Tether telah menghasilkan lebih dari $10.000.000.000 dalam laba bersih untuk tahun 2025, sebagian besar berasal dari apresiasi emas daripada bitcoin. Saat harga emas mencapai rekor tertinggi di atas $5.300 minggu ini, Tether secara signifikan meningkatkan kepemilikan emasnya—pasokan token berbasis emas (XAUT) kini tumbuh lebih cepat daripada USDT andalannya, dengan CEO Paolo Ardoino bahkan mengklaim bahwa Tether bertujuan menjadi “bank sentral emas” dan mungkin mengalokasikan hingga 15% dari cadangannya ke bullion.

Bagaimana ini mempengaruhi BTC?
Dampak utamanya adalah alokasi modal yang kompetitif: keuntungan yang meningkat dari emas bagi Tether berarti cadangan Tether yang lebih sedikit secara aktif dikerahkan di pasar BTC. Beberapa laporan dan komentar pasar menyoroti narasi terbaru: sementara emas melonjak, BTC diperdagangkan datar atau sedikit turun (BTC -2% selama reli emas), dan modal baru Tether mengalir ke emas—tidak ada “rotasi” yang jelas dari keuntungan tersebut kembali ke bitcoin.

**Poin utama:**
- Pembelian emas oleh Tether menunjukkan bahwa saat ini mereka melihat emas sebagai penyimpan nilai yang lebih aman dibandingkan BTC, terutama di tengah ketidakpastian geopolitik dan alternatif USD.
- Pertumbuhan eksplosif dari token berbasis emas (XAUT) dan niat perusahaan untuk menjadi pemain utama emas menunjukkan bahwa modal institusional mungkin semakin mengejar emas daripada bitcoin, setidaknya untuk saat ini.
- Untuk BTC, ini bisa berarti pengurangan potensi kenaikan jangka pendek dari aliran cadangan stablecoin, karena keuntungan dan fokus investasi Tether tidak berputar kembali ke kripto sekuat yang diharapkan.

📉 **Risiko yang perlu diperhatikan:**
Jika narasi “emas di atas BTC” bertahan, bitcoin mungkin menghadapi hambatan kompetitif—terutama saat emas terus mencatat rekor tertinggi dan Tether memprioritaskan cadangan emas daripada ekspansi aset digital.

Tentu saja, sentimen pasar bisa berubah dengan cepat. Jika momentum emas melemah atau kripto kembali mendapatkan perhatian institusional, portofolio Tether bisa melakukan penyeimbangan ulang dan mengembalikan dana ke BTC. Untuk saat ini, bagaimanapun, reli emas adalah cerita dominan dalam neraca Tether—dan ini menjadikan bitcoin sebagai pendukung sampingan daripada bintang.#CryptoMarketPullback