Berikut adalah apa yang data tunjukkan: sekitar 80% peminjam terkunci di bawah tingkat suku bunga 6%, sementara 73% berada di bawah 5%. Keunggulan tingkat ini? Itu telah menjadi insentif besar untuk tidak menjual—orang-orang tidak akan mencantumkan properti ketika pembiayaan mereka begitu menguntungkan.

Paradoks ini nyata. Untuk membuka lebih banyak pasokan perumahan, kita perlu mengatasi gesekan ini secara langsung. Mekanismenya tidak rumit: turunkan suku bunga lebih jauh dan secara bersamaan tingkatkan inventaris yang tersedia.

Tapi inilah masalahnya—Anda tidak bisa memaksa pasokan melalui kebijakan saja. Diperlukan penyelarasan insentif keuangan agar penjual merasa terdorong untuk bergerak. Suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya transaksi, sementara peningkatan pasokan menormalkan pasar. Kedua pengungkit ini harus bergerak bersamaan.