Emas, Perak, dan Saham Mencapai Puncak Baru saat Crypto Berjuang untuk Mengimbangi

Sumber: Coindoo Judul Asli: Gold, Silver and Stocks Hit New Highs as Crypto Struggles to Keep Up Tautan Asli: Pasar keuangan di tahun 2025 mengirim pesan yang campur aduk tetapi mengungkapkan. Sementara logam dan saham berkembang pesat, mata uang kripto berjuang untuk mengikuti, menyoroti kesenjangan yang semakin besar antara aset yang terkait dengan aktivitas ekonomi nyata dan yang bergantung pada siklus likuiditas.

Logam mulia menunjukkan salah satu performa terkuat mereka dalam beberapa tahun, saham didorong ke rekor tertinggi baru, dan crypto – meskipun awalnya penuh semangat – mengakhiri tahun dengan posisi yang jauh lebih lemah. Kontras ini telah memperkuat fokus investor pada ke mana modal mengalir dan mengapa.

Poin Utama

• Kekuatan logam di 2025 semakin mencerminkan permintaan industri, bukan hanya lindung nilai krisis
• Pasar saham mencapai rekor tertinggi sementara crypto berkinerja lebih buruk, menandakan divergensi yang jelas
• Bitcoin terus berperilaku lebih seperti aset sensitif pertumbuhan daripada aset defensif

Logam menandakan pergeseran menuju permintaan ekonomi nyata

Kenaikan harga logam tidak didorong oleh ketakutan semata. Emas mendapatkan manfaat awal tahun dari perannya yang tradisional sebagai lindung nilai selama ketidakpastian, tetapi momentum semakin berputar ke arah perak dan paduan industri. Perpindahan ini penting.

Rasio emas terhadap perak yang menurun menunjukkan modal berpindah dari perlindungan krisis murni dan menuju bahan yang terkait dengan manufaktur dan infrastruktur. Kekuatan perak diperkuat oleh indikator momentum yang mendorong ke wilayah overbought, menandakan tekanan permintaan daripada arus spekulatif.

Tembaga secara diam-diam mengonfirmasi cerita ini. Kontrak berjangka tetap di atas level tren jangka panjang selama sebagian besar tahun, sebuah sinyal klasik bahwa aktivitas industri menguat. Pesan ini juga didukung oleh kekuatan di seluruh kontrak berjangka aluminium, nikel, seng, timah, dan baja, menggambarkan gambaran permintaan yang luas daripada perdagangan sempit.

Singkatnya, pasar logam mulai memperhitungkan pertumbuhan, bukan ketakutan.

Saham melonjak sementara crypto kehilangan momentum

Pada saat yang sama, pasar ekuitas naik lebih tinggi. Indeks S&P 500 berulang kali mencatat rekor tertinggi baru, didukung oleh ekspektasi laba yang stabil dan kinerja kuat dari pemimpin kapitalisasi besar, terutama di sektor teknologi dan AI.

Crypto, bagaimanapun, gagal meniru optimisme tersebut. Bitcoin sempat melewati angka enam digit awal tahun, tetapi langkah tersebut tidak diikuti dengan lanjutan. Sebagian besar altcoin tidak pernah mencapai puncak siklus sebelumnya, dan rally luas yang telah lama dinantikan tidak pernah benar-benar terwujud.

Ketika performa dinormalisasi dan dibandingkan antar aset, perilaku crypto tampak kurang seperti saham kapitalisasi besar dan lebih seperti saham kecil yang sensitif terhadap kondisi ekonomi. Dalam jangka waktu yang lebih panjang, Bitcoin lebih dekat mengikuti Russell 2000 daripada S&P 500, memperkuat gagasan bahwa crypto merespons kondisi pertumbuhan daripada arus modal defensif.

Sentimen menurun tanpa kolaps

Psikologi investor mencerminkan divergensi ini. Sentimen pasar saham secara bertahap pulih, bergerak lebih dalam ke arah optimisme tanpa mencapai ekstrem euforia. Sentimen crypto, di sisi lain, berfluktuasi tajam di awal tahun sebelum menetap di wilayah netral.

Metode penilaian Bitcoin menunjukkan cerita yang serupa. Indikator profitabilitas menurun dari tingkat tinggi yang terlihat selama rally awal tetapi tidak berbalik menjadi bearish secara tegas. Pemegang jangka panjang tetap dalam keuntungan, tetapi antusiasme jelas memudar dibandingkan fase awal siklus.

Kombinasi ini – sentimen netral, profitabilitas moderat, dan sedikit antusiasme – sering kali menjadi ciri periode transisi daripada puncak atau dasar pasar.

Tempat crypto dalam siklus yang lebih luas

Secara keseluruhan, 2025 menyoroti ketergantungan crypto pada momentum ekonomi daripada permintaan safe-haven. Sementara logam mulai mencerminkan aktivitas industri yang diperbarui dan saham mendapatkan manfaat dari stabilitas laba, aset digital berjuang dalam lingkungan pertumbuhan yang tidak merata dan kondisi keuangan yang ketat.

Implikasinya tidak selalu bersifat bearish. Jika ekspansi ekonomi mempercepat dan bank sentral bergerak menuju suku bunga jangka pendek yang lebih rendah, crypto bisa menegaskan dirinya sebagai aset pertumbuhan dengan beta tinggi. Kekuatan yang mengangkat logam industri juga bisa akhirnya merembes ke pasar digital.

Untuk saat ini, crypto tampaknya sedang menunggu konfirmasi makro.

Pasar tidak lagi bergerak serempak. Aset yang memimpin hari ini mungkin memberi tahu investor ke mana fase berikutnya dari siklus global akan menuju – dan mana yang membutuhkan perubahan kondisi ekonomi sebelum mereka bisa mengejar.