《 Jangan gunakan seluruh modal untuk memverifikasi satu keputusan 》— Dimulai dari kebangkrutan pertama Jesse Livermore pada tahun 1898. Pada usia 21 tahun, Jesse Livermore mengalami “kembali ke nol” yang sebenarnya dalam karier trading-nya. Bukan karena dia tidak mampu membaca pasar, justru sebaliknya—keputusannya saat itu benar. Masalahnya hanya satu: dia menggunakan seluruh modalnya untuk memverifikasi satu keputusan. Pada tahun itu, Livermore sudah menghasilkan banyak uang dari pasar spekulasi berkat “pola dan irama”, dan kepercayaan dirinya pun membengkak dengan cepat. Dia yakin telah menangkap esensi pasar, lalu melakukan kesalahan yang biasa dilakukan semua jenius baru: memegang posisi besar, penuh, dan bertaruh semuanya. Pasar menyimpang dari keputusannya dalam jangka pendek. Bukan karena tren salah, tetapi karena waktunya salah. Dan pasar, tidak pernah membayar “kebenaran yang terlambat”. Akibatnya, dia bangkrut. Pasar bukan untuk “membuktikan bahwa kamu benar”. Banyak trader hingga saat ini mengulangi kesalahan Livermore tahun 1898. Mereka menganggap trading seperti ujian logika: jika saya benar, saya harus mendapatkan semuanya; jika saya salah, pasar harus menolaknya. Tapi pasar bukan wasit, ia hanya mengenal kurva modal. Kamu bisa menebak arah dengan benar, tapi kalah oleh volatilitas; kamu bisa melihat tren dengan benar, tapi mati karena drawdown; kamu bahkan bisa benar secara jangka panjang, tapi keluar lebih awal karena satu posisi penuh. Yang paling berbahaya dalam trading bukanlah kesalahan dalam penilaian, tetapi: menggunakan seluruh modal untuk menguji satu keputusan. Misi utama modal: bertahan hidup. Livermore kemudian sering menekankan satu hal: “Uang besar tidak ada di dalam pemikiran, tetapi di dalam duduk.” Tapi pada tahun 1898, dia belum memahami apa syarat “duduk tenang”. Jawabannya hanya satu: kamu harus tetap berada di pasar. Modal bukan untuk mengekspresikan keyakinan, tetapi adalah “sistem pernapasan” di pasar. Sekali kamu menaruh seluruh modal pada satu keputusan, secara esensial kamu bukanlah sedang trading, melainkan bertaruh. Dan hasil taruhan hanya ada dua: menjadi sangat kaya, atau keluar dari pasar. Tidak ada yang ketiga. Trading yang matang sesungguhnya adalah trader yang tidak perlu diverifikasi, mereka tidak pernah terburu-buru membuktikan diri. Mereka menganggap satu hal: setiap keputusan bisa salah dalam jangka pendek. Jadi mereka akan: mengelola posisi untuk melawan ketidakpastian, membangun posisi secara bertahap untuk menyerap volatilitas, menggunakan stop-loss untuk melindungi “hak keputusan di masa depan”. Mereka mengizinkan kegagalan dalam penilaian karena mereka lebih peduli dengan: apakah mereka bisa masuk lagi di kesempatan berikutnya. Setelah kebangkrutan pertama, Livermore membutuhkan waktu lama untuk benar-benar memahami hal ini. Dan dari situlah dia mulai bertransformasi dari “jenius spekulan” menjadi “raja tren trading”. Tulisan di akhir Jika hari ini kamu masih bertanya: “Kali ini saya sangat yakin, apakah harus langsung masuk semua?” Maka saya sarankan kamu mengingat Livermore tahun 1898. Arah bisa tegas, posisi harus rendah hati. Keputusan bisa diperbaiki berulang kali, modal hanya bisa dikumpulkan secara perlahan. Pasar selalu ada di sana, peluang tidak pernah absen. Yang benar-benar langka adalah dirimu yang masih bisa terus trading. — Jangan gunakan seluruh modal untuk memverifikasi satu keputusan.