Fabio Panetta Opini tentang Masa Depan Uang Digital dan Peran Stablecoin

Sistem keuangan global sedang mengalami transformasi besar. Fabio Panetta, Gubernur Banca d’Italia (Bank Sentral Italia), baru saja membuat serangkaian komentar tentang arah pengembangan mata uang digital dan dampaknya terhadap infrastruktur pembayaran global. Perspektif ini tidak hanya mencerminkan pemikiran Eropa, tetapi juga membentuk pendekatan pembuat kebijakan di seluruh dunia terhadap aset digital.

Digitalisasi mata uang adalah tren yang tak terhindarkan

Dalam pidato di komite eksekutif Asosiasi Perbankan Italia, Fabio Panetta menegaskan bahwa uang bank komersial dan uang bank sentral akan mengalami digitalisasi penuh. Ini bukan prediksi masa depan yang jauh, melainkan tren perkembangan struktural jangka panjang, yang didorong oleh lembaga keuangan besar dan bank sentral di seluruh dunia.

Panetta menekankan bahwa mata uang digital yang diterbitkan oleh bank akan terus berfungsi sebagai platform utama sistem moneter. Ini sangat kontras dengan munculnya aset kripto swasta, yang diterbitkan secara independen di luar sistem keuangan tradisional. Pembuat kebijakan Eropa selalu menjelaskan bahwa teknologi blockchain dan solusi pembayaran digital akan dikendalikan oleh otoritas resmi, bukan oleh proyek kripto individu.

Peran Praktis Stablecoin dalam Sistem Keuangan

Meskipun stablecoin semakin menarik perhatian, Panetta jelas tidak melihatnya sebagai elemen inti dalam sistem keuangan masa depan. Sebaliknya, dia menunjukkan bahwa stablecoin hanya akan memainkan peran tambahan dan tambahan dalam konteks umum pembayaran digital.

Alasan dasarnya adalah bahwa stabilitas token ini sepenuhnya bergantung pada apakah mereka dipatok ke mata uang tradisional seperti euro atau dolar. Ketergantungan ini secara signifikan membatasi kemampuan stablecoin untuk beroperasi secara independen. Dengan kata lain, token yang seharusnya stabil ini sebenarnya masih berada di bawah kendali mata uang fiat tradisional, sehingga mereka tidak dapat melampaui kerangka sistem moneter saat ini.

Pembayaran sebagai Medan Perang Strategis

Fabio Panetta telah mengidentifikasi layanan pembayaran sebagai sektor kompetitif inti di era teknologi. Dia berpendapat bahwa karena teknologi dan politik semakin membentuk kembali ekonomi global, kemampuan untuk mengontrol arus pembayaran menjadi faktor kekuatan politik dan ekonomi yang penting.

Menurut Panetta, variabel ekonomi tradisional seperti investasi, perdagangan, dan suku bunga tidak lagi didominasi terutama oleh kekuatan pasar murni. Sebaliknya, keputusan politik semakin memainkan peran yang menentukan. Pusat gravitasi ekonomi global juga sangat dipengaruhi oleh kemajuan teknologi. Transformasi ini terjadi dalam lingkungan global yang kurang kolaboratif daripada revolusi industri sebelumnya, menciptakan lanskap geopolitik yang terfragmentasi.

Peraturan ketat: kunci untuk melindungi Uni Eropa

Pada September 2025, Chiara Scotti, Wakil Direktur Bank of Italy, menyatakan keprihatinan khusus tentang stablecoin yang diterbitkan di berbagai yurisdiksi. Ini adalah token yang diterbitkan di bawah satu merek tetapi beroperasi di banyak negara yang berbeda, menciptakan tantangan stabilitas hukum, operasional, dan keuangan bagi seluruh Uni Eropa.

Scotti telah memperingatkan bahwa dekrit hukum yang tidak jelas dapat merusak kerangka pengawasan UE. Dia menganjurkan pendekatan yang lebih drastis: stablecoin semacam itu hanya diizinkan beroperasi di yurisdiksi dengan standar peraturan yang serupa, dan mereka tunduk pada regulasi cadangan dan proses penggantian yang ketat.

Namun, Scotti juga mengakui bahwa stablecoin berpotensi mengurangi biaya transaksi dan meningkatkan efisiensi sistem pembayaran. Pertanyaannya adalah bagaimana memanfaatkan potensi ini sambil memastikan keamanan keuangan dan stabilitas sistem.

Pandangan umum dari para pemimpin bank sentral Eropa adalah bahwa stabilitas dan perlindungan konsumen harus menjadi prioritas utama saat teknologi keuangan baru diterapkan. Digitalisasi uang bukanlah revolusi terdesentralisasi, melainkan evolusi terkendali dari sistem keuangan saat ini di bawah pengawasan lembaga negara.