkaran setan: pengurangan permintaan dari pemain institusional besar terhadap utang Amerika dapat menyebabkan pelemahan dolar lebih lanjut dan meningkatkan tekanan pada harga obligasi pemerintah kas negara.

Sinyal untuk pasar global

Aliran keluar modal massal dari kas negara Amerika oleh dana pensiun Eropa bukan sekadar kejadian terisolasi, melainkan indikator dari peninjauan ulang yang lebih luas oleh investor terhadap distribusi aset global. Jika tren ini berlanjut, hal ini dapat secara signifikan mempengaruhi nilai utang negara Amerika dan memaksa Washington untuk meninjau kembali strategi keuangan jangka panjangnya.