Penghitung Siklus Bitwise: Bitcoin Melawan Pola Empat Tahun Historis, Menargetkan Rekor Tertinggi Sepanjang Masa

Manajer aset Bitwise telah mengungkapkan sebuah tesis menarik yang menantang buku pedoman tradisional yang telah mengatur pasar bitcoin selama lebih dari satu dekade. Menurut riset terbaru perusahaan, pasar kripto diperkirakan akan menyimpang tajam dari siklus empat tahunnya yang bersejarah, dengan bitcoin berpotensi mencapai rekor tertinggi baru pada tahun 2026 sekaligus menjadi kurang volatil dan semakin independen dari pasar ekuitas tradisional. Matt Hougen, Chief Investment Officer Bitwise, merangkum pandangan tersebut menjadi tiga ramalan yang saling terkait yang dapat mengubah cara investor institusional mengalokasikan modal ke aset digital.

Siklus Sejarah Sedang Pecah—Inilah Alasannya

Penghitung siklus Bitwise mengungkapkan bahwa kekuatan yang secara tradisional mendukung pola boom-bust empat tahunan bitcoin telah berkurang secara substansial. Secara historis, aset ini mengikuti irama yang dapat diprediksi: tiga tahun kenaikan diselingi koreksi tajam, biasanya disinkronkan dengan siklus pemotongan setengah, pergeseran kebijakan Fed, dan euforia pasar yang didorong leverage diikuti oleh gelombang likuidasi.

Kali ini terasa berbeda. Pengaruh berkurangnya dari peristiwa pemotongan setengah yang berurutan, dikombinasikan dengan harapan penurunan suku bunga sepanjang 2026, telah mengikis penggerak mekanis dari siklus masa lalu. Lebih kritis lagi, gelombang likuidasi Oktober 2025—meskipun signifikan—gagal memicu keruntuhan sistemik yang menjadi ciri dari penurunan sebelumnya. Bitwise menilai ketahanan ini berkat kerangka regulasi yang lebih baik yang kini berfungsi sebagai pemutus sirkuit terhadap keruntuhan pasar yang katastrofik.

Percepatan aliran modal institusional mewakili perubahan rezim yang nyata. Dengan ETF bitcoin spot mendapatkan persetujuan regulasi pada 2024, platform kekayaan utama termasuk Morgan Stanley, Wells Fargo, dan Merrill Lynch siap untuk secara dramatis memperluas eksposur kripto mereka. Gelombang adopsi keuangan tradisional ini secara efektif menulis ulang penghitung siklus, berpotensi membuat pola historis menjadi usang.

Kompresi Volatilitas Berlanjut—Bitcoin Kini Menyaingi Komponen Nasdaq

Temuan yang kontraintuitif dari analisis Bitwise: bitcoin terbukti kurang volatil daripada saham Nvidia sepanjang 2025. Perbandingan ini menjadi jawaban yang kuat terhadap kritik yang terus-menerus bahwa BTC terlalu tidak stabil untuk portofolio institusional arus utama. Metode volatilitas bergulir menunjukkan bahwa pergerakan harga tahunan bitcoin secara bertahap menyempit selama dekade terakhir seiring dengan kematangan pasar dan akses yang didemokratisasi melalui ETF.

Keterkaitan dengan evolusi emas setelah peluncuran ETF emas pada awal 2000-an sangat mengedukasi. Seiring dengan proliferasi kerangka pengaman institusional dan mekanisme penetapan harga yang transparan, volatilitas secara alami menurun. Bitwise memperkirakan bahwa trajektori kompresi ini akan mempercepat hingga 2026, semakin menormalkan profil risiko bitcoin.

Decoupling dari Ekuitas: Katalisator Khusus Kripto Akan Mendorong Kemandirian

Meskipun skeptis sering menyebut bahwa bitcoin diperdagangkan secara kunci dengan indeks saham utama, data Bitwise menggambarkan gambaran yang lebih bernuansa. Korelasi 90 hari bergulir dengan S&P 500 jarang melampaui ambang 0,50, menunjukkan kemandirian yang berarti selama sebagian besar periode. Ke depan, perusahaan memperkirakan bahwa angin regulasi yang mendukung dan adopsi institusional akan berfungsi sebagai katalisator independen, memungkinkan bitcoin bergerak sesuai iramanya sendiri meskipun pasar ekuitas bergulat dengan tekanan valuasi dan dinamika pertumbuhan yang melambat.

Pada level saat ini mendekati $88.75K, bitcoin tampaknya berada pada posisi untuk mendapatkan manfaat dari trifecta ini: potensi pengembalian yang kuat, penurunan volatilitas, dan pengurangan korelasi ekuitas. Bitwise menghitung bahwa dinamika ini dapat memicu aliran modal institusional baru bernilai puluhan miliar dolar, secara fundamental mengatur ulang ekspektasi investor terhadap peran kripto dalam portofolio yang terdiversifikasi sepanjang 2026 dan seterusnya.