Belakangan ini Amerika Serikat kembali melakukan langkah besar. Trump mengumumkan peluncuran rencana pembelian sekuritas dukungan hipotek sebesar 2000 miliar dolar AS, yang akan dilaksanakan oleh Ginnie Mae dan Freddie Mac, yang penting adalah—tanpa perlu persetujuan Kongres. Logika di balik langkah ini sangat jelas: suku bunga hipotek di AS masih terjebak di 6.16%, tekanan pembayaran hipotek terlalu besar, harus mencari cara untuk menurunkan suku bunga, sekaligus memenangkan hati pemilih.

Ini terlihat seperti pola lama setelah krisis Federal Reserve, tetapi jika diperhatikan dengan seksama, sebenarnya ini adalah permainan dengan cara baru—menggabungkan kebijakan fiskal dan kebijakan moneter dalam satu langkah. Federal Reserve sudah menurunkan suku bunga sebesar 75 basis poin, tetapi suku bunga hipotek masih belum turun, menunjukkan ada masalah besar. Masalahnya adalah, operasi semacam ini sangat berisiko menimbulkan efek samping: inflasi mungkin akan kembali, independensi Federal Reserve bisa terancam, bahkan berpotensi mengulangi skema jaminan implisit sebelum krisis hipotek tahun 2008.

Bagi pasar kripto? Ini sebenarnya mengonfirmasi satu fenomena—sistem fiat tradisional terus memperluas utang. Dalam konteks ini, daya tarik Bitcoin dan aset keras lainnya muncul. Mereka menjadi alat untuk melindungi dari inflasi, sekaligus mempercepat proses de-dolarisasi global. Tentu saja, kebijakan bisa berubah, regulasi juga bisa mengganggu, jadi tetap harus waspada.