‍#Bitcoin Futures Liquidations Menandai Perubahan Dominasi Leverage

Grafik $BTC Futures Long/Short Liquidations menyoroti perubahan rezim yang jelas dalam posisi leverage selama beberapa minggu terakhir. Periode yang didominasi oleh liquidasi short (hijau) umumnya sejalan dengan perpanjangan kenaikan harga, menunjukkan bahwa reli lebih didorong oleh permintaan spot organik dan bukan oleh penutupan short paksa. Dinamika ini sering menciptakan gerakan tajam yang didorong oleh momentum dan dapat cepat habis setelah tekanan liquidasi mereda.
Sebaliknya, kelompok liquidasi long (merah) cenderung muncul selama koreksi lokal atau fase konsolidasi, menandakan bahwa leverage yang terlalu optimis sedang dibersihkan. Peristiwa ini biasanya bertepatan dengan kelemahan harga jangka pendek, tetapi juga memainkan peran struktural dengan mengurangi leverage berlebih dan mereset kondisi pendanaan, yang dapat menstabilkan pasar setelahnya.
Dari perspektif makro on-chain, osilasi antara dominasi liquidasi long dan short mencerminkan pasar yang masih sangat sensitif terhadap posisi derivatif daripada akumulasi spot yang didorong oleh keyakinan. SMA 24 jam dari oscillator liquidasi menunjukkan bahwa rezim dominasi bertahan selama beberapa sesi, memperkuat gagasan bahwa trader berulang kali condong ke arah yang sama sebelum dipaksa keluar.
Secara keseluruhan, perilaku harga Bitcoin baru-baru ini menunjukkan lingkungan yang didorong oleh leverage di mana liquidasi bertindak sebagai katalis utama untuk volatilitas. Sampai dominasi liquidasi menjadi kurang ekstrem dan aliran yang didorong oleh spot mendapatkan pengaruh kembali, aksi harga kemungkinan akan tetap reaktif, dengan gerakan tajam yang didorong oleh ketidakseimbangan posisi daripada keyakinan arah yang berkelanjutan.