Jumlah uang beredar M2 di Amerika Serikat mencapai rekor tertinggi baru: pasokan uang AS mencapai catatan 21,94 triliun dolar AS

М2 dalam ekonomi AS memainkan peran penting, data terbaru menunjukkan indikator kunci ini kembali mencatat sejarah. Berdasarkan data Federal Reserve, М2 di AS mencapai rekor tertinggi baru sebesar 21,94 triliun dolar AS pada bulan Mei, melampaui catatan 21,72 triliun dolar AS yang dibuat pada Maret 2022 untuk pertama kalinya. Perubahan ini memberikan sinyal yang patut diperhatikan bagi pasar keuangan, prospek inflasi, dan investor cryptocurrency.

Interpretasi Indikator Kunci: Mengapa М2 Begitu Penting

М2 mencakup uang tunai, deposito cek, dan instrumen tabungan dengan likuiditas tinggi, merupakan indikator inti dalam mengukur jumlah uang beredar dalam ekonomi AS. Tingkat pertumbuhan tahunan pada bulan Mei mencapai 4,5%, mencatat level tertinggi dalam hampir tiga tahun, dan sama dengan bulan April. Pertumbuhan yang berkelanjutan ini menunjukkan Federal Reserve mempertahankan kebijakan moneter yang relatif longgar, meskipun tekanan inflasi tetap menjadi fokus utama pembuat kebijakan.

Analisis dari Federal Reserve St. Louis menunjukkan bahwa pertumbuhan М2 biasanya memiliki dampak tertunda terhadap inflasi. Data historis dengan jelas menunjukkan mekanisme transmisi ini: pada Februari 2020, М2 mulai tumbuh pesat, dan pada Februari 2021, inflasi mulai meningkat, dengan jarak sekitar satu tahun. Ketika pertumbuhan М2 melambat pada tahun 2023, inflasi pun menurun. Pola sejarah ini memberikan referensi penting bagi pelaku pasar saat ini.

Prospek Inflasi dan Kompleksitas Kebijakan Ekonomi

Banyak ekonom memperingatkan tentang prospek inflasi di masa depan di AS. Analisis terbaru dari Peterson Institute for International Economics oleh Adam Posen dan dari Lazard oleh Peter Orsag menunjukkan bahwa inflasi di AS bisa melebihi 4% pada tahun 2026. Mereka menyoroti bahwa kebijakan tarif era Trump, ketegangan pasar tenaga kerja, kemungkinan penyesuaian kebijakan imigrasi, defisit fiskal besar-besaran, dan kondisi keuangan yang longgar dapat mengimbangi manfaat dari peningkatan produktivitas yang dibawa AI dan penurunan inflasi di sektor perumahan.

Tekanan inflasi yang lebih lanjut akan menempatkan Federal Reserve dalam posisi dilematis, mungkin sulit untuk menurunkan suku bunga secara agresif seperti yang diharapkan pasar dan investor crypto, yang dapat mempengaruhi daya tarik aset berisiko tinggi.

Sinyal Pasar Kripto dan Ketidakpastian

Bagi aset kripto seperti Bitcoin (BTC), sinyal pertumbuhan М2 cukup kompleks. Dari satu sisi, ekspansi jumlah uang biasanya menandakan kondisi keuangan yang longgar dan pertumbuhan ekonomi, yang mendorong investor mencari aset berisiko tinggi dengan imbal hasil lebih tinggi, sehingga mendukung harga kripto. Saat ini, BTC berfluktuasi sekitar 89.920 dolar AS, mencerminkan sebagian dari proses penyesuaian pasar terhadap sinyal ini.

Namun, jika pertumbuhan М2 akhirnya menyebabkan inflasi yang meningkat, situasinya akan berbalik. Kekhawatiran inflasi dapat melemahkan preferensi risiko investor, dan mungkin mendorong Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga tinggi, yang tidak menguntungkan aset berisiko tinggi seperti kripto. Dilema ini menjelaskan mengapa pasar kripto saat ini masih mencari arah yang jelas.

Pelajaran Sejarah dan Pandangan Masa Depan

Perkembangan sejarah М2 dalam ekonomi AS memberikan pelajaran berharga. Dari akhir 2020 hingga awal 2023, siklus pertumbuhan М2 dan inflasi menunjukkan adanya keterlambatan waktu yang signifikan. Jika pola ini berulang, tingkat pertumbuhan tahunan 4,5% pada bulan Mei saat ini dapat berubah menjadi tekanan inflasi dalam beberapa bulan mendatang, yang akan menjadi titik balik penting dalam kebijakan Federal Reserve dan ekspektasi pasar.

Bagi investor, hal utama adalah memantau secara ketat perkembangan М2, data inflasi aktual (terutama indeks PCE), dan respons kebijakan Federal Reserve. Perubahan dalam jumlah uang beredar di ekonomi AS sering menjadi indikator awal perubahan pasar, dan memahami mekanisme ini sangat penting dalam merumuskan strategi investasi.