Kemajuan sistematis Bitcoin: Pencapaian bersejarah tahun 2025 menurut Michael Saylor

Tahun 2025 telah menjadi tahun di mana industri Bitcoin melakukan lompatan nyata dalam sistem, bukan hanya fluktuasi harga jangka pendek. Pendiri sekaligus Ketua Strategy, Michael Saylor, menekankan dalam podcast “What Bitcoin Did” bahwa sudah saatnya untuk mengubah cara menilai keberhasilan Bitcoin dari fluktuasi pasar jangka pendek menjadi adopsi institusional yang lebih fundamental.

Pada akhir tahun 2025, sekitar 200 perusahaan memiliki Bitcoin di neraca mereka, meningkat pesat dari 30-60 perusahaan di tahun sebelumnya. Angka ini menunjukkan bahwa adopsi Bitcoin tidak lagi sekadar pilihan spekulatif, melainkan diakui sebagai strategi yang rasional bagi perusahaan.

Kemajuan Infrastruktur Sistem di Tahun 2025: Pengakuan Regulasi di Berbagai Bidang

Kemajuan sistematis ini terjadi secara bersamaan di berbagai bidang. Pertama, kebangkitan kembali pasar asuransi. Perusahaan yang mulai membeli Bitcoin pada 2020 sebelumnya harus membatalkan kontrak asuransi mereka dari perusahaan asuransi. Selama empat tahun berikutnya, mereka harus terus mengasuransikan diri dengan dana sendiri. Namun, pada 2025, situasi ini berubah. Perusahaan asuransi utama mulai kembali menawarkan perlindungan terhadap aset berbasis Bitcoin, mengakui Bitcoin sebagai aset yang diasuransikan secara resmi.

Selain itu, perubahan regulasi akuntansi juga tidak kalah penting. Dengan penerapan akuntansi nilai wajar, perusahaan yang memegang Bitcoin dapat mengakui keuntungan unrealized capital gains sebagai laba. Masalah pajak keuntungan unrealized yang sebelumnya menjadi tantangan pun terselesaikan berkat panduan aktif dari pemerintah. Pengakuan resmi Bitcoin sebagai “produk digital utama dan terbesar di dunia” oleh pemerintah telah mengubah lingkungan regulasi secara fundamental.

Integrasi ke Sistem Perbankan dan Kemapanan Infrastruktur Pasar

Kemajuan sistematis ini juga meluas ke sistem perbankan. Pada awal tahun, pinjaman dengan jaminan Bitcoin senilai 1 miliar dolar hanya mampu mendapatkan pinjaman sekitar 5 sen. Namun, menjelang akhir tahun, situasi ini berubah drastis. Hampir semua bank utama di AS mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan ETF Bitcoin (IBIT), dan sekitar seperempat dari bank berencana memulai pinjaman langsung dengan jaminan BTC. JP Morgan Chase dan Morgan Stanley sedang melakukan diskusi intensif mengenai perdagangan dan pengolahan Bitcoin.

Departemen Keuangan juga menunjukkan panduan positif terkait integrasi aset kripto ke neraca bank, dan ketua CFTC serta SEC menyatakan dukungan mereka terhadap Bitcoin. Infrastruktur pasar juga semakin matang, dengan CME (Chicago Mercantile Exchange) memperkenalkan mekanisme penerbitan dan pelunasan fisik non-pajak yang memungkinkan pertukaran Bitcoin senilai 1 juta dolar dengan IBIT yang setara, dan sebaliknya.

Perubahan Pandangan dari Fluktuasi Jangka Pendek ke Perspektif Jangka Panjang: Perubahan Tolok Ukur Penilaian Pasar

Saylor menekankan perlunya mengubah tolok ukur penilaian industri. Menilai keberhasilan Bitcoin berdasarkan fluktuasi harga 90 atau 180 hari adalah tidak bermakna secara esensial. “Jika melihat sejarah semua gerakan ideologi selama 10.000 tahun terakhir, orang yang berusaha keras biasanya menghabiskan waktu 10 tahun,” kata dia.

Jika tujuan utama adalah komersialisasi Bitcoin, penilaian harus dilakukan dalam kerangka waktu 10 tahun. Lebih penting lagi, tren bullish yang sangat kuat terlihat jika dilihat dari rata-rata pergerakan 4 tahun, daripada hanya melihat harga saat ini ($89.44K). Tahun 2025, jika tidak memperhitungkan penurunan pasar selama 95 hari terakhir, merupakan tahun dengan kemajuan sistemik tertinggi.

Bitcoin = Modal Digital: Redefinisi Konsep Nilai Universal

Saylor juga menyoroti perlunya mengubah cara menilai perusahaan yang memegang Bitcoin. Strategi perusahaan treasury yang menjual saham untuk membeli Bitcoin bukan sekadar spekulasi, melainkan tindakan rasional untuk meningkatkan produktivitas.

Misalnya, perusahaan yang mengalami kerugian tahunan sebesar 10 juta dolar tetapi memegang Bitcoin senilai 100 juta dolar dan menghasilkan capital gain sebesar 30 juta dolar, harus dikritik? Saylor berpendapat bahwa fokus kritik seharusnya bukan pada “pembelian Bitcoin” tetapi pada “kerugian berkelanjutan itu sendiri.”

Selain itu, kekhawatiran bahwa peningkatan jumlah perusahaan yang memegang Bitcoin akan menyebabkan pasar jenuh juga perlu diubah. Ada sekitar 400 juta perusahaan di seluruh dunia. Mengapa mereka tidak bisa membeli Bitcoin? “Bitcoin adalah modal universal di era digital, dan seperti infrastruktur listrik menggerakkan semua mesin, Bitcoin adalah fondasi yang menggerakkan semua aset digital,” kata dia, sebagai redefinisi.

Visi Strategy: Melangkah ke Pasar Kredit Digital

Visi sejati dari Strategy yang dipimpin Saylor adalah bukan di bidang perbankan, tetapi pengembangan pasar kredit digital. Perusahaan mendefinisikan Bitcoin sebagai “modal digital” dan berencana mengembangkan produk kredit digital (STRC: Strack-Deferred Digital Credit) yang didukung oleh Bitcoin.

Potensi pasar ini sangat besar. Jika mereka mampu merebut 10% dari pasar obligasi AS, itu setara dengan pasar sebesar 10 triliun dolar. Bahkan dibandingkan dengan pasar kredit senior dan korporat, masih banyak bidang yang belum tergarap, seperti derivatif berbasis Bitcoin, bursa, dan bahkan asuransi.

Dengan menetapkan cadangan dolar, perusahaan dapat meningkatkan kepercayaan kreditur dan memperkuat posisi mereka. Strategi ini juga termasuk menyediakan dasar jaminan yang lebih stabil bagi investor kredit yang menganggap volatilitas Bitcoin tinggi, sehingga memperluas skala pasar.

Nilai yang dimiliki perusahaan tidak hanya tergantung pada apa yang mereka lakukan saat ini, tetapi juga apa yang bisa mereka lakukan di masa depan. Hal yang tidak dilakukan oleh Strategy saat ini bukan berarti mereka tidak mampu melakukannya. Perspektif ini adalah dasar dari perubahan utama dalam tolok ukur penilaian perusahaan di era Bitcoin.

Kemajuan sistemik sepanjang 2025 bukan sekadar kenaikan harga, tetapi pengakuan bahwa Bitcoin dan kredit digital telah diakui sebagai fondasi sistem keuangan. Seberapa jauh kemajuan ini akan tergapai tergantung pada seberapa panjang pandangan industri dan kemampuan mereka untuk mengubah tolok ukur penilaian.