Pasar Kripto Seperti yang Dilihat oleh Investor Institusional dalam Lingkungan Bit Paritas: Prospek Strategis untuk Januari 2026

Pada akhir Januari 2026, pasar kripto menghadapi lanskap yang kompleks. Bitcoin (BTC) saat ini diperdagangkan pada $84.040 (-6,11% dalam 24 jam), sementara Ethereum (ETH) berada di $2.800 (-7,10%) dan Solana (SOL) berada di $116,96 (-7,44%), mengalami tekanan penurunan secara keseluruhan. Namun, ada pemahaman umum di antara investor institusional tentang penantian strategis dalam lingkungan “bit paritas” ini—titik keseimbangan antara keseimbangan harga dan struktur pasar di berbagai kelas aset. Terlepas dari fase koreksi jangka pendek, Faktor Konstruktif menandakan titik balik dalam beberapa minggu mendatang, dengan pelaku pasar dengan hati-hati mengincar sinyal bullish awal.

Tertinggi pasar diciptakan oleh likuiditas makro dan kebijakan Fed

Lingkungan pasar keuangan yang lebih luas telah menciptakan dikotomi untuk aset kripto. S&P 500 dan Equal Weight Index (RSP) terus mencapai level tertinggi baru sepanjang masa, dan pasar saham yang lebih luas berada pada rekor tertinggi. Secara khusus, saham energi, komoditas, pertahanan dan kedirgantaraan, bioteknologi, dan kapitalisasi kecil bertanggung jawab atas kepemimpinan sektor, sementara sektor teknologi utama kecuali “Magnificent 7” (Google, Amazon, Tesla, dll.) relatif lemah.

Laporan tingkat pengangguran untuk Januari adalah angka yang lebih tinggi dari perkiraan, dan peluang Federal Reserve menerapkan penurunan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang dengan cepat menurun. Di sisi lain, indikator inflasi real-time turun di bawah 2,0%, dan indeks harga PCE melanjutkan tren peningkatannya sejak Oktober. Pencalonan Presiden Trump untuk menggantikan Ketua Fed Jerome Powell secara luas diperkirakan akan memulai siklus penurunan suku bunga pada kuartal kedua 2026, sementara total aset Fed mulai meningkat lagi setelah berakhirnya pengetatan kuantitatif, membawa likuiditas baru ke dalam sistem.

Mengapa Aset Kripto Menunggu: Arus Modal Keluar dan BTC ETF Terbalik

Pergeseran strategi investasi utama saat ini sedang berlangsung. Seiring dengan berlanjutnya tren naik emas dan perak, arus masuk modal ke dalam aset safe-haven tradisional ini merupakan hambatan langsung bagi Bitcoin dan Ethereum. Sementara modal diperkirakan akan kembali ke pasar cryptocurrency pada akhirnya, garis waktunya tetap tidak pasti. Saat ini, seluruh pasar kripto berada dalam keadaan “menunggu Godot” Samuel Beckett — keadaan menunggu yang tidak pasti di mana titik balik diyakini akan datang tetapi kedatangannya terus tertunda.

Sejauh mengamati aliran dana di ETF BTC, minat institusional bolak-balik. Arus keluar ETF BTC minggu lalu mencapai sekitar $700 juta, dan net masih memiliki aliran negatif. Situasi ini menunjukkan bahwa investor institusional menahan diri untuk tidak membangun posisi sampai mereka melihat pergantian bullish teknis di Bitcoin.

Namun, beberapa saham menunjukkan dinamika yang berbeda. Metaplanet – saham Jepang yang diposisikan secara strategis secara mikro – telah menyelesaikan pembalikan teknis bearish-to-bullish setelah jatuh 82% dari level tertinggi Juni. Monero (XMR), di sisi lain, telah membentuk segitiga naik selama satu dekade, menyiapkan panggung untuk kenaikan harga, terutama karena narasi koin privasi menyala kembali. Arus keluar pengembang Zcash dapat mengalihkan alokasi modal ke XMR di seluruh sektor koin privasi, yang akan menjadi angin belakang struktural bagi Monero.

Potensi perubahan haluan bullish di Bitcoin seperti yang terlihat dalam struktur teknis

Pola grafik Bitcoin menyajikan bukti signifikan yang menunjukkan potensi titik balik di pasar kripto secara keseluruhan. BTC saat ini membentuk tombom ganda gaya Adam (berbentuk V) dan Hawa (berbentuk U), yang selanjutnya dapat berkembang menjadi pola kepala dan bahu terbalik atau segitiga naik. Nilai target dari masing-masing pola ini menunjukkan level di atas $100.000, memberikan dukungan yang kuat dari perspektif psikologis pasar.

Sebelumnya, risiko penurunan terkonsentrasi pada penembusan bendera beruang dengan kerangka waktu yang tinggi, tetapi pengambilan kerugian yang agresif menjelang akhir tahun 2025 telah secara signifikan mengurangi ancaman ini. Lingkungan teknis saat ini menunjukkan struktur yang mampu bergeser ke tren naik jangka menengah, meskipun telah mengalami fase koreksi jangka pendek.

Titik Balik Pasar yang Ditandai oleh Metrik On-Chain

Data posisi dan derivatif menunjukkan tanda-tanda bullish yang konkret namun solid. Baik tingkat pendanaan derivatif bursa cryptocurrency dan data open interest (CoT) berjangka komoditas CME menunjukkan sinyal bullish awal.

Ada ketidakseimbangan yang penting. Komunitas trader tetap bearish pada net open interest, sementara peserta komersial (pemain besar seperti investor institusional) memiliki bias bullish. Ketika ketidakseimbangan ini diperbaiki, kita dapat mengharapkan kenaikan harga yang cepat disertai dengan short cover oleh trader bearish.

Pasar minor juga menunjukkan pergeseran dinamika. Penambang komersial, yang sampai saat ini tetap netral terhadap bearish, sekarang bergeser ke bullish. Namun, pada saat yang sama, tingkat hash telah menurun secara nyata sejak pertengahan Oktober, dengan pita hash membentuk persilangan bearish pada akhir November, tetapi tingkat hash itu sendiri baru-baru ini berusaha untuk stabil di tengah koreksi harga, menunjukkan kemungkinan titik balik dalam beberapa minggu mendatang.

Investor Institusional 2026 Pindah: Perkembangan Baru dalam ETF dan Infrastruktur Tokenisasi

Dari berita utama pada awal Januari, jelas bahwa uang institusional memasuki fase pembangunan infrastruktur kripto. Dalam apa yang dapat digambarkan sebagai “fase infrastruktur” pasar kripto, lembaga keuangan besar berfokus pada membangun fondasi untuk masuk yang berkelanjutan.

Morgan Stanley telah mengajukan ETF spot spot untuk Bitcoin, Ethereum, dan Solana dengan SEC, semakin memperluas akses ke investor institusional. Lloyd’s Bank telah menyelesaikan pembelian gilt pertama di Inggris menggunakan deposito bank tokenisasi, menunjukkan kelayakan praktis pembayaran blockchain. Barclays mengumumkan investasinya di perusahaan infrastruktur tokenisasi Ubyx, menunjukkan kepercayaan industri pada sistem kliring pembayaran stablecoin yang sesuai peraturan yang akan dibangunnya.

Coinbase telah menunjukkan sikap menentang RUU CLARITY, yang bertujuan untuk mempertahankan program hadiah stablecoin-nya, memperingatkan pembatasan persaingan dan dampak negatif pada konsumen. Kelompok advokasi Stand With Crypto mencatat 675.000 pendaftaran keanggotaan baru untuk pemilihan 2026, sehingga total keanggotaan di Amerika Serikat menjadi 2,6 juta.

Pertumbuhan dan Risiko berdasarkan Ekosistem: Rangkuman Fundamental 2025

Pasar kripto pada tahun 2025 ditandai dengan paradoks yang unik. Terlepas dari perluasan penggunaan dunia nyata dan aktivitas perdagangan di hampir semua ekosistem utama, banyak token gagal mencerminkan perkembangan harganya. Kesenjangan ini menunjukkan pergeseran penting dalam metodologi penilaian.

Tujuh dari delapan ekosistem yang tercakup mengalami peningkatan total nilai terkunci berbasis asli (TVL), sementara empat mengalami peningkatan aktivitas harian. Pada saat yang sama, biaya lapisan dasar semuanya menurun, tetapi pendapatan tingkat aplikasi telah meningkat dari sekitar $3,9 miliar di Q1 menjadi lebih dari $6 miliar di Q4 — yang berarti struktur pergerakan harga telah bergeser dari basis ke atas.

Ekosistem Ethereum (ETH) berada di pusat perubahan ini. Harga ETH pada tahun 2025 lamban, tetapi fundamentalnya telah menguat. Terlepas dari peningkatan TVL, perluasan pasokan stablecoin, dan peningkatan volume perdagangan DEX, pendapatan biaya Layer 1 telah menurun secara signifikan. Ini karena eksekusi telah dipindahkan ke rollup. Namun, nilainya tidak hilang, tetapi lokasi distribusi berubah. Arus investor institusional melalui treasury aset digital merupakan faktor penting dalam tren harga ETH.

Solana mengikuti lintasan serupa. Penggunaan on-chain melalui memcoin, pembayaran, DePIN, dan aktivitas terkait AI tetap tinggi, dan kapitalisasi pasar stablecoin telah berkembang pesat. AMM eksklusif (pembuat pasar otomatis) menyumbang sekitar setengah dari volume perdagangan DEX pada akhir tahun. Meskipun struktur pasar telah membaik, throughput dan aktivitas saja tidak cukup untuk mendorong kinerja token.

BNB Chain telah berhasil dengan pendekatan yang berbeda. Peningkatan infrastruktur segera diubah menjadi peningkatan kualitas implementasi, dan finalitas yang cepat dan biaya rendah mendukung pertumbuhan pendapatan aplikasi. DEX abadi mendominasi volume perdagangan, dan kinerja harga mencerminkan monetisasi lapisan aplikasi.

Bitcoin telah mengembangkan jalur independen. Kepemilikan institusional terus tumbuh melalui ETF dan perusahaan keuangan publik, dengan total kepemilikan mendekati sekitar 13% dari pasokan. Pendapatan penambang terus sangat bergantung pada subsidi blok, dengan kontribusi terbatas dari biaya transaksi. Karena itu, pentingnya BTCFi dan Bitcoin Layer 2, yang menghasilkan aktivitas on-chain dan permintaan biaya, meningkat pesat.

Mengubah Sentimen Pasar yang Diindikasikan oleh Selera Risiko Solana

Pergeseran sentimen pasar yang penting saat ini sedang berlangsung. Rasio token ekosistem Solana terhadap volume perdagangan spot SOL di bursa terpusat melonjak lebih dari 40% pada bulan Januari, mencapai level tertinggi dalam enam bulan terakhir. Hal ini menunjukkan kebangkitan minat investor awal pada aset beta tinggi berbasis Solana.

Pemimpin ekosistem PENGU (saat ini $0,01, -10,15% month-to-date) mencapai kinerja yang lebih baik sebesar 27%, sedangkan RAY (saat ini $0,94, -9,35% month-to-date) adalah 21%, mengungguli aset dasar SOL (10%). Kekuatan relatif ini menunjukkan bahwa selera investor untuk risiko mulai bergerak menuju ekonomi internal jaringan dan permainan “pengganda”. Pada saat yang sama, aset dasar memberikan dukungan yang stabil dan membentuk struktur pasar yang seimbang.

Pasar aset kripto pada awal tahun 2026 adalah fase volatilitas jangka pendek dan perbaikan struktural jangka panjang. Sikap menunggu yang hati-hati dari investor institusional di lingkungan bit paritas masuk akal, dan nilai memperhatikan pembentukan titik balik yang disarankan oleh data teknis, on-chain dan derivatif meningkat.