Belakangan ini ada pembicaraan tentang pengetatan aliran uang institusional besar ke properti residensial. Penjelasannya terdengar cukup sederhana—menghilangkan landlord korporat, membuat rumah lebih murah untuk orang biasa.

Tapi inilah masalahnya: ini jauh lebih rumit dari itu. Ya, investor besar yang membeli rumah keluarga tunggal telah menjadi isu yang memicu ketegangan. Tidak ada yang ingin melihat lingkungan berubah menjadi portofolio sewaan. Namun, kebijakan yang hanya memblokir pembeli institusional dari pasar cenderung melewatkan masalah sebenarnya. Keterjangkauan perumahan bukan hanya tentang siapa yang memiliki properti—ini tentang pasokan, zonasi, biaya konstruksi, dan selusin faktor lain yang bekerja melawan pembeli rumah rata-rata.

Ketika Anda membatasi siapa yang bisa membeli, Anda sedang mengobati gejala bukan penyebabnya. Kekurangan perumahan yang tersedia, undang-undang zonasi yang ketat, dan kendala konstruksi adalah pelaku utama yang mendorong harga naik. Tanpa memperbaiki dasar-dasarnya, melarang satu jenis pembeli hanya akan mengacak-acak susunan tanpa benar-benar membuka pintu untuk kepemilikan yang lebih terjangkau.

Ini adalah langkah populis yang terasa bagus di headline tetapi jarang memberikan hasil yang diharapkan orang. Intervensi pasar jarang bekerja sebersih ini.