Ang Muling Pagbangon ng Implasyon ay Nagbabantay sa Bitcoin Bulls, Maluwak na Kondisyon sa Pananalapi ang Pangunahing Hadlang

Ang mga Bitcoin investors ay nangunguna sa realidad: ang kanilang mga inaasahan para sa mabilis na pagbaba ng interest rates ay maaaring hindi na magkakatok. Ang bagong pag-aaral mula sa mga nangungunang economist ay nagbibigay ng malinaw na babala—ang implasyon sa Estados Unidos ay maaaring umabot sa 4% ngayong taon, lampas pa sa mga inaasahan ng karamihan. Ito ay direktang sumasalungat sa mga estratehiya ng mga Bitcoin bull na umaasa sa disinflation at mas mababang gastos sa pangungutang upang magdala ng kulay sa cryptocurrency market.

Ang proyeksyon na ito ay nagmula sa masusing pagsusuri ni Adam Posen ng Peterson Institute for International Economics at Peter R. Orszag ng Lazard, dalawang kilalang economic advisors na may malaking impluwensya sa mga investment decision. Ang kanilang pagpapaalala ay hindi maliit na bagay—ito ay nagpapahayag ng pangangailangan na baguhin ang mga market assumptions tungkol sa kung paano ang Federal Reserve ay makikipag-ugnayan sa susunod na taon.

Bakit Umabot na sa 4% ang Proyektadong Implasyon sa 2026

Ang mga economist ay nag-identify ng maraming economic headwinds na magtatagal ng inflation pressure sa merkado. Ang opisyal na consumer price index ay bumaba hanggang 2.7% noong 2025, ang pinakamababa simula 2020, pero ang kalakasan na ito ay posibleng maging transitory lamang.

Sa gitna ng potensyal na mga pagbabago sa economic policy, maraming salik ang nakaposisyon upang itulak ang presyo pataas. Ang mga taripa sa mga import ay isa sa mga pangunahing concern—kapag ang mga importer ay nakakaranas ng mas mataas na gastos mula sa mga taripa, ipinapasa nila ito sa mga consumer. Ang prosesong ito ay lumilikha ng “delayed pass-through” kung saan ang mga mamimili ay unang nag-antay bago bumili, pero pagkatapos ng maikling panahon, ang mga presyo ay tumaas nang malaki.

Ang mga analyst ay nag-project na sa pamamagitan ng mid-2026, ang naantalang pagpasok ng presyo ay dapat na halos makumpleto na. Maaari itong magdagdag ng hanggang 50 basis points sa overall inflation sa panahong iyon.

Mga Salik na Nagtutulak pataas sa Presyo: Mula sa Taripa hanggang Mahigpit na Merkado

Hindi lang ito impluwensya ng taripa. Ang mas mahigpit na kondisyon sa labor market ay maaaring mag-ambag sa inflation pressures. Kung ang mga deportasyon ay nagreresulta sa kakulangan ng manggagawa sa mga sektor na umaasa sa migrant workers, ang sahod ay tataas upang makaakit ng mas konting available workforce. Ang mas mataas na sahod ay madalas na nagtutulak ng consumer spending at demand-driven inflation.

Dagdag pa rito, ang pagtaas ng government spending ay maaaring magpalakas ng mga presyo. Kung ang U.S. budget deficit ay lumalaki higit sa 7% ng GDP, ang mas malaking pera sa ekonomiya ay magdadagdag sa demand, na nagtutulak ng inflation pataas.

Ang mga economist ay nag-emphasize na ang mga factor na ito ay mas malakas kaysa sa mga disinflationary trends na binibigyang-pansin ng market consensus. Ang patuloy na pagbaba ng housing inflation at ang pagtaas ng produktibidad mula sa AI ay hindi sapat na counterweight sa mga presyong ito.

Ang Maluwak na Polisa sa Pananalapi at Paglakas ng Treasury Yields

Ang maluwak na kondisyon sa pananalapi ay nag-ambag din sa inflation concerns. Kapag mas madaling makakuha ng pera at credit sa merkado, ang consumers at businesses ay gumagastos nang mas malaki, na nagtutulak ng demand at presyo pataas.

Ang projection ng mas mataas na implasyon ay umabot sa oras ng tumataas na global bond yields. Ang U.S. Treasury yields ay umabot sa 4.31% ngayong linggo, ang pinakamataas sa loob ng limang buwan. Ang mas mataas na yields ay mas nakaakit sa mga conservative investors, na ginagawang mas kaunti ang appeal ng mas risky na investments tulad ng stocks at cryptocurrency.

Ang Bitcoin ay bumaba ng halos 4% sa $88.25K ngayong linggo, ayon sa pinakabagong market data. Ang mas mataas na Treasury yields ay nag-create ng mas malakas na competition para sa investor capital, na nagtulak sa Bitcoin at iba pang risk assets na mas mababa.

Bitcoin sa Kalagitan: Walang Support mula sa Looser Fed, Mataas na Bond Yields

Ang Bitcoin na tumataas ay umaasa sa simpleng narrative: lower inflation, lower rates, mas maraming pera sa crypto at risky assets. Ngunit ang bagong projection ng inflation ay nag-break sa loob ng bahagi ng kwento na iyon.

Kung ang implasyon ay mas mataas pa kaysa inaasahan, ang Federal Reserve ay magiging mas prudent sa pagbaba ng interest rates. Maraming investment banks ay nag-project ng 50-75 basis points na rate cuts para sa taon, ngunit ang higit na inflation ay maaaring mag-hintay sa Fed na kumilos mas mabagal. Ang mga crypto bull ay umaasa ng mas agresibong pagbaba, pero ang datos ay sumusuporta na hindi ito ang magiging kaso.

Ang isa pang layer ng complexity ay ang Treasury yield environment. Sa pagtaas ng global bond yields, lalo na ang Japanese government bonds na umabot sa record highs, ang mas maraming investors ay kukunin ang “safe” assets kaysa risky ones. Ang Bitcoin, na naging tinatrato bilang high-beta risk asset sa halip na macro hedge, ay particularly vulnerable sa shift na ito.

Ang consolidation na isinasagawa ng Bitcoin sa 30 porsyento sa ibaba ng peak nito noong Oktubre ay nagpapakita ng antas ng bearish sentiment. Ang resistance na malapit sa $89,000 ay patuloy na mahirap na lampasan, na sumasalamin sa walang sapat na bullish momentum.

Ano ang Susunod para sa Cryptocurrency Market

Ang scenario na ito ay nag-create ng challenging environment para sa mga taong bullish sa Bitcoin at crypto assets. Ang disinflation bet ay hindi na gaanong sigurado, at ang “looser Fed” narrative ay halos nanatili sa domain ng wishful thinking.

Para sa mga serious participants sa market, ang bagong pag-unawa sa inflation trajectory ay nangangahulugan ng pangangailangan na mas maging careful sa risk management at mas mag-focus sa fundamental changes sa monetary policy rather than just hoping for the best.