GameStop mentransfer cadangan bitcoin ke Coinbase Prime: Saat ini ini mendorong spekulasi tentang kemungkinan penjualan

Saat ini beredar spekulasi bahwa peritel video game Amerika, GameStop, mungkin sedang bersiap untuk melikuidasi aset kripto mereka. Menurut perusahaan analitik blockchain CryptoQuant, perusahaan tersebut memindahkan seluruh posisi sebanyak 4.710 bitcoin senilai lebih dari (420 juta) dolar ke platform perdagangan institusional Coinbase Prime. Perintah ini dilakukan pada awal minggu dan memicu gelombang spekulasi tentang kemungkinan alasan di balik langkah tersebut.

Potensi kerugian dari penurunan harga bitcoin

Tergantung kapan dan dengan harga berapa GameStop melakukan penjualan, perusahaan dapat mengalami kerugian besar. Saat ini, berdasarkan harga pasar sekitar 83.940 dolar per koin, perusahaan bisa menghadapi realisasi kerugian lebih dari 100 juta dolar dibandingkan nilai investasi awal.

Perhitungan ini didasarkan pada fakta bahwa GameStop mengakumulasi posisi BTC-nya pada Mei tahun lalu dengan harga rata-rata sekitar 107.900 dolar per koin, ketika total investasinya melebihi 500 juta dolar. Analis CryptoQuant berpendapat bahwa transfer aset ini menandakan “kemungkinan persiapan untuk dilikuidasi”, karena transfer semacam ini ke platform institusional biasanya mendahului proses penjualan atau restrukturisasi portofolio.

Ryan Cohen memperkuat modal saham sambil meninjau eksposur kripto

Saat ini muncul kontradiksi menarik dalam strategi manajemen perusahaan. Pada awal minggu ini, Ryan Cohen, CEO GameStop, mengajukan pemberitahuan regulasi tentang pembelian tambahan 500.000 saham perusahaan senilai lebih dari 10 juta dolar. Langkah ini menunjukkan keyakinan manajemen terhadap bisnis utama perusahaan dan menyebabkan kenaikan harga saham GME lebih dari 3%.

Namun, langkah yang kontras ini — peningkatan eksposur ke modal saham sekaligus kemungkinan pengurangan aset kripto — menunjukkan bahwa GameStop mungkin sedang meninjau kembali strategi aset digitalnya. Ini menjadi semakin menarik mengingat pada awal tahun Ryan Cohen bertemu dengan Michael Saylor, pemimpin perusahaan Strategy (sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy), untuk membahas pendekatan optimal dalam strukturisasi cadangan kripto perusahaan. Saat ini, tampaknya kesimpulan dari diskusi tersebut bisa sangat berbeda dari implementasi praktisnya.

Perbendaharaan kripto perusahaan saat ini menjadi sorotan pasar

Saat ini, lebih dari 190 perusahaan yang terdaftar secara publik memiliki bitcoin di neraca mereka, dan yang lain mempertimbangkan akumulasi aset kripto sebagai bagian dari strategi cadangan. Selama 2024 dan awal 2025, praktik ini semakin populer sebagai cara mendapatkan eksposur terhadap nilai bitcoin tanpa harus membeli langsung mata uang fiat secara langsung.

Namun, langkah GameStop memicu kembali perdebatan tentang keberlanjutan strategi ini selama masa penurunan pasar yang berkepanjangan. Banyak perusahaan menghadapi volatilitas saat harga bitcoin berfluktuasi dari rekor tertinggi ke penurunan yang signifikan. Hal ini memaksa investor dan analis untuk menilai kembali sejauh mana struktur komersial mampu menahan periode panjang ketidakstabilan harga.

Kendala tambahan muncul dari sinyal regulasi terbaru. MSCI memutuskan untuk tidak mengeluarkan perusahaan dengan aset kripto dari indeks pasar utama, dengan alasan perlunya waktu tambahan untuk melakukan analisis lebih mendalam guna memisahkan cadangan bitcoin dari bisnis kripto langsung. Pengeluaran tersebut bisa memicu arus keluar miliaran dolar dari dana pasif, terutama untuk pemain besar seperti Strategy yang aktif mengakumulasi bitcoin. Saat ini, keputusan MSCI ini memberikan perlindungan tertentu bagi perusahaan dengan cadangan kripto, namun ketidakpastian tetap ada.