Keheningan yang diperhitungkan oleh para pedagang — volatilitas Bitcoin dan Ether turun dengan cepat

Meskipun pasar dipenuhi dengan berita yang mengganggu, para pedagang mengantisipasi pergantian pasar yang sangat tenang. Indeks volatilitas tersirat 30 hari Bitcoin dan Ethereum telah anjlok ke level terendah dalam beberapa bulan, dan masa depannya diperkirakan akan secara mengejutkan stabil.

Penurunan volatilitas ini menunjukkan bahwa risiko jangka pendek agak memitigasi, meskipun ada ketidakpastian seperti ketegangan geopolitik dan melambatnya arus masuk ke ETF spot Bitcoin. Perubahan tren dan strategi beli dan penjualan trader telah mengungkapkan kedalaman sentimen pasar.

Penurunan Indeks Volatilitas dan Penilaian Trader

Sumber data Indeks DVOL BTC yang disediakan oleh Deribit turun menjadi 40% dari 59% pada awal kuartal keempat, mencapai level terendah dalam beberapa bulan. Demikian pula, Indeks Volatilitas BTC (BVI) Volmex juga menunjukkan penurunan yang signifikan, tren yang dapat dilihat di Ethereum.

Indeks ETH DVOL turun di bawah 60%, level terendah sejak pertengahan 2024. Penurunan dari puncak musim gugur lalu di 80,38 berbicara tentang perubahan dramatis dalam sentimen pasar.

Indeks Volatilitas Tersirat adalah indikator seberapa besar investor mengharapkan pergerakan harga di masa depan. Penurunan jumlah ini berarti bahwa pedagang percaya bahwa pasar akan tenang dalam beberapa hari mendatang dan akan ada beberapa pergerakan besar. Di sisi lain, jika naik, itu berarti pergerakan harga yang keras diperkirakan.

Tren penurunan volatilitas menunjukkan bahwa lonjakan pembelian opsi dan pembelian lindung nilai yang terlihat pada bulan Oktober dan November telah berakhir. Trader bergeser ke arah penetapan harga yang lebih rasional dan mulai melunakkan sikap manajemen risiko mereka.

Pergeseran Strategi Trader yang Tercermin oleh Pasar Opsi

Menurut analisis Markus Thielen, pendiri 10x Research, pergerakan di pasar opsi jelas menunjukkan pergeseran strategi trader.

“Dari perspektif pasar opsi, kompresi ini mencerminkan berkurangnya ketidakpastian jangka pendek dan kemungkinan konsolidasi yang lebih besar daripada pergerakan arah yang lebih besar,” kata Thielen. Trader bergerak untuk menghilangkan strategi lindung nilai dan mengembangkan perdagangan volatilitas menggunakan range market.

Pasar minggu lalu didominasi oleh para pedagang yang menjual opsi panggilan (hak untuk mengharapkan kenaikan) dan opsi jual (hak untuk mengharapkan penurunan) di Deribit. Opsi adalah kontrak derivatif yang memberi Anda hak untuk membeli atau menjual aset kripto dengan harga yang telah ditentukan di masa mendatang.

“Perdagangan opsi selama seminggu terakhir terutama difokuskan pada call dan put selling, menunjukkan bahwa sebagian besar jumlah nosional yang diperdagangkan terkait dengan strategi penjualan volatilitas daripada taruhan terarah murni,” kata Thielen.

Ini berarti bahwa pedagang berfokus pada strategi untuk mendapatkan keuntungan dari volatilitas yang lebih rendah dan lebih baik menghindari pergerakan pasar utama. Ini juga merupakan bukti bahwa posisi spekulatif dengan cepat memutar ulang.

Persepsi risiko Ethereum berubah dengan cepat

Ada perubahan signifikan dalam persepsi risiko Ethereum terhadap Bitcoin. Spread antara indeks volatilitas tersirat 30 hari antara kedua perusahaan turun menjadi 16 minggu lalu, level terendah sejak awal musim semi 2025. Perubahannya dramatis, karena memuncak di atas 30 musim panas lalu.

Penyempitan spread ini menunjukkan bahwa pedagang lebih bersedia untuk melarutkan perdagangan lindung nilai di token asli Ethereum. Fenomena penyempitan kesenjangan volatilitas antara Ethereum dan Bitcoin bukan hanya fluktuasi indikator teknis, tetapi juga berarti bahwa risiko relatif yang dirasakan oleh pedagang justru menurun.

“Laju penurunan volatilitas Ethereum yang lebih cepat menunjukkan bahwa posisi spekulatif atau yang didorong oleh peristiwa dibubarkan secara lebih agresif, memperkuat sinyal yang lebih luas bahwa risiko ekor jangka pendek (risiko volatilitas harga yang ekstrem) mereda daripada meningkat,” kata Thielen.

Spread volatilitas Ether-Bitcoin tetap positif, menunjukkan bahwa pedagang memperkirakan harga ETH akan berfluktuasi sedikit lebih banyak daripada Bitcoin. Ini berarti bahwa meskipun keduanya diharapkan stabil, Ethereum dianggap memiliki kisaran volatilitas yang sedikit lebih besar.

Sentimen Trader Dogecoin dan Pasar Secara Keseluruhan

Selama penurunan Bitcoin, Dogecoin juga mencatat penurunan sekitar 7,80%, dengan saham yang lebih kecil tertinggal dari mata uang kripto yang lebih besar. Pada 29 Januari 2026, Dogecoin diperdagangkan sekitar $0,12.

Token ini disertai dengan volume perdagangan yang signifikan, menembus di bawah garis support penting $0,1218. Oleh karena itu, setelah rebound sementara dari sekitar $0,115, level tersebut telah berubah menjadi level resistance jangka pendek.

Trader mengamati dengan cermat zona $0,115~$0,12 sebagai zona penilaian utama, dengan pemeliharaan dan pemulihan level ini menunjukkan stabilisasi pasar. Di sisi lain, penurunan di bawah $0,115 diperkirakan akan turun menjadi $0,108~$0,10.

Secara keseluruhan, pandangan pasar trader jelas telah bergeser ke arah “berorientasi tenang”. Beberapa sinyal, seperti penurunan volatilitas, penetrasi strategi penjualan opsi, dan percepatan penghapusan lindung nilai, menunjuk ke arah yang sama. Terlepas dari risiko dan ketidakpastian geopolitik seperti perlambatan permintaan ETF, konsensus di antara pelaku pasar adalah bahwa situasinya akan relatif tenang dari sini.