Wajah Sebenarnya dari Rasio Kolateral Tinggi

nProtokolDeFi yang menawarkan rasio Loan-to-Value (LTV) tinggi terlihat menggiurkan, tetapi apa yang tersembunyi di baliknya? Dengan menggunakan slisBNB sebagai contoh, kebijakan LTV agresif yang ditetapkan oleh beberapa protokol pada dasarnya bukan hanya penilaian risiko murni—melainkan permainan insentif yang dirancang dengan cermat.

nMengapa protokol melakukan ini? Singkatnya: dengan memungkinkan pengguna meminjam lebih banyak dana, secara matematis mengurangi biaya pinjaman berulang, sehingga dapat dengan cepat mendorong data TVL melonjak. Sistem secara default menganggap harga slisBNB sangat terikat erat dengan BNB, sehingga berani mengompresi margin keamanan dalam model kontrol risiko. Namun masalahnya, pengaturan parameter ini seperti senar yang ditarik semakin ketat.

nApa artinya bagi pengguna?

nLTV tinggi memang memberikan efisiensi modal yang menakjubkan, tetapi harganya adalah waktu respons Anda dipotong secara sistematis. Ketika pasar bahkan mengalami penyesuaian kecil, jendela penambahan kolateral secara instan tertutup. Dengan kata lain, protokol mendapatkan pertumbuhan TVL, sementara pengguna menanggung risiko dilikuidasi.

nIni bukan saran investasi, hanya berbagi analisis risiko. Sebelum berpartisipasi dalam strategi DeFi apa pun, hitung terlebih dahulu berapa banyak drawdown yang dapat Anda terima.