Produktivitas tenaga kerja AS baru saja mencapai 4,9%, menandai kinerja terkuat dalam lebih dari setengah dekade—naik tajam dari 3,3%. Yang membuat ini menonjol adalah perubahan yang menyertai dalam dinamika biaya tenaga kerja: mereka baik menurun maupun tetap stabil di seluruh sektor. Kombinasi ini menandakan potensi ekspansi ekonomi tanpa tekanan inflasi yang biasanya menyertai pertumbuhan. Untuk pasar yang terkait erat dengan tren makro, data ini penting. Peningkatan produktivitas yang stabil dipadukan dengan pengendalian biaya tenaga kerja menunjukkan ruang untuk momentum pertumbuhan yang berkelanjutan. Kombinasi ini menghilangkan salah satu hambatan tradisional yang dikhawatirkan investor—bahwa pertumbuhan dan kenaikan harga bergerak bersamaan. Apakah ini akan bertahan tergantung pada kebijakan yang lebih luas dan faktor global, tetapi peningkatan efisiensi pasar tenaga kerja adalah nyata.