Petunjuk Michael Saylor untuk pasar Bitcoin: Percepatan adopsi institusional membawa perubahan besar pada tahun 2025

Pada awal tahun 2026, pendiri dan ketua Strategy, Mr. Michael Saylor, menekankan bahwa kemenangan sejati Bitcoin dalam satu tahun terakhir bukanlah fluktuasi harga, melainkan penguatan fondasi制度. Melalui wawancara mendalam di podcast “What Bitcoin Did”, panduan yang dia tawarkan bukan sekadar teori investasi, melainkan menunjukkan perubahan struktural di seluruh pasar keuangan.

Tiga titik balik制度 yang mengubah tahun 2025: Pedoman positif dari otoritas regulasi

Tahun 2025 membawa kemajuan bersejarah bagi ekosistem Bitcoin. Mr. Saylor menunjukkan bahwa pencapaian tahun ini dapat dirangkum dalam tiga pilar berikut.

Perluasan adopsi oleh institusi secara cepat. Perusahaan yang memegang Bitcoin di neraca mereka meningkat pesat dari 30-60 perusahaan pada tahun sebelumnya menjadi sekitar 200 perusahaan pada akhir 2025. Perluasan ini menandai titik balik di mana Bitcoin tidak lagi dianggap sekadar instrumen spekulatif, melainkan bagian dari strategi modal perusahaan.

Perubahan fundamental dalam panduan asuransi, akuntansi, dan regulasi. Mr. Saylor sendiri mulai memegang Bitcoin sejak 2020 dan mengalami masa di mana Bitcoin tidak termasuk dalam cakupan asuransi selama empat tahun. Namun, pada 2025, sistem asuransi kembali aktif, dan pengenalan akuntansi nilai wajar memungkinkan perusahaan mengakui keuntungan unrealized sebagai laba. Selain itu, pemerintah secara resmi mengakui Bitcoin sebagai komoditas digital utama, dan otoritas seperti Commodity Futures Trading Commission (CFTC) serta Securities and Exchange Commission (SEC) menunjukkan dukungan mereka terhadap Bitcoin, mengubah lingkungan regulasi secara dramatis.

Percepatan integrasi sistem perbankan dan infrastruktur pasar. Pada awal tahun, sulit mendapatkan pinjaman dengan jaminan Bitcoin senilai 1 miliar dolar. Namun, hingga akhir tahun, hampir semua bank utama di AS mulai menawarkan pinjaman dengan jaminan ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT), dan seperempat dari bank berencana menawarkan pinjaman berbasis BTC. JPMorgan Chase dan Morgan Stanley sedang mempertimbangkan perdagangan dan pengelolaan Bitcoin secara penuh. Lebih jauh lagi, di Chicago Mercantile Exchange (CME), pasar derivatif telah dikomersialkan, dan mekanisme pertukaran non-pajak antara Bitcoin senilai 1 juta dolar dan IBIT telah diperkenalkan.

Bitcoin sebagai modal universal seperti “listrik”: Esensi yang diungkapkan kembali oleh Mr. Saylor

Mr. Saylor menegaskan bahwa fluktuasi harga jangka pendek tidak perlu terlalu dipedulikan. Meskipun Bitcoin mencapai harga tertinggi 95 hari yang lalu, ketidakpuasan pasar terhadap penurunan harga adalah diskusi yang kehilangan esensi. Melihat sejarah gerakan pemikiran selama 10.000 tahun terakhir, orang yang berdedikasi biasanya berpikir dalam rentang 10 tahun. Dengan menggunakan rata-rata bergerak 4 tahun, performa Bitcoin menunjukkan tren bullish yang jelas.

Yang dia tekankan sebagai pengubahan penting adalah definisi perusahaan yang memegang Bitcoin. Sama seperti pabrik yang memiliki infrastruktur listrik memanfaatkan modal universal listrik, Bitcoin adalah modal universal di era digital. Bahkan perusahaan yang merugi sekalipun, dengan memegang Bitcoin di neraca mereka, dapat meningkatkan nilai perusahaan melalui keuntungan unrealized. Misalnya, perusahaan yang mencatat kerugian tahunan 10 juta dolar dapat, dengan memegang Bitcoin senilai 100 juta dolar, menghasilkan capital gain sebesar 30 juta dolar—sebuah keputusan manajemen yang rasional.

Mr. Saylor juga menawarkan pandangan berbeda terhadap kritik terhadap perusahaan yang membeli Bitcoin. Ada sekitar 400 juta perusahaan di seluruh dunia, dan semua seharusnya mampu membeli Bitcoin. Kekhawatiran bahwa pasar hanya menerima sekitar 200 perusahaan masuk adalah kesalahpahaman mendasar. Ia juga menentang definisi perusahaan yang memegang Bitcoin sebagai “perusahaan yang murni finansial”, dan mengubahnya menjadi fungsi penciptaan kredit perusahaan.

Pasar kredit digital sebagai pedoman besar: Strategi perusahaan dan potensi 10 triliun dolar

Strategi perusahaan ini didasarkan pada rekonstruksi pasar kredit di era modal digital, bukan sekadar layanan keuangan. Mr. Saylor menegaskan bahwa perusahaan tersebut tidak akan masuk ke industri perbankan. Sebaliknya, mereka fokus mengembangkan produk kredit digital yang meningkatkan daya kredit perusahaan dengan memanfaatkan cadangan dolar.

Esensi bisnis yang dia tekankan adalah penciptaan produk dengan pasar yang secara teori tak terbatas. Jika kita bayangkan produk dengan yield dividen 10% dan rasio Book Value (B/V) 1-2, dan merebut 10% dari pasar obligasi AS, maka ukuran pasar tersebut mencapai 10 triliun dolar. Dibandingkan dengan pasar kredit bank tradisional, kredit senior, dan kredit korporasi, pasar kredit digital masih dalam tahap awal, bukan jenuh.

Dalam visi perusahaan, berbagai produk keuangan berbasis Bitcoin (derivatif, bursa, asuransi) dapat dikembangkan secara berurutan. Saat ini, belum ada perusahaan asuransi yang memanfaatkan Bitcoin sebagai jaminan atau modal. Wilayah yang luas dan belum dijelajahi ini adalah inti dari panduan yang dia tawarkan.

Dari sudut pandang penilaian nilai perusahaan, Mr. Saylor menyoroti poin hukum penting. Nilai saham perusahaan tidak hanya dipengaruhi oleh metode penggunaan modal saat ini, tetapi juga oleh kelayakan pelaksanaan di masa depan. Proyek yang saat ini belum dilaksanakan tidak berarti tidak mungkin dilaksanakan. Pengubahan ini menunjukkan kepercayaan terhadap potensi pertumbuhan masa depan Strategi perusahaan.

Akhirnya, Mr. Saylor menyimpulkan bahwa adopsi制度 Bitcoin bukan sekadar tren investasi, melainkan menunjukkan rekonstruksi fundamental pasar keuangan. Dalam tiga lapisan—pedoman positif dari otoritas regulasi, masuknya lembaga keuangan, dan pengembangan infrastruktur pasar—ekosistem Bitcoin sedang menjalani transformasi struktural, dan pengaruhnya akan terus berkembang selama beberapa tahun ke depan.