Tinjauan Akhir Tahun Pasar Prediksi 2025: Di Balik Perayaan 50 Miliar Dolar, Monopoli Duopoli dan "Perangkap Kognitif" Pedagang Ritel

Ketika Polymarket dan Kalshi merobek celah dalam keuangan tradisional dengan volume transaksi 50,2 miliar dolar, apa yang kita lihat bukan hanya ledakan trek, tetapi cerita kompleks tentang likuiditas, disparitas informasi, dan arbitrase regulasi.

Pasar kripto 2025 tidak kekurangan sorotan, tetapi trek yang mencapai pertumbuhan eksponensial sangat sedikit. Pasar prediksi adalah salah satunya — volume transaksi tahunan 50,25 miliar dolar, pertumbuhan tahun-ke-tahun lebih dari 10 kali lipat, dengan Kalshi dan Polymarket menguasai 97,5% pangsa pasar. Catatan prestasi ini cukup mencolok, tetapi lanskap kekuasaan, logika pertumbuhan, dan potensi risiko di balik data mungkin lebih patut direnungkan daripada angka-angkanya sendiri.

"Chu River-Han界" Duopoli: Satu di On-Chain, Satu di Off-Chain

Pasar prediksi 2025 pada dasarnya adalah kisah dua kekuatan Polymarket dan Kalshi.

Kalshi, "tentara reguler" yang diawasi CFTC, mencapai volume transaksi 23,8 miliar dolar tahun ini, dengan pertumbuhan tahun-ke-tahun 1108%, dan saja bulan Desember menciptakan volume fantastis 6,38 miliar dolar. Formula kemenangan mereka sangat sederhana: kepercayaan institusi yang ditimbulkan oleh kepatuhan + basis fondasi trek olahraga. 85% volume transaksi di platform Kalshi berasal dari acara olahraga, dengan NFL, NBA dan acara arus utama lainnya menyediakan likuiditas stabil. Model "keuangan tradisional menarik panggung, konsep kripto bernyanyi di atas panggung" ini membuat mereka menikmati manisnya dividen regulasi pada 2025.

Polymarket mewakili jalur berbeda. Sebagai pasar prediksi on-chain asli kripto, ia membuktikan ketanggihan model terdesentralisasi dengan volume transaksi tahunan 22,5 miliar dolar. Berbeda dengan trek tunggal Kalshi, Polymarket menampilkan lanskap tiga pilar dengan olahraga (39%), politik (34%), dan mata uang kripto (18%). Keragaman ini memungkinkannya menunjukkan ledakan luar biasa dalam acara politik besar (seperti pemilihan umum AS 2024), tetapi juga berarti volatilitas lebih tinggi dan manajemen likuiditas lebih kompleks.

Yang patut diperhatikan adalah perbedaan ketiga platform sangat besar dalam metodologi statistik: data Kalshi berasal dari pengungkapan resmi, sementara Polymarket bergantung pada pelacakan pihak ketiga seperti Dune. Kontras antara "transparansi on-chain" dan "kotak hitam off-chain" ini mencerminkan kontradiksi paling mendalam dalam trek pasar prediksi saat ini: kepatuhan dan desentralisasi tidak dapat dicapai bersama-sama.

Sisi Lain Mitos Pertumbuhan: Manipulasi Data dan Bias Survivor

Ukuran pasar 50 miliar dolar terdengar menggembirakan, tetapi ketika membuka baju luar data, masalah mulai muncul.

Pertama-tama adalah "kecurigaan inflasi volume". Platform Opinion yang menempati peringkat ketiga menunjukkan volume transaksi historis 13,1 miliar dolar, tetapi PredictionIndex secara tegas menunjukkan "kemungkinan masalah inflasi volume transaksi". Dalam trek pasar prediksi yang "likuiditas adalah raja" ini, inflasi volume bukan hanya permainan angka, tetapi "kemakmuran palsu" yang diciptakan untuk menarik likuiditas nyata. Ketika pengguna baru melihat volume perdagangan tinggi berdatangan, mereka sering kali tidak menyadari bahwa mereka mungkin menerima piring yang dilemparkan oleh "bot".

Kedua-tama adalah bias survivor. Volume transaksi pasar berekor panjang 2025 hanya 1,25 miliar dolar, menyumbang kurang dari 2,5% dari total. Ini berarti lebih dari 90% platform kecil berjuang di garis batas hidup. Artikel Odaily sebelumnya "Pasar Prediksi Tidaklah Mudah: Mereka Yang Benar-Benar Bisa Bertahan Hingga Akhir Tahun Mungkin Tidak Sampai Sepersepuluh" telah memperingatkan tentang kekejaman trek ini. Bagi pemain biasa, merangkul platform kecil berarti menahan risiko likuiditas kering, penghapusan pasangan perdagangan, dan bahkan pelari proyek.

Terakhir-tama adalah keberlanjutan "event-driven" yang dipertanyakan. Lonjakan volume transaksi paruh kedua (87 miliar Oktober, mendekati 100 miliar November, diperkirakan 130-150 miliar Desember) sangat bergantung pada acara "black swan + gray rhino" seperti pemilihan umum AS dan Piala Dunia. Ketika 2026 memasuki ruang vakum politik, kosistensi dapatkah pertumbuhan ini dipertahankan? Prediksi ukuran pasar 150 miliar dolar oleh CEO Kalshi tampak terlalu optimis dalam lanskap trek saat ini.

Tiga Ujian Besar 2026: Regulasi, Diferensiasi, dan Likuiditas

Mengulurkan tangan ke 2026, pasar prediksi akan menghadapi tantangan yang lebih ketat.

Pedang bermata dua regulasi bergantung di atas. Meskipun CFTC membuka lampu hijau untuk Kalshi, definisi SEC tentang apakah "kontrak acara" adalah keamanan masih belum jelas. Sekali regulasi memperketat, platform on-chain seperti Polymarket mungkin menghadapi persyaratan KYC/AML yang lebih ketat, yang akan menghancurkan keuntungan anonimitas dan desentralisasi mereka. Sebaliknya, jika regulasi terlalu longgar, mungkin menarik cadangan uang raksasa keuangan tradisional untuk meremukkan pemain yang ada.

Kompetisi diferensiasi sangat mendesak. Ketika Polymarket dan Kalshi berperang hingga berdarah-darahan dalam acara arus utama, trek ceruk mungkin menjadi kunci terobosan. Data menunjukkan pertumbuhan 905% dalam volume transaksi bidang ekonomi, pertumbuhan 1637% dalam bidang teknologi-sains, permintaan ekor panjang ini masih belum dipenuhi sepenuhnya oleh raksasa. Apakah platform kecil seperti Limitless (512 juta dolar) dan Azuro (444 juta dolar) dapat membangun parit kompetitif di pasar kategori vertikal akan menjadi fokus 2026.

Fragmentasi likuiditas intensif. Esensi pasar prediksi adalah "pricing informasi", tetapi pasar saat ini menunjukkan "likuiditas berlebih ketika acara panas, likuiditas habis ketika acara dingin" keadaan ekstrim. Bagaimana membangun mekanisme insentif likuiditas rutin, bukan mengandalkan "pesta berjudi pemilihan umum" sekali-sekali ini, adalah kunci untuk perkembangan trek yang sehat.

Panduan Kelangsungan Hidup untuk Pemain Biasa: Spesialisasi Bukan Penyebaran Luas

Menghadapi lanskap monopoli duopoli, seperti apa cara pedagang ritel berpartisipasi?

Pertama-tama, rangkul kedalaman likuiditas. Antara Polymarket dan Kalshi, pilih setidaknya 1-2 sebagai platform utama. APY tinggi atau ekspektasi airdrop platform kecil sering kali disertai risiko tinggi, "percobaan uang kecil" Anda mungkin menjadi "tidak ada kembali".

Kedua-tama, pahami nilai disparitas informasi. Inti mendapatkan uang di pasar prediksi bukan "prediksi yang akurat", tetapi "tahu lebih banyak dan lebih cepat daripada konsensus pasar". Dalam acara olahraga dan politik, institusi dan pedagang profesional memiliki keuntungan informasi, pedagang ritel sebaiknya fokus pada bidang ceruk yang mereka kuasai (seperti laporan keuangan saham teknologi, tonggak proyek kripto).

Ketiga-tama, waspadai perangkap leverage. Kisah paus yang kehilangan 4,9 juta dolar di ZEC dan membalik dengan leverage 10 kali memberitahu kita: volatilitas tinggi + leverage tinggi = percepatan kebangkrutan. Pasar prediksi itu sendiri membawa ketidakpastian tinggi, menambahkan leverage tidak kalah dengan membangun pencakar langit di zona gempa.

Keempat-tama, perhatikan "open interest" bukan "volume transaksi". Data menunjukkan open interest ekonomi dan budaya sosial meningkat masing-masing 7 kali dan 6 kali lipat, berarti permintaan untuk pertaruhan jangka panjang, hedging makro meningkat. Dibandingkan dengan spekulasi jangka pendek, posisi jenis ini lebih dapat mencerminkan nilai ekspektasi pasar yang asli.

Kesimpulan: Dari Alat Spekulasi ke Infrastruktur Sosial Dasar

50 miliar dolar 2025 adalah tonggak di mana pasar prediksi melangkah dari "mainan kripto" ke "infrastruktur sosial dasar". Tetapi ketika trek dipecah oleh dua raksasa, ketika pertumbuhan sangat tergantung pada acara insidental, ketika pemain berekor panjang mati masif, kita harus merenungkan: apakah kesehatan pasar ini benar-benar bagaimana seharusnya?

Mungkin, pertanyaan kunci 2026 bukan "berapa banyak dapat tumbuh", tetapi "berapa banyak dapat tinggal". Bagi peserta biasa, yang lebih penting daripada mengejar "berikutnya seratus kali acara" adalah membangun pemahaman esensi trek — pasar prediksi bukan kasino, tetapi agregator informasi yang mengungguli modal. Di era kelebihan informasi ini, pasar yang dapat menentukan harga masa depan dengan akurat adalah tempat nilai sejati terletak.

Topik Interaktif:

Apakah Anda lebih optimis tentang model kebebasan on-chain Polymarket, atau jalur kepatuhan stabil Kalshi? Bidang mana (olahraga/politik/ekonomi/teknologi) akan melahirkan acara ledakan berikutnya pada 2026? Selamat datang untuk berbagi pandangan Anda di area komentar!

Jika tinjauan mendalam ini membantu Anda melihat jelas peluang dan jebakan pasar prediksi, tolong like dan forward ke lebih banyak teman yang sedang mengamati. Ikuti akun ini untuk mendapatkan analisis trek kripto eksklusif 2026 dan wawasan data on-chain!

Pertanyaan Khusus: Apakah Anda "spekulan yang didorong acara" atau "investor nilai jangka panjang" di pasar prediksi? Apa yang diajarkan perdagangan terbesar yang merugi kepada Anda? Area komentar menunggu Anda untuk berbagi!

#GT2025第四季度销毁完成 #Gate广场创作者新春激励 #GateAI正式上线 $BTC ‌$ETH ‌